2025: новые горизонты для природного газа и СПГ

Фото: Bing Image Creator

Природный газ играет важнейшую роль в качестве источника энергии, обеспечивая энергией промышленность, обогревая дома и удовлетворяя различные бытовые и коммерческие нужды. Он широко доступен и остается относительно недорогим ископаемым топливом.

По мере того, как мир движется к более устойчивому энергетическому будущему, природный газ часто рассматривается как «промежуточное топливо», поскольку представляет собой более чистую альтернативу для постоянной выработки энергии и одновременно поддерживает периодические возобновляемые источники, такие как ветер и солнце. В регионах с ограниченными возможностями использования возобновляемых источников энергии природный газ будет оставаться необходимым ресурсом.

Рост рынка природного газа обусловлен несколькими факторами – как геополитическими событиями, так и технологическим прогрессом, способствующими увеличению спроса.

Одним из ключевых факторов роста этого рынка может стать политика президента США Дональда Трампа, которая всегда считалась благоприятной для нефтяной и газовой промышленности. Администрация Трампа планирует сосредоточиться на увеличении внутренней добычи нефти, что, как побочный результат, приведет к росту добычи природного газа. Важным элементом этой стратегии станет расширение экспортной инфраструктуры, в том числе мощностей по экспорту сжиженного природного газа (СПГ) в Европу и Азию.

Еще одним фактором, способствующим росту спроса, является растущая зависимость от электроэнергии в различных отраслях, включая транспорт, промышленные процессы и бытовое использование. По мере того, как все больше промышленных предприятий и домов переходят на использование электроэнергии, спрос на природный газ, который часто используется для производства электроэнергии, неуклонно растет. Кроме того, быстрый рост энергоемких технологий, таких как искусственный интеллект (ИИ), привел к появлению нового уровня спроса на природный газ, поскольку центры обработки данных и вычислительные мощности требуют значительного количества электроэнергии.

Погодные условия также влияют на спрос на природный газ. Европейский центр среднесрочных прогнозов погоды предсказывает более холодные зимы из-за возможного перехода от Эль-Ниньо к Ла-Нинья, что приведет к росту спроса на отопление в Европе. В то же время в Азии растущая зависимость Китая от импорта СПГ еще больше усиливает конкуренцию за природный газ, что приводит к росту цен. Это усугубляется тем, что новые мощности по экспорту СПГ ограничены, особенно в США, а значит, рынок может столкнуться с трудностями в удовлетворении растущего спроса.

Геополитические факторы также играют свою роль, в частности, истечение срока действия контракта на транзит природного газа между Россией и Украиной в конце 2024 года. В условиях, когда российский трубопроводный экспорт уже сократился из-за санкций и геополитической напряженности, потеря этого транзитного маршрута заставит Европу в большей степени зависеть от импорта СПГ. Задержки или перебои в работе ключевых предприятий по производству СПГ, особенно в США, могут еще больше сократить мировые поставки.

Наконец, запасы природного газа в хранилищах Европы, несмотря на их высокий уровень, могут оказаться недостаточными, если температура останется более холодной, чем обычно. В Азии активное накопление Китаем запасов СПГ в преддверии зимнего сезона свидетельствует о том, что регион готовится к потенциальному росту спроса, который может еще больше ограничить доступность СПГ в мире и способствовать волатильности цен. Особенно суровая зима может привести к тому, что и Европа, и Азия будут бороться за одни и те же грузы СПГ, что приведет к дальнейшему росту цен.

Рассмотрим потенциальных фаворитов СПГ-рынка.

Exxon Mobil – одна из ведущих компаний, за которыми стоит следить в этой сфере. Благодаря расширению портфеля СПГ, включая значительные проекты в Папуа-Новой Гвинее и Катаре, Exxon Mobil имеет все возможности для удовлетворения мирового спроса. Кроме того, присутствие компании в секторе СПГ на побережье Мексиканского залива в США позволяет ей воспользоваться преимуществами растущего экспорта, обусловленного увеличением международного спроса и высокими ценами.

Рыночная капитализация Exxon Mobil составляет около $518,5 млрд., а ее акции за последний год выросли на 15,1%, что свидетельствует о высокой уверенности рынка в ней.

Kinder Morgan – еще один ключевой игрок, обладающий обширной сетью трубопроводов и инфраструктурой для транспортировки СПГ. Способность компании содействовать как внутренним, так и международным поставкам природного газа делает ее важной частью энергетического ландшафта. Если цены на природный газ в США вырастут из-за повышения внутреннего спроса или снижения уровня запасов в хранилищах, Kinder Morgan выиграет от увеличения доходов как от трубопроводной транспортировки, так и от экспорта СПГ.

Акции Fortress Energy заметно выросли за последнее время – на 13,6%. Компания работает над несколькими значительными проектами, в том числе в Никарагуа, Пуэрто-Рико и Бразилии, что может помочь ей расширить свое присутствие на мировом рынке СПГ. Кроме того, New Fortress Energy объявила о планах рефинансирования своих облигаций, что повысит ее финансовую гибкость и позволит продолжить рост.

Excelerate Energy также демонстрирует впечатляющий рост: ее акции выросли почти на 10% в 2024 году. Недавно компания увеличила дивиденды на 140%, что свидетельствует о высоких показателях. Excelerate работает над расширением своего флота за счет новой плавучей регазификационной установки (FSRU), строительство которой запланировано на 2026 год, а также изучает возможность переоборудования СПГ-танкеров в FSRU. Эти проекты позволяют Excelerate играть важную роль на мировом рынке СПГ.

Отдельную роль играют инфраструктурные компании, которые часто считаются одними из лучших инвестиций в газовый сектор. Это связано с тем, что они в меньшей степени подвержены цикличности и колебаниям цен, характерным для энергетического рынка. Эти компании обычно генерируют стабильный денежный поток за счет взимания платы за транспортировку природного газа по своим сетям, что создает бизнес-модель «платной торговли». Это делает их финансовые показатели более предсказуемыми и менее волатильными.

Например, Enbridge Inc. – канадская компания, специализирующаяся на транспортировке и распределении энергоресурсов, Enterprise Products Partners – одна из крупнейших нефтегазовых компаний США, специализирующаяся на комплексном обслуживании энергетической инфраструктуры, и Energy Transfer, занимающаяся крупномасштабными операциями по транспортировке сырой нефти, природного газа и нефтепродуктов.

Все эти компании имеют все шансы воспользоваться растущим спросом на природный газ, особенно в контексте глобального перехода к более экологически чистой энергии и увеличения зависимости от экспорта СПГ.