При перепечатке материалов просим публиковать ссылку на портал Finversia.ru с указанием гиперссылки.
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 68729 от 17.02.2017
Компания Advanced Micro Devices (AMD) уже давно является ключевым игроком в полупроводниковой индустрии, производя высокопроизводительные процессоры и графические решения, которые используются во всех сферах – от персональных компьютеров до огромных центров обработки данных.
Известная своим соперничеством с такими гигантами, как Intel и Nvidia, компания AMD продолжает внедрять инновации, особенно в области искусственного интеллекта (ИИ) и высокопроизводительных вычислений. В своем недавнем отчете о доходах за 3-й квартал 2024 года AMD представила результаты, которые оправдали ожидания, хотя ее прогнозы на следующий квартал не впечатлили некоторых инвесторов, что привело к падению цены акций на 8%. Стоит ли инвесторам продолжать рассматривать эту бумагу для добавления в свой портфель или не стоит?
На сегодня Advanced Micro Devices (AMD) – ведущая американская полупроводниковая компания, разрабатывающая и производящая высокопроизводительные процессоры, видеокарты и сопутствующие технологии. Ее продукция используется в персональных компьютерах, игровых консолях, центрах обработки данных и суперкомпьютерах. Компания известна своими процессорами Ryzen, которые ориентированы на потребительский рынок, и процессорами EPYC, предназначенными для серверных решений.
AMD также выпускает видеокарты Radeon для геймеров и профессионалов, а также системы-на-чипе (SoC), используемые в игровых консолях, таких как PlayStation и Xbox. В последнее время AMD уделяет большое внимание искусственному интеллекту и высокопроизводительным вычислениям, расширяя свое присутствие в центрах обработки данных. Компания сделала стратегические приобретения, в том числе Silo AI, чтобы расширить свои возможности в области искусственного интеллекта.
AMD также работает над укреплением партнерских отношений с крупными технологическими компаниями, такими как Dell и Hewlett Packard Enterprise, чтобы усилить свое присутствие на рынках облачных вычислений и центров обработки данных. Благодаря выпуску новых продуктов и постоянному технологическому прогрессу AMD позиционирует себя как ключевого игрока в быстро развивающемся ландшафте ИИ.
Что же произошло в 3-м квартале?
В 3-м квартале 2024 года AMD показала смешанные результаты: прибыль соответствовала ожиданиям рынка, но не вызвала восторга у инвесторов. Выручка компании за квартал достигла $5,7 млрд., что означает снижение на 4% по сравнению с предыдущим годом. Однако одним из основных моментов стал значительный рост в сегменте центров обработки данных, где выручка увеличилась на 25% по сравнению с предыдущим кварталом и составила $3,55 млрд. Этот рост в значительной степени был обусловлен продолжающимся наращиванием продаж серверных процессоров AMD EPYC и графических процессоров MI300X AI, ориентированных на растущий рынок искусственного интеллекта.
Несмотря на эти положительные результаты, AMD столкнулась с проблемами в своем игровом сегменте. Доходы от игрового сегмента резко упали: на 29% по сравнению с предыдущим кварталом и на 69% в годовом исчислении, поскольку спрос на игровые консоли замедлился. Спад был ожидаемым, но все же оказался хуже прогнозов, что отражает окончание типичного 5-7-летнего консольного цикла. Продажи встроенных устройств также оказались под давлением: они снизились на 25% в годовом исчислении, хотя последовательно восстанавливались, что свидетельствует об ослаблении коррекции запасов.
Валовая рентабельность немного улучшилась, увеличившись примерно на 50 базисных пунктов по сравнению с предыдущим кварталом, и ожидается, что в 4-м квартале 2024 года она достигнет 54%. Однако прогноз компании на 4-й квартал оказался более мягким, чем ожидалось: выручка составит от $7,2 до $7,8 млрд. В средней точке этого диапазона последовательный рост доходов AMD составит около 10 %, что будет обусловлено более высокими показателями в сегментах центров обработки данных и клиентов.
В целом, хотя в 3-м квартале AMD продемонстрировала сильные стороны, особенно в области искусственного интеллекта и роста центров обработки данных, более слабые прогнозы на 4-й квартал вызвали некоторую обеспокоенность среди инвесторов.
Риски для AMD
AMD сталкивается с несколькими рисками, которые могут повлиять на ее будущее. Во-первых, усиление конкуренции со стороны таких гигантов, как Intel и Nvidia, представляет собой значительную угрозу. Это может привести к потере доли рынка и снижению прибыли, если AMD не сможет сохранить свое конкурентное преимущество.
Во-вторых, геополитическая напряженность, особенно между Китаем и США, представляет собой еще один существенный риск. Конфликты в этой области могут нарушить цепочки поставок и усложнить доступ к ключевым рынкам. Например, продолжающиеся расследования министерства торговли США с участием таких компаний, как TSMC и Sophgo, подчеркивают эти потенциальные угрозы.
Кроме того, существует риск, связанный с высокой оценкой акций AMD. В настоящее время компания торгуется с премией, с форвардным коэффициентом P/E, превышающим 46, что завышено как в абсолютном, так и в относительном выражении. Если настроения рынка изменятся или произойдут изменения в деловом цикле, это может привести к значительным рискам оценки для инвесторов.
В целом падение акций AMD на 8% на расширенных торгах после публикации прибыли за 3-й квартал 2024 года кажется чрезмерной реакцией, особенно учитывая общие положительные результаты. Несмотря на то, что прогноз компании на 4-й квартал оказался неутешительным, AMD все же удалось превзойти ожидания по объему продаж и добиться значительного роста свободного денежного потока в годовом исчислении на 67%. Доходы от продаж в центрах обработки данных также продолжили свою восходящую траекторию, удвоившись второй квартал подряд.
AMD ожидает уверенного роста за счет сегментов ЦОД и клиентского сегмента, прогнозируя выручку в размере от $7,2 до $7,8 млрд в 4-м квартале 2024 года. Компания сосредоточилась на выпуске новых продуктов, включая процессоры нового поколения EPYC и ускорители искусственного интеллекта Instinct, которые должны укрепить ее позиции на рынке.
Инвесторы должны следить за постоянными достижениями AMD в области искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, поскольку эти области станут ключевыми факторами будущего роста. Несмотря на недавнее падение, перспективы бизнеса AMD остаются благоприятными для долгосрочных инвесторов, а ее продолжающиеся инновации сигнализируют о многообещающем будущем.
обсуждение