Walmart и его сплит

«Король ритейла» – компания Walmart объявила о сплите своих акций.

Walmart (WMT) – надежный и экспансивный омниканальный ритейлер, обладающий значительными экономическими преимуществами. Признанный ведущий игрок на рынке бакалейных товаров США, он занимает впечатляющую долю рынка в 25%. Доминирование ритейлера обусловлено его способностью предоставлять разнообразный ассортимент товаров первой необходимости и свежих продуктов питания по конкурентоспособным ценам. Такое стратегическое положение не только обеспечивает устойчивость компании к экономическим колебаниям, но и закрепляет ее место в качестве одного из ведущих холдингов в Consumer Staples Select Sector SPDR ETF (XLP).

WMT работает как массовая розничная компания, предлагающая широкий ассортимент товаров, включая бакалею, одежду, товары для дома, электронику и многое другое. Компания выходит за пределы США, охватывая такие международные рынки, как Канада, Чили, Китай, Африка, Индия, Мексика и Центральная Америка, в общей сложности работая в 20 странах.

Международные продажи Walmart продемонстрировали положительную динамику, увеличившись более чем на 5,4%. Продажи Walmex выросли на 9%, а продажи в Китае увеличились на 25% благодаря высоким показателям в Sam's Club и электронной коммерции.

Walmart использует двойной подход, продавая товары через свои физические магазины и платформу электронной коммерции. Различные форматы магазинов, включая суперцентры, магазины-дискаунтеры и рынки, удовлетворяют разнообразные потребности покупателей. Компания также владеет крупными пакетами акций Flipkart и PhonePe в Индии, а также стратегическим партнерством с JD.com (JD) в Китае.

Кроме того, Walmart управляет складскими магазинами Sam's Club в США, предлагая членство от $50 до $110, с дополнительными членствами по цене $45.

Говоря о своем лидерстве в секторе бакалейных товаров, руководство компании подчеркивает свою роль в повышении плотности сети доставки Walmart. Благодаря наличию 4700 магазинов в радиусе 10 миль от 90% американцев, это дает значительное преимущество в доставке «последней мили».

Последние события в жизни Walmart

Walmart делает успехи в постоянно меняющемся ландшафте розничной торговли, принимая на вооружение стратегию, ориентированную на цифровые технологии. Одним из заметных событий стало представление на выставке CES 2024 поискового инструмента GenAI. Этот инновационный инструмент объединяет модель искусственного интеллекта Microsoft с данными о покупателях для создания персонализированного и индивидуального опыта покупок. Эта инициатива, а также создание инструмента InHome Replenishment отражают стремление Walmart использовать технологии для повышения вовлеченности покупателей и стимулирования продаж.

Более того, исследование, проведенное компанией IDC по заказу Microsoft, показало, что на каждый $1, вложенный в ИИ компаниями розничной торговли и производства потребительских товаров, приходится $3,45. Это подчеркивает потенциал значительной отдачи от инвестиций Walmart в поисковый инструмент GenAI. Расширение использования инструмента до 11 стран в 2024 году подчеркивает уверенность Walmart в его ценности и способности повысить эффективность глобальных операций.

Параллельно Walmart выделяет более $9 млрд на модернизацию более 1400 магазинов. Эти средства будут направлены на улучшение и модернизацию отдельных магазинов в США с акцентом на улучшение планировки, расширение ассортимента и внедрение новых технологических возможностей. Эти стратегические инвестиции подчеркивают стремление Walmart оставаться в авангарде технологических достижений в сфере розничной торговли.

В течение следующих пяти лет Walmart планирует построить или переоборудовать более 150 магазинов и реконструировать 650 магазинов в США и Пуэрто-Рико. Реконструкция проводится в соответствии с концепцией «Магазин будущего», в рамках которой основное внимание уделяется экологичности, снижению энергопотребления, зарядке электромобилей, улучшенной планировке, более широкому выбору товаров и новым технологиям.

Финансовые показатели

Ритейлер демонстрирует высокие финансовые показатели: за последние 12 месяцев ее общая выручка составила $638,79 млрд. В 3-м финансовом квартале 2024 года компания добилась значительного роста квартальной выручки на 5,20% по сравнению с предыдущим годом, превзойдя ожидания. Однако осторожный прогноз на оставшуюся часть года вызвал у инвесторов опасения относительно перспектив дальнейшего роста.

С 2021 года компания постоянно превосходит ожидания по квартальной прибыли на акцию (EPS), пропустив лишь один квартал за почти три года. Ожидаемая прибыль на акцию в последнем квартале финансового года составит $1,64, причем положительных прогнозов аналитиков больше, чем отрицательных.

Walmart имеет историю возвращения капитала акционерам через программы выплаты дивидендов и выкупа акций. В настоящее время прогнозируемая годовая ставка дивидендов компании составляет $2,28, прогнозируемая годовая дивидендная доходность – 1,41%, а коэффициент выплат – 34,66%. Это указывает на то, что эмитент оставляет значительную часть своей прибыли для реинвестирования или погашения долга.

Несмотря на значительный свободный денежный поток, который составляет $10,398 млрд, за последние почти три финансовых года он заметно снизился, что свидетельствует о некотором перегорании денежных средств.

Изучение баланса показывает небольшое снижение общей суммы активов до $243,46 млрд с $244,86 млрд. Денежные средства и краткосрочные инвестиции значительно сократились – на 41,57% до $8,63 млрд. Одновременно с этим общая сумма обязательств увеличилась до $159,47 млрд со $152,97 млрд, что свидетельствует о сокращении денежных средств и увеличении долга. Эти изменения могут потенциально повлиять на будущие решения об инвестициях или дивидендах, что подчеркивает важность отслеживания этих изменений с точки зрения их потенциального влияния на финансовое состояние Walmart и доходность инвестиций.

Объявление о сплите акций

Walmart готовится к очередному дроблению акций, первому с апреля 1999 года. Несмотря на то, что сплит акций не добавляет компании ценности, он часто привлекает розничных инвесторов, снижая цену отдельных акций. Ожидается, что предстоящее дробление, которое вступит в силу 26 февраля, приведет к снижению торговой цены с нынешних уровней до примерно $55 за акцию.

Исторически сложилось так, что после последнего дробления акций инвесторы в Walmart получили значительную доходность в размере более 208%, что совпадает с доходностью S&P в размере почти 210%. Это говорит о положительной доходности для акционеров после дробления.

Несмотря на проблемы, создаваемые конкурентами, такими как Amazon (AMZN), Walmart демонстрирует стойкость, демонстрируя 17-процентный рост за последний год, в то время как аналогичные компании Target (TGT) и Dollar General (DG) переживают двузначное падение. Для долгосрочных инвесторов, ищущих сочетание дохода и роста, Walmart считается благоприятным вариантом, учитывая его глобальное признание, исторически сильные финансовые показатели и продолжающиеся усилия по расширению бизнеса.

Многие эксперты прогнозируют потенциальный рост цены акций Walmart по мере приближения даты сплита.