Пятница, 30.07.2021
×
Инвестиции – это прибыль и обман, радость и страх / Ян Арт инвестиции

2021. Западни для инвестора

+18 -0
Аа + 1
Ян Арт,

главный редактор Finversia.ru

TOP-10 ловушек, которые поджидают инвесторов сегодня.

Мысль о том, что сегодня рынок делают «молодые и глупые», повторялась – в том числе и на нашем канале – много раз. Как и мысль о том, что все это, по выражению одного известного инвестора-миллиардера, закончится «большой кровью и слезами на биржах».

Да. Закончатся. Не для всех – но для многих. И не потому, что «второе дно», «новый кризис», «всеобщий обвал» и проч. Просто потому, что – как всегда, впрочем, – на биржевом пути инвесторов, особенно – начинающих, поджидают некоторые ловушки. Одни из этих ловушек – вечны как сама биржа. Другие – рождены нынешней повесткой дня.

Небольшой экскурс по тем из них, которые мне представляются сегодня самыми актуальными.

1. «А тут можно сделать иксы?»

Любимый вопрос всех новичков. Или – «старичков», остающихся в силу характера навсегда теми самыми «молодыми и глупыми». С одной поправкой: молодость с годами уходит, глупость – необязательно.

Стремление «сделать иксы», заработать трехзначные проценты прибыли – вечная тема. Жадность? Да, безусловно. Есть еще две причины. Первая – так действительно бывает. Причем – практически каждый год биржа дает примеры трехзначного роста. У меня самого в настоящий момент в портфеле – примерно восемь позиций дают прибыль более 100%, две из них – более 200%. Означает ли это, что я кусаю локти, что не «вложил всё» именно в эти акции? Нет, конечно. Я не мог предугадать именно их роста – я мог лишь выбрать несколько десятков бумаг, чей потенциал мне казался значительным. И вот – восемь сверхпопаданий из нескольких десятков «выстрелов». Совокупная прибыль портфеля – на порядок меньше. Но она – ценнее. Потому что ее я мог спланировать, а свои «иксы» – получить лишь как бонус к своей стратегии.

Проблема в том, что находятся «гуру», которые утверждают, что способны точно попасть в эти «иксы». Они об этом напишут и выпустят видео – как правило, задним числом. И кто-то – возбудится и побежит «за иксами».

Вторая причина – бедность. Наша изначальная, унаследованная из СССР бедность. Мы выходим на рынки с крошечными, как правило, капиталами, для которых нормальный, спокойный рост, «нормальная прибыль» – ничто в абсолютном выражении. Если на инвестпортфель суммой в $5 тыс. вы получили за год 20% прибыли – в процентном выражении это отлично. В абсолютном – ничто, какая-то тысяча долларов. И это заставляет гнаться за исками» – как единственным вариантом сделать более-менее значимые деньги.

И тут ничего не поделать. Только неустанно повторять: если вы вышли работать на фондовый рынок – не считайте подсознательно, что он «обязан» вам дать именно столько, сколько вам нужно для счастья. Так это не работает.

2. «Обязательно будет второе дно»

«Второе дно» – мантра рынка, особенно российского. Я уже писал об этом: особенности российского мышления. Мы в массе своей воспринимаем экономику как «игру с нулевой суммой», нас так воспитали. Мы не верим в производство и труд, не верим в какого-то там Карла Маркса с его добавленной стоимостью – мы верим в Васю с его «не может же вечно все расти», мы верим в сказки про «пузыри» (причем мы уже свято верим, что «пузырей» в мировой океане больше, чем самой воды), мы верим в катасоновых, хазиных, демур. Мы вообще не верим в «хорошо». Мы верим в «хватай и беги». Нас так приучили. А вернее – нас так искалечили. И вот начинающих инвесторов многочисленные «гуру» разного калибра уже восемь месяцев удерживают от инвестиций. И до сих пор надеются на пресловутое «второе дно». Прямо по Маяковскому: синеют губы с холода, но губы шепчут в ряд: еще немного времени – обвал придет опять… Извините за нескладную рифму. В общем, мы всегда подсознательно больше верим в пресловутый «песец», чем в просто работу мировой экономики. Наверное, потому, что «песца» в нашей новейшей истории намного больше, чем «просто работы».

К тому же – инфошум. Так сладко предрекать армагеддон. Так… нескучно. И всегда есть шанс на толпу поклонников. Поэтому «дно» в этом инфошуме представляется бесконечной во времени и пространстве пропастью

3. «Мы все умрем»

Из этой же серии – вековечные оглядки на предсказания глобального кризиса, новой великой депрессии и мирового экономического коллапса. «Мы все умрем», поэтому не надо инвестировать. Или надо – но шортить. Шортите – заработайте. Каждого из зрителей нашего канала Finversia-TV ночью разбуди и он навскидку назовет тебе полдюжины известных записных шортистов. А «быков» столько же назовет? Нет. Не верите? А попробуйте сами припомнить.

