Пятница, 30.09.2022
×
Мобилизация, экономика, возможные сюжеты. Посиделки: Дмитрий Потапенко и Ян Арт

Кто в рост, кто на продажу

+1 -0
Аа +
Сергей Рубан,

аналитик Finversia

Обзор акций Walmart, Aurora Cannabis и BMW.

Walmart – крупнейший международный концерн, обладающий сетью оптовых и розничных точек в США и в других странах мира, таких как: Мексика, Канада, государства ЕС, Китай и страны Южной Америки.

Корпорация имеет более 10 000 торговых супермаркетов, при этом основная сфера её влияния всё-таки Соединённые Штаты Америки, где открыто около 5000 магазинов Walmart. И это значит, что примерно у 90% жителей США в пределах 15 км есть магазин Walmart.

Кто в рост, кто на продажу

Эмитент занимается товарами народного потребления и продуктами. В этой сети магазинов можно приобрести одежду для взрослых и детей, обувь, игрушки. В ассортименте есть косметические товары, продукция для здоровья, бытовая химия. Есть в наличии бытовая техника и товары для автомобилей.

Половина всех акций эмитента принадлежит наследникам основателя сети магазинов.

Первые шаги вверх

Отец-основатель сети Walmart Сэм Уолтон принёс в этот бизнес ряд новшеств, которыми пользуются все крупные супермаркеты и по сей день. Одним из таких нововведений стало открытие торговых магазинов не в центре, как раньше, а на окраине городов. Выбранная им стратегия оказалась верной: постепенно с расширением города магазины сети оказывались в центре развивающейся инфраструктуры.

Сэм Уолтон также открывал магазины в небольших населённых пунктах, используя недорогие складские помещения на окраинах. Вдобавок он стал первым, кто разместил кассы у выходов магазинов. Это позволило сократить количество продавцов, при этом пропускная способность таких касс в разы увеличилась, что снизило наценку на товары.

Нововведения сразу же выделили магазины компании среди аналогичных супермаркетов. Это позволило Walmart выйти на большие торговые обороты за короткий период.

С 1962 года, когда открылся самый первый супермаркет Walmart, компания разрослась в сеть торговых центров и стала лидером розничных продаж США. Завоевав американский рынок, эмитент продолжил свою экспансию по Северной Америке и открыл филиалы в Канаде и Мексике.

Финансовая отчётность

После публикации финансового отчёта за II квартал акции американского эмитента укрепились на 6%. Крупнейший ретейлер заявил о росте квартальной прибыли и доходах, которые превзошли все оценки экспертов. Корпорация также повысила свой прогноз годовой прибыли.

Прибыль за одну бумагу во II квартале составила $1.26, что на $0.05 лучше, чем прогноз аналитиков в $1.21.

Чистая прибыль поднялась до уровня $3.60 млрд. Для сравнения: в 2018 году за аналогичный отчётный период Walmart понёс убыток в $861 млн.

Доход эмитента вырос на 1.8% и составил $130.37 млрд, что превысило экспертный прогноз в $130.10 млрд.

Кто в рост, кто на продажу

Чем руководство Walmart может по праву гордиться, так это сохранением высокого темпа роста доходов от онлайн-продаж. Американский гигант оценил годовой рост продаж онлайн-бизнеса в США в 35%, что чуть меньше, чем прирост в прошлом финансовом году.

Быстрый рост электронной коммерции в первую очередь обусловлен запуском услуги двухдневной доставки по всей территории США.

Гонка с Amazon: миссия невыполнима

В 2016 году эмитент приобрёл онлайн-магазин Jet.com, заплатив $3.3 млрд. Этот онлайн-сервис привлёк внимание своим быстрым ростом. Руководство Walmart решила использовать Jet.com в борьбе со своим прямым конкурентом – Amazon.

Компания Amazon – прямая и явная угроза будущему Walmart. Если текущая ситуация не изменится (победа пока не у Walmart), то онлайн-сервис Amazon уже никто не будет в состоянии догнать, что сведёт конкуренцию на этом рынке к минимуму.

