Вторник, 07.02.2023
×
В феврале фондовый рынок будет спокоен / Георгий Вербицкий

Кризис – доллар – рубль: виды на лето 2021

+5 -0
Аа +
Ян Арт,

главный редактор Finversia

Вообще, этот любовный треугольник – кризис, доллар и рубль – весьма напоминает настоящие любовные треугольники: один уходит от другой к третьей. Итак, доллар уходит от рубля к инфляции – главная интрига последних двух месяцев.

И именно эти два месяца мои прогнозы относительно курса рубля ошибочны. Причина в том, что я недооценил силу этой интриги, которая более-менее разрешилась только 16 июня, в день заседания Федеральной резервной системы, которая остановила сползание индекса доллара.

Напомню, мой прогноз по курсу рубля на июнь 2021 звучал так: «боковик» в диапазоне 74-75 рублей за доллар. На деле рубль шел в «боковике», НО – на 2 рубля крепче прогнозируемого.

Что касается нашего прогноза на июнь относительно индекса доллара, то я предполагал значение около 90 пунктов с возможным повышением.

Второй прогноз сбылся: первую половину июня доллар двигался в районе 90 пунктов, а затем, после приснопамятного заседания ФРС, ушел на повышение и в настоящее время находится на подступах к 92.

В чем я ошибся – в том, что у рубля оказалось больше ресурсов поддержки, чем само ослабление доллара.

Главным таким ресурсом оказалась нефть. Она ушла гораздо выше моих предположений, ОПЕК оказался более дееспособен и сегодня уже звучат предположение о продолжении роста нефти.

Второй ресурс – баланс, состоящий из профицитного бюджета, не уменьшившихся резервов, обязательств по облигациям и т.п. Баланс крепкий. Причем система сумела выдержать даже изменения демпфера на топливо, то есть выработала место для маневра.

Мне не нравится демпфер, но в данном случае он поддерживает баланс. Мне не нравится баланс, потому что это ну никак не соответствует экономике развития, а исключительно стагнационной и сырьевой модели, но рубль этот баланс держит.

Что дальше? В первых рядах – сплошной позитив. Экономисты прогнозируют профицит бюджета России в 2021 году, причем профицит в размере до 0,5% от годового ВВП.

Однако есть шансы, что и доллар укрепится. Во-первых, ФРС уже сумела вернуть индекс доллара на куда более высокие значения, чем было на минимуме. Во-вторых, байденомика может сложиться – недавняя двупхартийная сделка по инвестициям в инфраструктуру дает шанс, что «просто» вливания будут заменены вливаниями, которые в будущем косвенно смогут генерить добавленную стоимость. В-третьих. ФРС все же может чуток поднять ставку: обещания не трогать до 2023 года уже сменились разговорами, что ставка может быть все-таки повышена уже в 2022 году). Тем паче, что уже сами представители ФРС говорят, что инфляционный всплеск может затянуться. Об этом же говорится в недавнем заявлении Банк оф Америка: инфляция может оставаться высокой в течение четырех лет.

И все же мой прогноз по индексу доллара на ближайший месяц – 92 с возможным повышением.

Что касается рубля этим летом, то тут звучат в основном оптимистичные прогнозы.

Аналитик Петр Пушкарев предрек рублю выход на допандемийные показатели; главным фактором он считает улучшение геополитической ситуации.

Управляющий активами «МКБ Инвестиции» Михаил Поддубский считает, что при ценах более 70 за баррель – должен укрепиться на уровнях ниже 70 руб. за доллар. Руководитель отдела макроэкономического анализа компании «Финам» Ольга Беленькая говорит о консолидации рубля до конца лента в диапазоне 71-74 руб. за доллар. Большинство экономистов говорят об уровнях 69-71 руб. за доллар, но есть и более оптимистичные варианты. Финансист Дмитрий Чечулин считает, что курс доллара к началу 2022 года упадет до 60 рублей, если ситуация в геополитике не изменится. Его прогноз дала «Российская газета», правда, на то она и официоз, чтобы нести радость людям.

Однако аналитик «Финама» Андрей Маслов отмечает, что при цене нефти более $100 за баррель, рубль вообще может укрепиться до уровня 55 руб. за доллар.

Наиболее сдержан в оценках перспектив рубля Сбербанк: аналитики Sber CIB. Сообщили, что курс рубля к доллару в ближайшее время снизится до отметки 72,5 руб. за доллар.

Мой прогноз сопоставим со «сберовским» – около 73 рублей за доллар на июль.

Редакция Finversia.ru может не разделять точку зрения авторов,
материалы которых опубликованы в рубрике «Оценки».

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Африка нам поможет. Как спекулянты за бюджет радели Африка нам поможет. Как спекулянты за бюджет радели «Потолок цен» на нефтепродукты из России. Почему не падают цены на бензин. Бедность в России – как считать будем? Безусловный базовый доход для россиян. Банковские вклады для бедных. Уход денег из России. Каким же будет курс рубля. Зарплата мечты россиян и надежда на Африку. Курс рубля: решающий момент в феврале Курс рубля: решающий момент в феврале Январь стал для курса рубля чем-то вроде тревожного порубежья, причем в точном соответствии с канонами русских сказок – на условном «дорожном камне», под названием «прогноз», говорится о трех путях. Работаем с котами Работаем с котами Российский рынок начинает «наступление»? Опять предлагают запретить коллекторов. Россияне предпочитают наличные. Алкоголь возвращается, Гарри Поттер уходит. Туфли останутся без примадонны. Халяль на проверке. Россиян отпугивают от сайтов знакомств. Рубль стабилизируется все ниже.
Все статьи автора (97)

Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »