Amdocs: устойчивость и инновации в области финансов и операций

Сергей Рубан,
аналитик Finversia

Amdocs (DOX) – это хорошо зарекомендовавший себя поставщик программного обеспечения и услуг с консервативным подходом к рынку, обслуживающий наиболее успешные мировые коммуникационные и медиакомпании.

Имея более чем десятилетний опыт работы в сфере информационных технологий, Amdocs выделяется среди конкурентов своим уникальным подходом к представлению финансовой информации.

Компания является мировым лидером в области предоставления программного обеспечения и услуг для индустрии коммуникаций, СМИ и развлечений. Основная миссия компании заключается в предоставлении комплексных решений, позволяющих поставщикам услуг повысить качество обслуживания клиентов, эффективно управлять биллингом и доходами, переходить на цифровые бизнес-модели, оптимизировать сетевые услуги и оптимизировать операционную деятельность.

Кроме того, Amdocs предлагает услуги по управлению, консалтинг и профессиональные услуги для поддержки клиентов в развертывании и обслуживании их технологических решений. Имея разнообразную клиентскую базу, охватывающую телекоммуникационный, медийный и развлекательный секторы, Amdocs играет ключевую роль в оказании помощи организациям в адаптации к вызовам и возможностям быстро меняющегося отраслевого ландшафта, включая появление таких технологий, как 5G и IoT.

На протяжении последних десяти лет эмитент неизменно сохраняет высокие показатели прибыли. Такая стабильность является результатом сильной конкурентной позиции компании, позволяющей ей поддерживать ценовую политику и рентабельность без ущерба для качества. Однако Amdocs, по-видимому, не получает существенного эффекта масштаба, выходящего за рамки ее текущей деятельности. Возможно, это связано с тем, что компания направляет свои доходы на приобретение новых клиентов для обеспечения роста доходов, а не только на повышение эффективности затрат.

Amdocs предлагает комплексные решения для телекоммуникационных и медиакомпаний. Их пакет включает в себя управление взаимоотношениями с клиентами, биллинг, аналитику данных, цифровые сервисы и многое другое. Предоставляя полный набор услуг, Amdocs становится универсальным решением для своих клиентов, способствуя развитию долгосрочных партнерских отношений. Имея широкое глобальное присутствие, Amdocs обслуживает клиентов во многих странах.

Специализация компании в телекоммуникационном и медийном секторах позволяет ей адаптировать свои услуги к уникальным задачам и потребностям этих отраслей, что способствует глубокому пониманию специфики отрасли и положительному инновационному циклу. Такое понимание слабых мест и сфер применения решений для конкретных отраслей способствует их постоянному успеху.

Amdocs демонстрирует впечатляющую устойчивость, что отражается в ее последних финансовых показателях: за последние четыре квартала рост выручки составил +7,3%, +7,3%, +6,8% и +6,5%. Компания поддерживает ~100% процент продления контрактов на управляемые услуги, имея ряд многолетних отношений с ведущими компаниями в этой области. Это позволило эмитенту сформировать мощный портфель заказов, что позволило снизить риски и сосредоточиться на получении будущих доходов.

Данные по 3-му кварталу 2023 года:

Расходы на коммерческую, общую и административную деятельность (SG&A): $144 млн, увеличение на 6% по сравнению с предыдущим годом.
Расходы на исследования и разработку (R&D): $92 млн, увеличение на 2% по сравнению с предыдущим годом.
Капитальные затраты: $29 млн, снижение на 29% по сравнению с предыдущим годом.
Валовая прибыль: 35%, снижение на 1 процентный пункт по сравнению с предыдущим годом.
Операционная прибыль: 15%, без изменений по сравнению с предыдущим годом.
Скорректированная операционная прибыль: 18%, без изменений по сравнению с предыдущим годом.
Свободный денежный поток (FCF): $144 млрд, значительный рост на 14% по сравнению с предыдущим годом.
Долг: $645 млн, без изменений по сравнению с предыдущим годом.

Компания ожидает, что уже третий год подряд ее деятельности совокупный доход акционеров будет выражаться двузначным числом. Самое приятное, что по итогам всего года ожидается положительный рост выручки, ближе к 8%, а ожидаемый FCF составит $700 млн. Amdocs также имеет 12-месячный бэклог в размере 4,14 млрд, что является опережающим показателем, когда 80% бэклога покрывает 80% прогнозируемой 12-месячной выручки.

Несмотря на то, что Amdocs представляется сильной компанией, необходимо учитывать потенциальные риски, такие как перенасыщение рынка, необходимость идти в ногу с технологическим прогрессом, а также усиление конкуренции, которое может привести к сокращению доли рынка.

Компания Amdocs известна своей стабильностью, качеством услуг, инновациями и адаптивностью к изменениям рынка. Несмотря на то, что темпы роста эмитента не являются экстраординарными, ее прибыльность и генерирование FCF делают ее привлекательной, особенно для тех, кто стремится к дивидендному или консервативному инвестиционному портфелю.

В настоящее время акции компании имеют разумную стоимость и стабильные финансовые перспективы. Благодаря стратегическому фокусу на искусственном интеллекте и операционной эффективности Amdocs имеет все шансы продолжать приносить прибыль акционерам в долгосрочной перспективе.

Скорее всего, Amdocs продолжит показывать свои 7-10% роста выручки и EPS в ближайшие годы, а приверженность компании постоянным инновациям и способность ориентироваться в меняющемся отраслевом ландшафте являются заметными преимуществами, которые способствуют ее общей привлекательности для инвесторов.