Приобретение Jet.com пошло на пользу нашему эмитенту, вдохнув новую жизнь в портфолио торговой сети. Благодаря новому онлайн-сервису ценные бумаги Walmart подорожали на 52%. Тем не менее вопреки значительному росту онлайн-продаж, корпорация так и не смогла добиться поставленной цели, а именно выйти на паритет с Amazon.

Компания Walmart всегда отличалась применением новых технологий сначала в своих гипермаркетах, а после и в онлайн-сервисах. Одно из последних нововведений – это магазины самообслуживания Sam's Club Now, созданные по аналогии Amazon Go. Их отличительная черта – отсутствие продавцов.

Кто в рост, кто на продажу

Новые гипермаркеты полностью автоматизированы, здесь клиентов обслуживают роботы, везде видеокамеры и цифровые карты, которые помогают ориентироваться в маркете. Новый подход должен сократить издержки компании, повысить лояльность покупателей и увеличить продажи.

Вперёд на Китай

Торговля в Соединённых Штатах приносит 2/3 всей прибыли, а 1/3 приходится на зарубежные рынки. Чтобы изменить текущий баланс сил Walmart намерен до 2022 года открыть более 300 торговых точек в азиатском регионе, Центральной Америке и Мексике.

Особое место в планах руководства Walmart занимает Китай. За следующие десять лет эмитент потратит более $1 млрд на модернизацию своей логистики в Поднебесной, создаст или отремонтирует здесь около 10 доставочных и складских точек и расширит контакты с местными поставщиками.

Такие гиганты как Tencent и Alibaba уже начинают сотрудничество с крупными ретейлерами, комбинируя интернет-продажи с традиционным видом торговли, американский ретейлер хочет составить им конкуренцию.

Правда, расширение на китайский рынок в последнее время сопряжено со сложностями из-за торговой войны между Китаем и США. Однако, руководство Walmart полагает, что компании удастся избежать негативных последствий этого торгового конфликта. К тому же с этого рынка уже уходит конкурент Walmart – Carrefour, и немецкая компания Metro подумывает также отступить от Китая, что открывает для американского ретейлера новые перспективы расширения бизнеса.

Техническая картина и прогноз

Кто в рост, кто на продажу

В середине лета акции Walmart показали сильное снижение. Тогда от уровня $115.30 котировки эмитента отступили в район $105.00. Здесь в игру вернулись покупатели, которые до сих пор остаются во главе рынка. Недавно актив протестировал сопротивление $120.66, не смог пробить и отступил в район $117.00.

MACD растёт в отрицательной зоне и готовится её покинуть. Правда, не думаем, что он надолго задержится в положительной территории, и, скорее всего, вновь направится вниз.

На этой неделе Стохастик вернулся в зону перекупленности, а это значит, что актив может начать снижение в ближайшие дни. Из технических индикаторов только EMA100 полностью на стороне покупателей, остальные же сигнализируют назревающую коррекцию.

По нашим прогнозам, у компании есть все шансы продолжения роста. Допускаем непродолжительный откат в район $114.80-$114.70, после которого до конца года актив будет только расти. Ближайшие точки роста – это $125.00 и $130.00.

Рынок легальной марихуаны

За последние годы рынок легальной марихуаны быстро разросся и превратился в самостоятельную индустрию, куда инвестировали миллиарды долларов. Эксперты ожидают, что рост популярности марихуаны продолжится и к 2021 году вырастет почти на 100 млрд долларов.

Такой феномен, как легальная марихуана, появился сравнительно недавно, и не последнюю роль в этом сыграло законодательство. Так, в США уже примерно половина штатов, так или иначе, на государственном уровне одобрили марихуану, в Канаде cannabis легализован всего лишь несколько лет.

Описание индустрии

Этот рынок быстро развивается, выручка и стоимость компаний, которые первыми стали работать в этом направлении, стремительно растёт. Как мы уже писали, марихуана была легализована в США и Канаде лишь пару лет назад. Кстати, здесь Канада является первопроходцем, поскольку это первая страна Большой Семёрки, которая легализовала марихуану.

