ACI Worldwide: покоряя вершины мирового рынка цифровых платежей

Цифровые платежи представляют собой огромные глобальные возможности, и ACI Worldwide (ACIW) занимает выгодную позицию в этой сфере.

За последний год акции ACI выросли более чем на 75%, что отражает высокий интерес инвесторов. Несмотря на этот рост, оценка компании остается разумной для бизнеса в конкурентной и растущей отрасли. За последнее десятилетие компании ACI превратилась в надежную компанию в сфере цифровых платежей и теперь готова использовать эту основу для повышения прибыльности.

Как ACI Worldwide завоевывает рынок

Основанная в 1975 году, ACI пережила несколько экономических спадов, включая крах доткомов, финансовый кризис 2008 года и пандемию COVID-19.

ACI обслуживает клиентов в 94 странах, предлагая решения для электронных платежей и банковских операций, поддерживаемые разработкой программного обеспечения, управляемыми услугами, облачными платформами и продуктами SaaS. Компания также расширила свои подразделения по предотвращению мошенничества и консалтингу, чтобы удовлетворить спрос со стороны финансовых учреждений.

Доходы ACI поступают в основном из трех сегментов: услуги по выставлению счетов, банковские услуги и решения для продавцов. Сегмент выставления счетов приносит наибольшую долю доходов, а банковское подразделение генерирует наибольшую EBITDA, что подчеркивает его прибыльность. Сегмент торговых решений меньше, его размер составляет примерно четверть от размера других сегментов.

Клиентская база включает банки, посредников, продавцов и поставщиков услуг. Среди банковских клиентов – десять крупнейших банков мира и шестьдесят из 100 крупнейших банков в своих регионах. ACI поддерживает платежи в режиме реального времени в 26 странах и расширяет свое присутствие.

ACI сотрудничает с одиннадцатью центральными банками, предоставляя платежную инфраструктуру и системную поддержку, что является убедительным подтверждением ее надежности. Со стороны продавцов компания обслуживает около 80 тыс. клиентов напрямую или через поставщиков платежных услуг, предлагая более 250 API для различных платежных потребностей.

Сегмент биллинга обслуживает более 3 тыс. организаций в сфере коммунальных услуг, телекоммуникаций, здравоохранения и образования. Эти клиенты используют платформу ACI для обработки повторяющихся, недискреционных платежей, таких как коммунальные счета и кредиты, обеспечивая стабильный доход. Компания обрабатывает более 500 млн. транзакций в год через около 9 тыс. конечных точек, включая клиентские платформы, банки и третьи стороны.

Набор продуктов ACI включает решения по эквайрингу и эмиссии. Услуги эквайринга обрабатывают платежи через онлайн-каналы, POS-терминалы в магазинах, мобильные устройства и каналы электронной коммерции. Решения по эмиссии поддерживают банки в управлении дебетовыми, кредитными и предоплаченными картами. Ключевые платформы включают Enterprise, облачную систему, а также решения для транзакций с низкой и высокой стоимостью в режиме реального времени. ACI Speedway разработана специально для биллинговых компаний.

Финансовые показатели

В 1-м квартале 2025 года ACI сообщила о выручке в размере $394,6 млн., что на 24,9% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Сегмент платежного программного обеспечения вырос на 42%, а сегмент биллинга – на 11%. Более медленный рост сегмента биллинга компенсируется его стабильностью, поскольку он обрабатывает важные, повторяющиеся платежи, менее чувствительные к экономическим циклам. EBITDA вырос до $66,9 млн. с $24,3 млн. годом ранее, что свидетельствует об улучшении эффективности и денежного потока. Это говорит о том, что ACI вступает в более прибыльную фазу роста с возможностью масштабирования.

ACI недавно запустила Connetic, свою новую флагманскую платформу, которая объединяет отдельные платежные решения в одну систему для банков и финансовых учреждений. Это упрощает операции клиентов и усиливает потенциал регулярных доходов. Запущенная 27 мая 2025 года, ранняя адаптация и продажи повлияют на настроения инвесторов в ближайшие кварталы.

Руководство также приняло стратегию ранних заказов, сосредоточившись на обеспечении доходов в начале года, что позволит сосредоточиться на долгосрочных проектах позже. Генеральный директор Том Уорсоп подчеркнул этот подход во время последней телефонной конференции по результатам финансовой деятельности.

Эта стратегия помогает ACI стабильно превосходить ожидания по прибыли, превысив консенсус-прогноз по прибыли на акцию в течение восьми кварталов подряд. Она также обеспечивает гибкость для баланса между краткосрочными целями и стратегическим ростом.

Риски и вызовы

Риски компании включают потенциальное замедление роста расходов на цифровые платежи, особенно в США, крупнейшем рынке компании. Колебания валютных курсов создают проблемы, поскольку сильный доллар США делает продукты ACI более дорогими на международном рынке, что может помешать расширению и усилить конкуренцию.

Макроэкономические факторы, такие как инфляция и рост процентных ставок, добавляют неопределенности. ACI имеет долг в размере около $1 млрд., который должен быть погашен в основном в 2026 году, с процентными ставками от 5,75% до 6,7%. Компания имеет почти $178 млн. наличных средств и краткосрочных инвестиций, а также высокий показатель EBITDA, превышающий $400 млн. в год, что поддерживает обслуживание долга и рост.

Компания также сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны более крупных фирм, располагающих большими ресурсами, что может повлиять на ее долю рынка и прибыльность, если она не будет постоянно внедрять инновации и адаптироваться.

Вдобавок, индустрия электронных платежей подвержена постоянным технологическим изменениям, что вынуждает компанию опережать появляющиеся технологии и развивающиеся отраслевые стандарты. Неспособность сделать это может привести к устареванию продуктов и потере конкурентных преимуществ.

В целом риски в большей степени связаны с внешними экономическими и валютными факторами, чем с внутренними слабостями. Сила рынка США должна помочь смягчить краткосрочные риски.

ACI Worldwide предлагает возможность участвовать в росте рынка цифровых платежей. Несмотря на конкуренцию, прочные партнерские отношения и стабильная база B2B обеспечивают надежную основу для регулярных доходов и устойчивого роста.

Компания обладает большим потенциалом для экспансии на развивающиеся рынки, где быстро растет популярность цифровых платежей. Используя свою глобальную инфраструктуру, ACIW может занять значительную долю этих растущих рынков.

При текущей оценке акции выглядят достаточно привлекательными для долгосрочных инвесторов. ACI имеет хорошие позиции для обеспечения стоимости и доходности в ближайшие годы.