Поворот для Intel: партнерство с Nvidia как шанс на возвращение

Фото: Qwen

Intel (INTC) оказалась в центре внимания – и не потому, что выпустила очередной процессор Core. Гораздо громче зазвучала новость о партнерстве с Nvidia.

Оба гиганта решили вместе разработать системы x86 GPU для дата-центров и ПК. Акции Intel дернулись вверх, потом успокоились, и в этой волне – смешанные эмоции рынка.

Сама история тут интереснее, чем кажется. Nvidia не просто пришла с идеей, она инвестирует $5 млрд., покупая акции Intel. На первый взгляд – мощный шаг. Но есть нюанс: деньги – это только часть сделки. Главный козырь – возможность Intel создавать кастомные процессоры x86, которые будут дружить с GPU Nvidia. Для компании, которая так долго билась за внешних заказчиков, это не просто сделка – это окно в новый мир.

Однако $5 млрд. не решают всех проблем. Это символический жест, а не панацея. Операционные трудности Intel не исчезнут за ночь. Но что важно – это шанс показать рынку, что Intel может производить новый класс заказных чипов. По сути, Nvidia дает Intel не только капитал, но и время. А вместе с этим – платформу, которая может перекроить расклад сил и на рынке дата-центров, и на рынке ПК.

Есть еще один тонкий момент. Инвестиция Nvidia – это сигнал. Сигнал рынку: «Смотрите, Intel стоит того, чтобы на нее ставить». Ведь Intel давно пытается перестроиться: от разработчика чипов – к полноценному поставщику технологий и услуг. Это амбициозный и дорогой разворот. И вложения Nvidia подтверждают стратегию Intel, показывая другим партнерам: компания снова в игре. Возможно, это даже поможет Intel подтянуть клиентов в сферы вроде ускорителей ИИ, суперкомпьютеров и автомобильных чипов.

Кстати, Intel получает от этой сделки не только репутацию. У нее появляется шанс стать производителем специализированных процессоров для систем искусственного интеллекта Nvidia – и показать свои возможности аудитории, которая давно привыкла выбирать TSMC или AMD. Это победа имиджевая, и для Intel, уступавшей позиции годами, она важна. Но стоит ли обольщаться? Бизнес Intel по производству микросхем пока убыточен. Только за последний квартал убытки – $3,2 млрд. И это партнерство не закроет дыру мгновенно.

Стратегическая выгода Intel тут не только в деньгах и имидже. Компания получает полигон для испытания своих самых передовых технологий – узлов 18A и 14A – без риска зависнуть на спекулятивном спросе. Если Intel сможет массово выпускать заказные чипы Nvidia, это станет сигналом рынку: «Мы можем конкурировать с TSMC». И тогда, возможно, компания вернет себе статус надежного лидера высокотехнологичного производства. Своего рода подтверждение концепции, о которой Intel мечтала годами.

До сделки с Nvidia дела у Intel шли не блестяще. В 2024 году компания осталась без постоянного генерального директора до марта, пока Лип-Бу Тан не занял кресло после ухода Пата Гелсингера. Тан досталась компания с амбициозной, но буксующей стратегией производства микросхем. Технологии, когда-то считавшиеся непобедимыми, перестали привлекать сторонних клиентов. И под угрозой оказался весь капиталоемкий план Intel. Тан не скрывал: без внешних доходов, возможно, придется резать или даже сворачивать производство микросхем.

Масштабирование 18A и 14A требует гигантских вложений и обязательств клиентов. До сих пор не было ни того, ни другого. Nvidia дает передышку и имя, которое само по себе – маркер качества.

А что насчёт ПК и дата-центров? Intel собирается выпускать целые системы «под ключ», где её процессоры будут работать вместе с графикой Nvidia через NVLink. В сегменте персональных компьютеров компания делает ставку на верхнюю планку – ту часть рынка, где важна не цена, а возможности. И именно там бренд Nvidia может стать тем самым магнитом, который снова притянет интерес покупателей к чипам Intel, особенно с учётом её новых решений с искусственным интеллектом.

С центрами обработки данных всё сложнее. Nvidia уже предлагает собственные системы с готовыми процессорами, а Intel предстоит доказать, что она способна встроиться в эту экосистему. Потенциальный выигрыш – огромный: дата-центры растут, и их мощности нужны всё больше. Но масштаб, который требуется, чтобы действительно изменить расклад сил, колоссальный.

Заманчиво представить, что партнерство решит все. Но стройка центров занимает годы, а текущие проекты привязаны к архитектурам ARM. Новые системы x86 GPU от Nvidia будут нишевым продуктом для корпоративных клиентов, не спешащих менять архитектуру. То есть проблемы Intel – высокие издержки, долгие сроки поставки, неопределенный спрос – остаются. $5 млрд. от Nvidia плюс $8,9 млрд. от правительства США и $2 млрд. от SoftBank – это около $16 млрд. вливаний. Но даже это не гарантирует чудес.

И все же впервые за много лет у Intel появился крупный заказчик на микросхемы. Настоящий шанс вернуться в премиум-сегменты ПК и дата-центров с дифференцированным продуктом. Инвесторам стоит сохранять трезвость. Но потенциал Intel может оказаться выше, чем думает рынок. Особенно если она сумеет грамотно использовать имя Nvidia, чтобы оживить спрос.

Сегодня Intel не в списке очевидных «покупок» Уолл-стрит. И именно это делает историю любопытной для тех, кто любит идти против течения. С правильным руководством Тана, сильной внешней поддержкой и новым фокусом на заказных микросхемах Intel может удивить скептиков. Иногда поворотный момент не выглядит громко. Иногда он просто начинается с того, что два гиганта решают работать вместе – и что будет дальше, пока только угадывается.