Может ли случится глобальный экономический сдвиг? Может. Означает ли это, что не надо инвестировать? Нет. Почему? Очень просто. Если вы воздержитесь от инвестиций из-за вечной «страшилки» мирового коллапса – что вы этим сохраните? Энную сумму денег?

Но, внимание, вопрос: а какова вероятность, что в случае всемирного коллапса эти ваши «сохраненные» деньги будут представлять сколь либо значимую ценность? Тогда вопрос: так что же вы спасаете своим инвестиционным «целебатом»? Иллюзию пачки купюр, зажатых в потном от страха кулачке?

4. «Обязательно надо ставить стоп-лосс»

Полагаю, вы согласитесь, что беспрестанный совет многих и многих финансовых советников – не забывать о стоп-лоссе. «Надо ли ставить стоп-лоссы?» – столь же беспрестанный вопрос многих и многих инвесторов. «Обязательно надо!» – отвечу я и – если удовлетворенный автор вопроса засим не убежит и дослушает – добавлю: «В тех случаях, если вы используете хотя бы самое крошечное кредитное плечо или работаете с фьючерсами». Но если вы покупаете акции – зачем вам стоп-лоссы? Чтобы что? Здесь ситуация напоминает притчу об учителе хороших манер, которого спросили: «В какую сторону надо нагибать тарелку, когда вы доедаете суп, – к себе или от себя?». «Смотря что вы хотите облить, – ответил учитель, – Свои брюки или брюки человека напротив»…

Зачем стоп-лосс при покупке акций? Чтобы при малейшей просадке зафиксировать убыток и потерять часть своих денег? И сказать самому себе: «Ну, вот какой я молодец – а так бы все потерял». А кто сказал, что вы потеряли бы вообще? Посмотрите статистику: сколько эмитентов на бирже схлопнулись «в ноль»? А сколько акций, упав, так и не поднялись? Мизер. А дивиденды, которые вы получаете даже по акциям, которые присели в цене, – они вам мешают?

Стоп-лоссы при покупке акций – это подсознательная дань все тем же мифам о «втором дне» и «глобальном коллапсе». Все та же нелепая надежда спасти свою хрустальную люстру в случае 10-балльного землетрясения. Которого, к тому же, не будет. Посмотрите на 2008 год, на движение акций. Прикиньте, что было бы, если бы вы поставили стоп-лоссы. Потом посмотрите, куда ушли эти акции в последующие 2-3 года. И мысль о том, что «стоп-лосс мой – враг мой» тут же укоренится в вашей голове.

Но тут есть одно возражение. Можно задать резонный вопрос: «А если бы это были акции Lehman Brothers?». Верно. Риск, что эмитент вообще не встанет хоть и мал, но все же есть. Но ответ на этот риск – отнюдь не стоп-лоссы, а диверсификация вашего портфеля.

Стоп-лоссы же (как, впрочем, и тейк-профиты) – это стены, которыми вы ограничиваете его движение, его «воздух». Рынок «дышит» – дайте же вашему портфелю возможность «дышать» вместе с ним. Замените стоп-лоссы диверсификацией и собственной психологической устойчивостью.

5. «IPO?! Надо идти!»

Вечный вопрос: «А вот скоро IPO такого-то эмитента – надо идти?». Можно. Но не обязательно. Последние годы я скептически относился к IPO. Сходил только в одно – Saudi Aramco. И вскоре с крошечной прибылью продал эти акции. Не верю в чудодейственную силу IPO и вижу, что, как правило, оканчиваются эти истории далеко не очевидно позитивно. Даже шортил несколько раз на IPO. Через какое-то время мои подозрения сформировались в гипотезу. Дал задание нашему обозревателю исследовать вопрос и вот результат: оказалось, что в один из недавних годов из 17 крупнейших IPO 10 закончились падением.

Но – излишний аппетит к IPO у начинающих инвесторов по-прежнему не угасает. Потому что изрядно подогревается. Как самим эмитентом, выходящим на размещение, так и многочисленными брокерами, для которых каждое IPO – тысячи ордеров клиентов. А каждый ордер – комиссия брокеру. Как в старом анекдоте: «десять старушек – уже рупчик».

Означает ли это, что инвестору вообще не следует обращать внимание на IPO? Нет, конечно. Это лишь означает, что не надо воспринимать любое ближайшее IPO как объявление о раздаче выигрышных лотерейных билетов. Да, IPO – это добротный «лотерейный билет». Но кто вам сказал, что он обязательно выигрышный?

