При перепечатке материалов просим публиковать ссылку на портал Finversia.ru с указанием гиперссылки.
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 68729 от 17.02.2017
Фото: Qwen
Акции Advanced Micro Devices (AMD) резко выросли после того, как компания объявила о новаторском партнерстве с OpenAI по созданию огромного дата-центра на базе новейших чипов AMD MI450, запуск которого запланирован на 2026 год.
Реакция рынка была мгновенной и сильной – и на то были веские причины. За последние несколько лет AMD неуклонно трансформировалась, расширяя свои продуктовые линейки, укрепляя финансовую базу и позиционируя себя как серьезного конкурента Nvidia в гонке по созданию полупроводников для искусственного интеллекта.
Учитывая эту динамику, рост акций не вызывает удивления. Но это поднимает важный вопрос: что на самом деле означает эта сделка для долгосрочного будущего AMD?
Соглашение, которое меняет правила игры
6 октября 2025 года AMD и OpenAI объявили о стратегическом партнерстве по развертыванию до 6 гигаватт графических процессоров AMD – одном из крупнейших проектов в истории производства чипов для искусственного интеллекта. Для сравнения: один гигаватт может обеспечить электроэнергией почти 800 000 домов, что иллюстрирует огромный масштаб этого предприятия.
Первый этап – строительство дата-центра мощностью 1 ГВт – начнется в начале 2026 года, после чего последует дальнейшее расширение. Это долгосрочное партнерство основано на многолетнем сотрудничестве между двумя компаниями, начиная с процессоров AMD MI300X и MI350X и заканчивая новейшим поколением MI450.
С финансовой точки зрения сделка может оказаться трансформационной. AMD оценивает потенциальный доход в размере до 100 миллиардов долларов за четыре года, что изменит ее баланс и прочно закрепит ее позиции в качестве ведущего поставщика оборудования для искусственного интеллекта. Что еще более важно, сделка сигнализирует о том, что OpenAI – один из самых влиятельных игроков в области искусственного интеллекта – рассматривает чипы AMD как надежную альтернативу платформе Blackwell от Nvidia.
AMD: компания в фокусе
AMD – один из самых инновационных производителей полупроводников в мире, конкурирующий в трех основных сегментах: центры обработки данных, клиентские и игровые решения, а также встроенные решения. За последнее десятилетие компания преобразовалась из производителя чипов, ориентированного на потребителей, в диверсифицированного лидера в области высокопроизводительных вычислений.
Приобретение Xilinx расширило присутствие AMD в области программируемых логических матриц (FPGA) и адаптивных вычислений, а процессоры EPYC и Ryzen завоевали все большую долю рынка, отняв ее у Intel. Сегодня подразделение AMD по центром данным, которое включает в себя процессоры и ускорители искусственного интеллекта, обеспечивает более 40% общей выручки и остается основным двигателем роста компании.
Стратегия компании в области искусственного интеллекта основана на линейке графических процессоров Instinct, предназначенных для обработки огромных массивов данных и обучения крупномасштабных моделей искусственного интеллекта. Серия MI300 стала поворотным моментом, объединив элементы процессора и графического процессора в единую архитектуру, которая значительно повышает производительность на ватт. Будущая серия MI450 основана на этой инновации и ориентирована на рабочие нагрузки искусственного интеллекта следующего поколения, такие как генеративные модели и массивные языковые системы.
В финансовом плане AMD находится на прочной основе. Несмотря на недавние трудности, связанные с торговыми ограничениями между США и Китаем, выручка стабильно росла – с 2% в первом квартале 2024 года до 36% в первом квартале 2025 года, что подчеркивает устойчивость компании. Ее прогнозная оценка, торгующаяся примерно в 27 раз выше прибыли следующего года, отражает как текущий рост, так и ожидания бурного развития ИИ.
Как сделка с OpenAI может изменить AMD
Это партнерство может стать поворотным моментом для AMD в сфере искусственного интеллекта. Привлекая одного из самых требовательных клиентов в мире, AMD не только получает многомиллиардный доход, но и важную оценку своих графических процессоров для центров обработки данных. На протяжении многих лет Nvidia доминировала в этом секторе, но эта сделка показывает, что AMD теперь является серьезным конкурентом.
AMD подтвердила, что проект OpenAI будет «высокодоходным» для ее прибыли, потенциально принося десятки миллиардов долларов дополнительного дохода в течение следующего десятилетия. Кроме того, соглашение включает в себя варрант, дающий OpenAI право на покупку до 160 миллионов акций AMD, что составляет около 10% компании, в зависимости от достижения определенных показателей и целевых цен на акции.
Такое соглашение является редким – и показательным. Оно связывает успех обеих компаний: если рост OpenAI продолжится, AMD получит прямую выгоду. Сделка, по сути, закрепляет AMD в центре инфраструктуры искусственного интеллекта следующего поколения.
Для инвесторов это событие может ознаменовать начало переоценки, аналогичной той, что произошла с Nvidia в первые годы революции в области ИИ. Если даже часть прогнозируемой выручки будет реализована, прибыль AMD может удвоиться к 2028 году, что приведет к значительному увеличению маржи и повышению долгосрочной рентабельности.
Что может пойти не так
Несмотря на оптимизм, остается ряд рисков. Доминирование Nvidia на рынке GPU для ИИ – в частности, ее программная экосистема CUDA – по-прежнему представляет собой серьезный барьер для входа на рынок. Разработчики и корпорации, вложившие значительные средства в стек Nvidia, могут медленно переходить на новую технологию.
Также сохраняются геополитические риски. Экспортные ограничения на поставки передовых чипов в Китай уже стоили AMD сотни миллионов долларов в виде упущенной выручки, и дальнейшее ужесточение может помешать ее росту. Кроме того, компания сталкивается с риском реализации: она должна обеспечить обещанный уровень производительности MI450 в установленные сроки, иначе рискует разочаровать как OpenAI, так и инвесторов.
Наконец, потенциальное размывание акций в результате реализации варрантов OpenAI – около 10% – может немного повлиять на акционерную стоимость. Однако это произойдет только в случае значительного роста стоимости акций AMD, что, как ни парадоксально, в целом будет положительным показателем.
Взгляд в будущее: начало новой эры?
Партнерства такого масштаба меняют облик целых отраслей. Сотрудничество AMD и OpenAI знаменует собой поворотный момент в сфере аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта, впервые за много лет бросая вызов доминированию Nvidia. Благодаря открытой экосистеме программного обеспечения, эффективному дизайну чипов и смелой стратегии расширения AMD занимает выгодную позицию для завоевания доли рынка искусственного интеллекта, который, по прогнозам PwC, к 2030 году достигнет 15,7 трлн долларов.
Помимо прибыли, эта сделка дает AMD ранний доступ к дорожной карте OpenAI в области аппаратного обеспечения, что является мощным стратегическим преимуществом. После многих лет переосмысления компания, когда-то считавшаяся аутсайдером, теперь стоит в одном ряду с лидерами в области искусственного интеллекта. В своем стремлении обеспечить будущее ИИ AMD нашла не только свой момент, но и идеального партнера.
обсуждение