Мобильная связь без границ: AST SpaceMobile в действии

Фото: Freepik

Глобальный рынок спутникового широкополосного интернета стоит на пороге стремительного роста. Растущая потребность в стабильном высокоскоростном интернете в удалённых и труднодоступных регионах создаёт идеальную почву для развития новых технологий.

Проект Starlink от SpaceX уже продемонстрировал масштабы возможного: к концу 2025 года планируется запуск более 6 тыс. спутников, а в будущем – десятки тысяч. Кроме того, Amazon активно развивает свой проект Project Kuiper, нацеленный на предоставление глобального интернета через сотни спутников. По прогнозам экспертов, к 2029 году рынок спутникового интернета может превысить $23,6 млрд., увеличиваясь примерно на 28% ежегодно. Иными словами, технология, которая когда-то считалась нишевой, постепенно превращается в ключевой элемент глобальной инфраструктуры связи.

На этом фоне особенно примечательной выглядит стратегия AST SpaceMobile (ASTS). У неё амбициозная и, можно сказать, почти дерзкая цель: создать первую в мире космическую широкополосную сотовую сеть, способную напрямую соединять обычные смартфоны с орбитальными спутниками

На первый взгляд идея кажется почти магической: мобильная связь доступна в любой точке Земли без привычных башен и антенн. Но за этим скрываются огромные технические и организационные сложности, а затраты на разработку спутников измеряются миллиардами долларов. Тем не менее, смелые цели AST SpaceMobile привлекают внимание инвесторов и энтузиастов. С каждым запуском спутников BlueBird компания подтверждает статус потенциального новатора, вызывая вопрос: сможет ли новая фирма с уникальным подходом действительно изменить глобальную связь или её амбиции останутся концепцией?

Когда амбиции сталкиваются с реальностью

Несмотря на очевидные перспективы, путь к реализации планов AST полон сложностей. Масштабирование производства спутников остаётся одной из первоочередных задач. Также необходимо строго соблюдать нормативные требования. И, конечно, обеспечивать надёжность предоставляемых услуг. Кроме того, компании важно достичь рентабельности, прежде чем финансирование исчерпается. Любые неудачи в этих областях способны превратить AST в амбициозный, но недоработанный эксперимент.

Интересно, что компания выбрала стратегию, радикально отличающуюся от основных конкурентов. В отличие от Starlink и Project Kuiper от Amazon, которые используют тысячи сравнительно небольших спутников, AST делает ставку на меньшее количество аппаратов, но гораздо более мощных. Новые спутники Block 2 BlueBird в 3,5 раза крупнее своих предшественников. При этом они способны обрабатывать примерно в 10 раз больше данных. По оценкам руководства, всего 45–60 таких спутников способны покрыть США, Европу и Японию. А менее чем 100 – обеспечат покрытие всего мира.

Такой подход выгоден не только с точки зрения капиталовложений. Он также уменьшает нагрузку на орбиту, где уже вращаются десятки тысяч объектов. Меньше значит больше – и эта стратегия может стать уникальным конкурентным преимуществом.

Финансовая сторона инноваций

Финансово AST находится на ранней стадии. В 2024 году выручка компании составила лишь $4 млн. при чистом убытке $300 млн. Однако прогнозы аналитиков весьма оптимистичны: к 2027 году доход может вырасти до $903 млн., что соответствует среднегодовому росту почти в 490%. Для сравнения, рынок спутников LEO в целом прогнозируется на рост около 15,5% в год с 2025 по 2035 годы. Тем не менее, инвесторам стоит учитывать риски размывания акций через частые эмиссии и долговые инструменты, даже несмотря на сильную денежную позицию компании, которая позволяет финансировать новые спутники и запуски.

Последний квартал прошёл в целом в ожидаемых рамках, хотя выручка оставалась скромной. Важно отметить, что в 1-м квартале компания заработала свыше $1 млн., демонстрируя постепенный рост. Расходы при этом оказались высокими: операционные издержки достигли почти $74 млн., что существенно превысило доход.

Однако благодаря выпуску акций и конвертируемых облигаций AST удалось привлечь около $462 млн. и создать денежную подушку более $900 млн., которая позже достигла $1,5 млрд. Таким образом, квартал стал важной вехой в укреплении финансовой устойчивости компании, хотя внимание инвесторов теперь смещается к эффективности использования этих средств и превращению их в свободный денежный поток.

Драйверы роста и подводные камни AST SpaceMobile

AST SpaceMobile находится на пересечении огромных возможностей и значительных рисков, и оба этих фактора тесно переплетены. С точки зрения драйверов роста, потенциал компании впечатляет: миллиарды людей по всему миру до сих пор лишены надежного мобильного покрытия, особенно в удаленных и сельских регионах. Партнерства с крупными мобильными операторами, такими как Vi в Индии и Vodafone в Европе, могут ускорить внедрение технологии, позволяя операторам расширять сеть без дорогостоящей наземной инфраструктуры.

Кроме того, государственные контракты, особенно в оборонной сфере, могут создать стабильные и предсказуемые денежные потоки, а наличие восьми контрактов с американскими ведомствами по данным последнего квартала показывает ранние успехи в этом направлении. Если AST сможет построить надежную сеть и продемонстрировать финансовую устойчивость, это откроет огромный потенциал роста и возможности для многократного увеличения стоимости акций.

С другой стороны, риски не менее значимы. Космические технологии всегда сопряжены с высокой вероятностью неудач: спутники могут выйти из строя, ракеты – взорваться, а каждый сбой стоит миллионы. Регулирование в разных странах усложняет глобальное развертывание: лицензии, спектральные ограничения и вопросы национальной безопасности могут задерживать или блокировать проекты.

Наконец, задержки в графиках запуска, технические неполадки или даже политические препятствия способны существенно замедлить рост компании, несмотря на высокий потенциал спроса.

Что ждёт компанию дальше?

Акции AST продемонстрировали резкий рост в последнее время. Однако рост котировок выглядит перегретым, и не исключено, что цены могут снизиться вдвое, прежде чем начнётся следующий подъём. Краткосрочные прибыли возможны, но поддерживать динамику будет сложно, особенно если рыночные условия ухудшатся. Долгосрочно ситуация выглядит более интересной: полная группировка из 243 спутников LEO, расширение клиентской базы и успешная коммерциализация услуг способны обеспечить доходность выше рыночной на протяжении десятилетия.

Сравнивая AST с гигантами отрасли, такими как Starlink и Amazon становится понятно, что компания остаётся небольшим, но амбициозным игроком. Возникает вопрос: сможет ли небольшая фирма с уникальной стратегией бросить вызов индустриальным лидерам и занять достойное место на рынке? Это несоответствие между потенциалом и размерами компании делает акции AST интересными для инвесторов, одновременно требуя осторожного подхода.