Burlington Stores – праздничный сезон, как драйвер роста

В 3-м квартале 2024 года Burlington Stores, американская розничная компания, которая специализируется на продаже одежды, обуви, аксессуаров и товаров для дома со значительными скидками, продемонстрировала устойчивость, эффективно преодолевая трудности, вызванные потеплением погоды, и сохраняя хорошие финансовые показатели. Стратегические инициативы и операционные улучшения укрепили позиции компании в конкурентной отрасли розничной торговли вне магазинов, что позволило ей оправдать ожидания рынка.

Будучи ключевым игроком в растущем сегменте розничной торговли, Burlington расширяет сеть магазинов и совершенствует цепочку поставок, что поддерживает ее потенциал устойчивого роста. Благодаря более быстрой траектории роста, чем у конкурентов, и привлекательной оценке, компания предлагает консервативную возможность роста на 23,58%, что делает ее интересным вариантом для инвесторов.

Burlington Stores (BURL) – крупная розничная компания, специализирующаяся на продаже одежды и товаров для дома со скидками. Ее бизнес-модель основана на закупке высококачественных брендовых товаров по сниженным ценам, ориентированным на потребителей с ограниченным бюджетом. Имея более 1 тыс. магазинов по всей стране, Burlington Stores стремится удвоить свое присутствие, расширив сеть до 2 тыс. точек, что является стратегией, обеспечивающей долгосрочные цели роста и укрепляющей ее влияние на рынке.

Компания использует гибкую стратегию закупок, что позволяет ей быстро реагировать на изменение динамики рынка и требований покупателей. Отметим, что Burlington эффективно привлекает и удерживает лояльную клиентскую базу. Работая в высококонкурентном секторе розничной торговли одеждой и товарами для дома, компания сохраняет баланс между доступностью и качеством, чтобы сохранить свое преимущество на фрагментированном рынке.

Burlington Stores активно улучшает свою операционную маржу, которая выросла до 6,38% с 5,80% в предыдущем финансовом году. Этот прогресс связан с целенаправленными стратегиями компании по увеличению маржи, включая модернизацию цепочки поставок, направленную на долгосрочное сокращение расходов на транспортировку.

Ключевым событием является аренда компанией BURL распределительного центра (РЦ) площадью 2 млн. квадратных футов на юго-востоке США – крупнейшего на сегодняшний день, опередившего аналогичное расширение конкурента Ross Stores (ROST). Руководство компании планирует приобрести этот объект в следующем году, перейдя от аренды к владению, что устранит расходы, связанные с арендой, и создаст более стабильную основу для роста маржи.

BURL также строит еще более крупный универсам, запуск которого намечен на 2026 год, наряду с усилиями по модернизации и автоматизации существующих и новых объектов. Эти обновления призваны улучшить оборачиваемость запасов, производительность труда и контроль логистики, что, как ожидается, повысит операционные возможности и приведет к дальнейшему росту маржи.

Последние данные свидетельствуют о положительных результатах: по сравнению с 3-м кварталом 2023 года затраты на поиск поставщиков в процентном отношении к выручке сократились на 60 базисных пунктов.

В целом, эти инициативы позволяют BURL достичь амбициозного целевого показателя операционной рентабельности в 10% к 2028 году.

В 3-м квартале 2024 года Burlington Stores уделяла особое внимание управлению запасами и росту числа магазинов. Рост выручки был обусловлен увеличением продаж в одном магазине на 1% и осторожным подходом к инвентарю в холодное время года, учитывая более теплую, чем ожидалось, погоду. Без учета категорий, связанных с холодной погодой, сопоставимые продажи выросли на 4%, продемонстрировав гибкость компании и высокие базовые показатели.

В финансовом плане Burlington повысила валовую маржу до 43,9% по сравнению с 43,2% в предыдущем году благодаря улучшению контроля за запасами и сокращению уценок. Коммерческие, общие и административные расходы (SG&A) снизились на 80 базисных пунктов как процент от чистых продаж, что отражает более эффективное управление затратами. Кроме того, скорректированная маржа EBIT выросла на 80 базисных пунктов благодаря повышению валовой прибыли и улучшению контроля над расходами в цепочке поставок. Чистая прибыль выросла до $91 млн., что на 86% больше, чем в предыдущем году.

Несмотря на то, что расходы на грузоперевозки остаются проблемой, Burlington добилась значительного прогресса в реализации своей стратегии расширения магазинов, открыв новые точки и придерживаясь графика, предусматривающего открытие 101 нового магазина к началу 2025 финансового года. Это расширение является неотъемлемым условием достижения цели в 2 тыс. магазинов и расширения своего присутствия на рынке США.

Burlington Stores продемонстрировала высокие результаты в 3-м квартале 2024 года, превзойдя собственные прогнозы по выручке и прибыли, а также прогнозы Уолл-стрит. Несмотря на макроэкономическую неопределенность, руководство компании сохраняет осторожность, а ее прогноз остается позитивным, чему способствуют инвестиции в новые торговые площади и совершенствование цепочки поставок. BURL имеет все шансы на устойчивый рост прибыли в течение следующих нескольких лет, что делает ее привлекательной для инвестиций.

Рост компании может быть подкреплен целью ФРС США снизить инфляцию до 2% в ближайшие два года, что может стабилизировать покупательную способность потребителей и стимулировать рост спроса. Это поддержит стратегию Burlington по расширению производства.

Включение Burlington в индекс S&P MidCap 400 – еще одно положительное событие, которое может привлечь больше инвесторов и повысить ликвидность, сделав акции еще более привлекательными.

Благодаря улучшению финансовых показателей и устойчивой траектории роста, Burlington считается относительно недооцененной и предлагает инвесторам хорошие долгосрочные возможности.