Затем этот процесс начал охватывать Соединённые Штаты, и сейчас более 20 штатов полностью или частично легализовали употребление каннабиса.

Так, согласно последнему отчёту New Frontier Data в текущем году в США будет выращено примерно 30 млн. фунтов марихуаны, при этом больше половины урожая придётся на Калифорнию. В число ведущих штатов производства конопли входят Орегон, Колорадо, Флорида и Вашингтон.

Кто в рост, кто на продажу

По последним данным Статистической службы Канады в этой стране легальное производство марихуаны за последние 12 месяцев выросло более чем на 110%. Ведущим мировые эксперты прогнозируют, что доход канадского сектора каннабиса в ближайшее время увеличится как минимум вдвое и составит 3,10 млрд канадских долларов.

Согласно отчёту BNN Bloomberg в 2020 году доходы от производства легальной марихуаны превысят отметку в 3 млрд канадских долларов.

Aurora – восходящая звезда каннабиса

Компания Aurora Cannabis получила лицензию на продажу медицинской марихуаны в 2014 году. На данный момент эта корпорация имеет 8 производственных мощностей, где производится более 500 000 кг конопли ежегодно. Aurora находится на втором месте среди компаний в этой отрасли, первое место досталось Canopy Growth.

В планах руководства эмитента увеличить производство марихуаны. Для этих целей в канадской провинции Альберта строится новый завод, который должен будет производить до 100 000 кг конопли ежегодно. С осени прошлого года акции компании попали на биржу NYSE.

По итогам 2017 года доход компании составил 18 млн долларов. В текущем году компания ожидает прирост прибыли более чем на 200%, а выручка должна составить как минимум $50 млн.

В планах корпорации начать экспансию на рынки Германии, Дании, Италии и Австралии.

Финансовая отчётность

После публикации прошлого отчёта акции корпорации упали более чем на 8%. Инвесторы увидели значительные потери в прибыли, которая даже не достигла ожидаемых уровней. Убыток на одну ценную бумагу составил $0.02. Общая сумма убытков составила $2.20 миллиона, что характерно, за аналогичный период прошлого года компания заработала почти $80 млн.

Кто в рост, кто на продажу

Столь значительную разницу можно объяснить большим числом инвестиций корпорации на расширение мощностей Aurora Cannabis. Так, эмитент открывает новые теплицы для выращивания конопли и запускает новые магазины.

По заявлениям компании, средняя цена продажи конопли снизилась чуть больше чем на $1 до $5.30 за грамм в 3 квартале. Снижение произошло из-за роста конкуренции в этой сфере.

Вдобавок у компании значительные проблемы с долгами. В настоящее время эта корпорация должна более $250 млн., которые были потрачены на расширение бизнеса. Учитывая все программы компании, в ближайшее время можно ждать только роста долговой нагрузки.

Техническая картина рынка и прогноз

Сразу после IPO акции компании сразу пошли вверх. Цены прыгнули к отметке $12, затем резко упали к $5.90, чтобы потом подняться к $8, откуда отступили в район $6.00. После этого котировки Aurora Cannabis только и делают, что снижаются. В этом году акции компании ни разу не показывали стабильного роста.

Кто в рост, кто на продажу

Так, новая волна продаж началась в начале сентября. Оттолкнувшись от уровня $6.32, котировки эмитента снизились сначала к отметке $4.00, а потом в район $3.5, где покупатели всё же смогли организовать оборону и остановили падение торгового инструмента.

MACD растёт в негативной зоне, но не думаем, что это сигнал смены тенденций. Стохастик сейчас в районе зоны перепроданности, а это значит, что коррекция может начаться в любой момент. EMA100 направлена вниз и не даёт ни малейшего намёка на разворот.

