Трампономика 2.0: что это?

Фото: Fusion Brain, Freepik

Через несколько дней Дональд Трамп станет президентом США. Ожидают, что для экономики это будем означать новый курс, еще в первое президентство Трампа окрещенный трампономикой.

Трампономика – это экономическая политика Дональда Трампа, направленная на стимулирование роста американского производства, защиту рабочих мест и снижение торгового дефицита. Основными элементами этой политики стали снижение налогов, повышение тарифов на китайские товары, пересмотр торговых соглашений для достижения «справедливых» торговых балансов и дерегулирование. В целом – микст либерализма с протекционизмом.

Налоговая реформа 2017 года, включавшая снижение ставки корпоративного налога с 35% до 21%, способствовала расширению производства в США и стимулировала экономический рост. Одновременно тарифы на китайские товары на сумму $370 млрд. повысили конкурентоспособность американской продукции, увеличив стоимость китайского импорта. Эти меры также помогли снизить дефицит торгового баланса США, особенно в торговле с Китаем и Мексикой.

Но протекционистская политика Трампа, включая тарифы на китайские товары, вызвала критику за повышение потребительских цен и нарушение глобальных цепочек поставок. Хотя эти меры были направлены на защиту американских производителей, они также привели к ответным тарифам, что негативно сказалось на американских экспортерах. Торговые войны с Китаем, Мексикой и Евросоюзом привели к экономической нестабильности и неопределенности, а также подорвали доверие в международной торговле.

Пересмотр торговых соглашений, таких как NAFTA, обеспечил более выгодные условия для американского экспорта на североамериканском континенте, способствуя улучшению внешней торговли. Протекционизм Трампа привел к созданию около 6 млн. рабочих мест, однако в некоторых отраслях, например в угольной, восстановление было ограниченным.

Дерегулирование сыграло важную роль в экономической политике Трампа, сокращая государственные ограничения в таких секторах, как энергетика. Это способствовало росту добычи ископаемых и обеспечению энергетической независимости.

В отличие от всего этого, приоритетами байденомики были борьба с изменением климата, расширение использования экологически чистой энергии и реализация социальных программ, направленных на снижение неравенства и инвестиции в инфраструктуру. Хотя оба подхода нацелены на экономический рост, трампономика в большей степени ориентирована на традиционные отрасли и корпоративные стимулы, тогда как байденомика стремилась модернизировать экономику, делая больший акцент на зеленых технологиях и перераспределении доходов.

Критики политики Трампа часто указывают на растущее неравенство доходов и ущерб окружающей среде, тогда как подход Байдена подвергается критике за потенциально более высокие государственные расходы и необходимость масштабных инвестиций в новые технологии.

Что ожидать от Трампономики в ближайшие годы? Экономика США растет быстрее своего потенциала, благодаря напряженному рынку труда и опережающему росту заработной платы над потребительскими ценами, что поддерживает расходы населения. Перспективы инвестиций в бизнес высоки.

Когда Трамп вступит в должность, ему предстоит принять ключевое решение. Если он сосредоточится на расширении производства энергии, дерегулировании и снижении налогов на бизнес без увеличения дефицита (сокращение расходов по закону о снижении инфляции), его можно будет рассматривать как президента, способствующего процветанию.

Если же он выберет альтернативный путь – финансирование налоговых сокращений за счет увеличения дефицита, развитие торговых войн, жесткую депортацию и вмешательство в работу ФРС, это может привести к негативным последствиям. Политика протекционизма и повышение тарифов на импорт могут сократить дефицит торгового баланса на начальном этапе, но в долгосрочной перспективе это отразится на мировой торговле и инфляции. Такой курс приведет к повышению процентных ставок, сокращению бизнес-инвестиций и нанесет ущерб ключевым отраслям.

Трамп может удивить своих критиков, проводя политику, способствующую росту экономики, что является базовым вариантом для Уолл-стрит. Рынки могут ограничить воздействие его торговой и иммиграционной политики. Трамп также может смягчить свою позицию в отношении председателя ФРС Пауэлла.

Если трампономика возродится, то акцент будет сделан на сокращении торгового дефицита США, включая тарифы и пересмотр торговых соглашений. Протекционизм может столкнуться с ростом государственного долга, так как снижение налогов для корпораций и богатых не компенсирует экономические издержки.

Трампономика будет бороться с растущими фискальными рисками, а также с проблемой балансирования между экономическим ростом и фискальной ответственностью, что может привести к росту инфляции и нагрузке на госфинансы.

В начале президентского срока Трампа есть смысл следить за двумя вещами: какую политику он выберет и насколько финансовые рынки смогут сдерживать его политику.