6. «Надо идти в…»

И еще из серии «надо идти в…». Нет-нет, ни туда, куда вы подумали. Речь идет о конкретном инструменте. Об этаком «граале» (он же – «точно вырастет», он же – «защитный актив», он же – «супер-акция» и т.п.). Этакий сверхинструмент, о котором его фанатик «точно знает», что он вырастет.

У одних в роли этого «грааля» традиционно выступает золото. Они твердят, что золото взлетит. Они обижаются, когда кто-то прогнозирует снижение золота (автором это многократно испытано на себе). Они злятся на весь этот мир, на весь этот фондовый рынок, на всех этих «уродов», которые не понимают про «золотой стандарт» и про то, что «золото всегда в цене». Эта тяга к золоту – вполне объяснима. Что-то вроде первобытного атавизма: «Маешь вещь!». Причем, чем неразвитее общество, чем ущербнее его экономика и чем антисоциальнее его политическое устройство – тем выше тяга к золоту. Так что – все объяснимо…

У других в роли «грааля» – криптовалюты. Тут копья ломаются еще с большим треском, чем у наших записных «золотарей». Чему немало способствует новый хайп биткойна («ну, на этот-то раз все будет по другому!») и возможность намастрячить какую-нибудь собственную убогую квазикриптовалюту – как правило, в качестве инструмента изъятия излишков старомодных фиатных денег у доверчивого ближнего своего. Бурные комментарии под недавним видеосюжетом Федерального фонда по защите прав вкладчиков и акционеров на тему доморощенной криптовалюты Prizm – хорошая иллюстрация. Тот случай, когда комментарии не нуждаются в комментариях…

Фанатики «криптограаля», в отличие от «золотарей», поднимаются до невиданных высот своих ожиданий. Мол, «весь мир насилья мы разрушим до основанья, а затем»… Мало, правда, кто из них соображает, что будет затем…

Впрочем, как правило, в среде инвесторов тема «Надо идти в…» срабатывает не в направлении золота или криптовалют, а на самом фондовом рынке. Поиск сверхэмитента. Точное «знание» отрасли, которая даст бешеный рост…

«Надо идти в возобновляемую энергию… в каннабис… в фармацию… в биотехнологии». Сколько подобных банальных идей вы слышали за последнее время? Ручаюсь, с десяток. И если версия превращается в сверхидею – ловушка для инвестора готова. Единственный вариант избежать его – отказаться от психологического императива «Надо идти в…»

7. «Надо покупать дивидендные акции»

Схожая по психологии потенциальная «ловушка» – надо делать ставку на дивидендные акции». Рассказами о «дивидендной стратегии», о «дивидендных аристократах», «о «дивидендных бумагах» настолько прожужжали инвесторские уши, что уже начинает казаться, что расчет на рост стоимости акций и расчет на дивиденды – как гений и злодейство у Пушкина – две несовместимые вещи. Что тут сказать – разве что парировать в том же литературном стиле, только уже не Пушкиным, а Гете: «Суха теория, мой друг, а древо жизни пышно зеленеет»...

Одни и те же акции могут давать и дивиденды, и стоимостной рост. А четко закрепленных «дивидендных аристократов» в природе не существует: сегодня «аристократ», завтра – уже нет. И наоборот.

Ориентир исключительно на «дивидендные стратегии» – тоже ловушка для инвестора. Правда, в отличие от всех предыдущих, – совершенно безобидная: такой подход инвестора точно не разорит и вообще – хуже не будет. Другое дело, что и на значимый рост портфеля такому инвестору лучше не рассчитывать.

Кстати. Вот это «хуже не будет» – главная причина того, почему многочисленные финансовые советники так зациклились на «дивидендных стратегиях». Они лучше не принесут клиенту особой пользы, но и не навредят. Кстати, весь похвальное желание. Сродни врачебной заповеди «Не навреди».

8. «Надо идти к инвестсоветникам»

Выше я похвалил инвестиционных советников, теперь – поругаю. За старательное конструирование мифов, что без них инвестировать ну никак нельзя. Впрочем, об это я уже говорил в одном из своих видео. Повторяться не буду, замечу лишь одно… Вы заметили, как часто известные финансовые советники говорят о рынке, о прогнозах, о версиях, о других экспертах или инвесторах с мрачным выражением лица? Как легко считывается негатив и презрение в их выступлениях? Как часто видна поза «Все дураки – один я умный»? Вас не оставляет ощущение незримой драки за «паству»? Как обильно слюноотделение в адрес тех, кто советует или хотя бы допускает мысль, что можно идти на биржу, минуя инвестсоветников? Причина одна: сформировался целый класс людей, которые стоят между биржей и вашими деньгами. И они считают, что вы им просто таки обязаны отщипнуть немного за «право прохода». Вот и беснуются…

Обратиться к инвестсоветнику – не вредно. Но – не обязательно. Решать вам. А всякий, кто будет вас убеждать, что, мол, нет-нет, вам обязательно нужно к «профессионалу», иначе нельзя, – тот либо лукавит, либо искренне впал в «профессиональную деформацию», считая, что нельзя быть здоровым без врача.

9. «Нельзя прогнозировать рынок»

«Нельзя прогнозировать рынок!» – говорят все, кто серьезно проиграл на нем. «Нельзя прогнозировать рынок!» – говорят гуру технического анализа и тут же убеждают вас, что график в прошлом покажет вам светлый путь в будущее. «Нельзя прогнозировать рынок!» – говорят знаменитые публичные инвесторы, аналитики, советники и проч. и проч. Тоже заметили?

Я был несколько ошарашен, когда услышал этот постулат на некоторых своих эфирах от наших гостей. Почему нельзя? Я прогнозирую. Да, иногда ошибаюсь. Но моя задача не в том, чтобы не ошибаться. Моя задача – в том, чтобы прибыль от верных прогнозов изрядно перекрывала убыток от неверных. И все.

Но тут есть одно «но». Все зависит от того, какая у меня цель. Если я хочу получить прибыль от инвестиций – рынок прогнозировать не только можно, но и нужно. Ведь только прогноз – основа для беспрестанного рождения версий, больших и малых. А версия – причина нажать кнопку «Купить» или «Продать». Если ее не нажимать – разве будут возможны сами инвестиции?..

Но вот если моя цель – не прибыль, а имидж, ситуация в корне меняется. Тогда, действительно, зачем я буду прогнозировать рынок? Вдруг ошибусь. Лучше я буду сидеть, рассуждать про «вообще» и сохранять репутацию биржевого гуру. Беспроигрышная позиция: не промахнулся, потому что не стрелял.

10. «Что вы думаете о…?»

Частый вопрос от инвесторов – зрителей, слушателей, участников каких-либо публичных мероприятий. После «о…» – «нужное вписать» – звучит название какого-либо эмитента или инструмента. Хотите честно? Если не сказал в своем выступлении или видеоблоге, то, скорее всего, ничего не думаю. Или не разбираюсь. Невозможно разбираться в каждом инструменте, анализировать каждого эмитента и даже каждую отрасль.

А теперь представьте, в какой соблазн вы загоняете этим вопросом публичного инвестора, эксперта или аналитика? Ответишь честно – «В этом я не разбираюсь» – рискуешь вызвать разочарование: «Ну вот, а еще эксперт!» Вот и отвечают, как правило, либо отделываясь общими фразами, либо что на ум придет.

Не требуйте от эксперта, к мнению которого вы прислушиваетесь, стопроцентного безупречного знания – это тоже ловушка для инвестора, на этот раз – информационная.

Курс «В какие акции идти – анализ эмитентов и секторов рынка»
https://eqpa.ru/webinar/shares/

Редакция Finversia.ru может не разделять точку зрения авторов,
материалы которых опубликованы в рубрике «Оценки».

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Борис Воронин: «Немалая доля должников надеется на чудо» Борис Воронин: «Немалая доля должников надеется на чудо» На канале Finversia Борис Воронин, директор Национальной ассоциации профессиональных коллекторских агентств (НАПКА), ведущий канала «Борис Воронин о кредитах и долгах» на ЯндексДзен, и Ян Арт, главный редактор Finversia, обсудили ситуацию на кредитном рынке: как выпутаться из долгов, как правильно выстроить разговор с коллектором, каких уступок от профессиональных взыскателей можно добиться и как работает система банкротства частных лиц в России. Распил русского леса. Авто станет роскошью. В росте цен виноваты Пекин и Сидней Распил русского леса. Авто станет роскошью. В росте цен виноваты Пекин и Сидней Росстат заметил снижение цен. Хлеб, одежда, обувь и ремонт дорожают. «Лукойл» готов понизить россиянам цену на бензин – до 1 евро за литр, если рубль укрепится. Русский лес предлагают приватизировать. В бедах россиян виноват Китай. Автомобиль в России скоро будет роскошью. Старые и новые штрафы. Глубоко законспирированный оптимизм российского бизнеса. Эта «разная» инфляция. Подорожает «абсолютно все». Новый локдаун? Эта «разная» инфляция. Подорожает «абсолютно все». Новый локдаун? Рост цен на еду продолжается. Лекарства подорожают. Засуха угрожает урожаю. Власти обещают, что икра будет. Торговые сети: поглощения продолжаются. Россияне и Росстат видят «разную инфляцию». Россияне хотят иметь по 61 тысяче рублей. Мигранты не считают, что мешают зарабатывать «местным». Предлагают новый локдаун и с умом заниматься сексом.
Все статьи автора (97)

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »