Региональные банки: баланс риска и прибыли

Региональный банкинг включает финансовые учреждения, действующие в определённых регионах США, без национального присутствия. К примеру, банк может сосредоточиться на юго-востоке, не имея филиалов в других частях страны. Однако не существует официального определения термина «региональный банк», что приводит к дискуссиям о том, сколько штатов должен охватывать банк, чтобы его можно было считать региональным или национальным.

В целом, региональные банки ориентированы на коммерческие операции, а не на инвестиционные. Благодаря глубокому знанию местного рынка и меньшему количеству регуляторных барьеров по сравнению с крупными национальными банками, они могут поддерживать конкурентные преимущества в операционных затратах. Некоторые банки могут специализироваться на нишевом кредитовании, в то время как другие предлагают более широкий спектр услуг.

Какие особенности сегодня определяют бизнес региональных банков?

Для конкуренции с цифровыми банками и финтех-компаниями региональные банки инвестируют в технологии, чтобы улучшить клиентский сервис и персонализировать предложения. При этом у «регионалов» есть преимущество перед «федералами»: они устанавливают прочные связи с местными сообществами, предоставляя индивидуальные кредитные решения, что способствует повышению лояльности клиентов.

Региональные банки сталкиваются с вызовами, связанными с изменением процентных ставок и нормативных требований. И хотя они подвержены меньшему контролю, чем национальные банки, им всё же необходимо соблюдать сложные финансовые правила, влияющие на их рост и прибыльность. Опыт показывает: региональные банки часто проявляют устойчивость во время экономических спадов благодаря своей фокусировке на основных рынках и широкому присутствию на местах.

Рассмотрим два известных региональных банка в США, с акцентом на ключевые моменты для потенциальных инвесторов.

U.S. Bancorp (USB), также известный как U.S. Bank, является крупнейшим региональным банком и пятым по величине банком в целом в США после JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo и Citigroup. Около двух третей его дохода составляют чистые процентные доходы. По состоянию на июнь 2024 года банк выдал кредиты на сумму $376 млрд, сосредоточившись на коммерческих кредитах, ипотеке и кредитных картах.

Значительная часть депозитной базы в размере $524 млрд состоит из беспроцентных вкладов, что даёт преимущество в стоимости, особенно в условиях высоких процентных ставок. Основными источниками непроцентных доходов являются комиссии за обработку кредитных карт и платежей, сборы за управление инвестициями, плата за обслуживание и доходы от ипотеки.

U.S. Bank славится своей рентабельностью и исторически получал премиальную оценку благодаря качеству активов и управлению рисками. С общей суммой активов около $680 млрд он классифицируется как системно значимый финансовый институт (SIFI), что подразумевает более строгий контроль со стороны регулирующих органов по сравнению с более мелкими банками, обеспечивая безопасность вкладов. После недавних потрясений в секторе региональных банков многие крупные счета перешли из небольших банков в U.S. Bank, что укрепило его стабильность.

Выйдя из финансового кризиса 2008 года относительно невредимым, U.S. Bank вернул $6,6 млрд, выделенных казначейством США в рамках программы TARP, уже к июлю 2009 года, всего через восемь месяцев после получения средств. С тех пор он восстановил выплату дивидендов в 2011 году и сейчас получает на 38% больше чистой прибыли, чем до кризиса.

Capital One Financial (COF) в основном известен своим бизнесом в сфере кредитных карт, который составляет значительную часть его кредитной деятельности. Однако компания также функционирует как региональный банк, располагая сотнями отделений и предлагая полный спектр банковских услуг, особенно в районе Вашингтона, округ Колумбия. На конец 2-го квартала 2024 года Capital One зафиксировал депозитную базу в размере $473 млрд и кредитный портфель около $318 млрд, из которых почти половина составляют остатки по кредитным картам.

Благодаря своей специализации на кредитных картах с высоким процентом, Capital One обладает одной из самых высоких чистых процентных маржей в отрасли, достигнув 6,7% в последнем квартале. Несмотря на то, что кредитные карты связаны с высоким уровнем риска, Capital One поддерживает достаточные резервы для покрытия потенциальных убытков. Уровень списаний у компании выше, чем у многих её конкурентов, однако прибыльность остаётся высокой. В феврале 2024 года Capital One анонсировал планы по приобретению Discover Financial Services, что открывает значительные перспективы для долгосрочного роста.

Capital One, известный своими кредитными картами, также предлагает высокодоходные сберегательные счета и депозитные сертификаты, что привело к 7-процентному увеличению депозитов в годовом исчислении. Несмотря на риски рецессии в секторе кредитных карт, уровень дефолтов у Capital One остаётся управляемым благодаря значительным резервам.

Предстоящее приобретение Discover Financial Services значительно расширит возможности Capital One в области кредитных карт и создаст собственную платежную сеть, что снизит зависимость от Visa и Mastercard. Руководство компании ожидает, что синергия от этой сделки составит $2,7 млрд к 2027 году, в основном за счёт сетевых сбережений.

Региональные банки подвергаются большему риску по сравнению с мегабанками, хотя некоторые из них, в частности упомянутые в данном обзоре, имеют низкий уровень риска. Некоторые региональные банки могут сосредоточиться на определённых типах кредитования, таких как ипотечные кредиты или кредитные карты, что делает их уязвимыми к проблемам на своих основных рынках. Тем не менее, для инвесторов с относительно высокой толерантностью к риску, которые ищут доступ к финансовым активам, региональные банки могут предложить значительные доходы.