А сейчас перейдём к прогнозу. Итак, первым делом, на что нужно обращать внимание при вложениях в индустрию каннабиса – это её правовой статус. В Канаде cannabis разрешён свободно, зато в Соединённых Штатах его использование носит ограниченный характер. Кроме того, генеральный прокурор США планирует ввести строгие законы о продаже использования реакционной марихуаны.

Потенциальный инвестор должен понимать все правовые последствия торговли марихуанных компаний, которая сопряжена со значительными рисками, чем торговля акциями других эмитентов.

К сожалению, рассматривать акции Aurora Cannabis для инвестиций не стоит. По крайней мере, в ближайшие месяцы. Несмотря на большие перспективы гигантский долг не позволяет производителю марихуаны вернуться к росту.

Тем не менее слабость акций компании можно обратить в свою пользу. Предвидя их снижение, предлагаем их продать. При сохранении негатива (а пока что мы не видим другого сценария) к концу года актив достигнет района $2.00, конечно, если не произойдёт чудо — компания ослабит свою долговую нагрузку и выйдет на рынок с серией новых продуктов, которые увеличат уровень прибыли на порядок.

Фигурант прошлой недели – BMW

Сейчас мы вернёмся к компании BMW. Инвестиционный прогноз этой компании был у нас на прошлой неделе. Сразу после выхода отчёта акции компании поднялись на 33%.

Кто в рост, кто на продажу

Продажи автомобилей установили новый рекорд в третьем квартале. Продажи в Китае выросли на 10,1% в третьем квартале и выросли на 14,5% за финансовый год (до сентября). Продажи в США и Германии также оставались высокими, при этом хороший спрос на внедорожники более чем компенсировал снижение продаж седанов.

Во всём мире продажи внедорожников марки BMW выросли на 25,1% в 2019 году (по сентябрь), при этом продажи седанов марки BMW снизились за тот же период.

Итого прибыль до вычета процентов и налогов составила 2.289 млрд евро, чистая прибыль составила 1.546 млрд евро.

Неделю назад мы прогнозировали рост рынка к уровню $70.00 после снижения в район $65.80-$64.80. Ну что же, рынок решил продолжить восходящий тренд без отката. Цена перед выходом отчёта достигла уровня $72.00, а после релиза актив устроил ралли к сопротивлению $75.00.

Технические индикаторы MACD и EMA100 дают сильный сигнал на покупку, правда, Стохастик сигнализирует откат, вероятно, в район $73.00-$72.00.

В любом случае восходящий тренд в ближайшие недели должен сохранить свою целостность. Если скорость роста сохранится, тогда ценные бумаги BMW смогут приблизиться к зоне сопротивления $80.00.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все эксперты »
+1 -0
2537
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Биотех: мода уходит, интерес остается Биотех: мода уходит, интерес остается В последнее время в центре внимания инвесторов находятся энергетические и сырьевые компании, сектор продовольствия и ВПК, а вот компании из биотехнологической области все как-то позабыли, хотя только год назад, они были любимцами публики. Мы решили эту несправедливость исправить, и сегодня расскажем вам про двух малоизвестных, но перспективных эмитентах. Сможет ли ценовой потолок на российские нефть и газ повредить России? Сможет ли ценовой потолок на российские нефть и газ повредить России? Почти 7 месяцев идут военные действия Россия-Украина. За это время Запад ввел против России множество санкций, которые пока не возымели должного эффекта, более того, многие санкции вернулись бумерангом, больно ударив по экономике стран Запада. Попытка лишить Москву дохода от продаж нефти и газа пока потерпели фиаско, но ЕС и Белый дом останавливаться не думают, и сейчас планируют установить ценовой потолок для российской нефти. FedEx, Digital Realty Trust, Inc. и Duolingo под микроскопом FedEx, Digital Realty Trust, Inc. и Duolingo под микроскопом В нашем сегодняшнем обзоре мы рассмотрим три компании, которые на данный момент находятся в прицеле инвесторов. Речь пойдет о FedEx, Digital Realty Trust, Inc. и Duolingo. Но о каждой компании по порядку.
Все статьи автора (97)
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »