Суббота, 24.10.2020
×
Бум на китайском фондовом рынке порождает всё новых и новых миллиардеров

Инфляция доверия

Владислав Лейбов,

финансовый аналитик

Ставки на российском финансовом рынке рекордно низкие. Банк России снижает ключевую ставку, опираясь на данные Росстата об инфляции. Но насколько эти данные верны?

На днях зашел в отделение родного Сбербанка. От разговора с менеджером меня отвлек громкий веселый смех. Оказалось, это другой сотрудник банка предложил клиенту – мужчине среднего возраста положить рубли на пополняемый депозит под 3% годовых. Объяснение менеджера такой ставки было простым – низкие ставки по вкладам оттого, что в стране потребительская инфляция стала ниже 4% годовых. Утверждение о столь низкой инфляции вызвало у клиента грустную улыбку.

На самом деле, редко кто задумывается, какое большое значение для финансового рынка имеет значение потребительской инфляции, регулярно рассчитываемое и публикуемое Росстатом. Например, Банк России на своем сайте подробно рассказывает, что такое инфляция и как Банк России использует ключевую ставку для влияния на инфляцию. «Через цепочку экономических взаимосвязей ключевая ставка воздействует на широкий круг экономических процессов, которые, в конечном счете, влияют на темп прироста потребительских цен». И далее: «Ключевая ставка – основной инструмент денежно-кредитной политики Банка России. Банк России принимает решения об уровне ключевой ставки для достижения цели денежно-кредитной политики – сохранения годовой инфляции вблизи 4%«.

Редко кто задумывается, какое большое значение для финансового рынка имеет значение потребительской инфляции, регулярно рассчитываемое и публикуемое Росстатом.

Не далее как в минувшую пятницу глава Банка России Эльвира Набиуллина в очередной раз рассказала, какими фактами руководствовался регулятор в этот раз, принимая решение взять паузу в снижении ключевой ставки, и оставив ее на уровне 4,25% годовых. В этот раз Банк России учел, например, повышенные инфляционные ожидания россиян, а также трудную адаптацию участников финансового рынка к низким ставкам.

Естественно, Банк России при принятии решений об установлении уровня ключевой ставки опирается на цифры Росстата как единственного государственного ведомства, собирающего и обрабатывающего данные о ценах на сотни различных товаров и платных услуг во всех регионах России. Методика, по которой рассчитывает инфляцию Росстат, очень объемна.

Казалось бы, при столь детальном учете цен на сотни товаров в разных регионах страны Росстат должен выдавать весьма точные цифры потребительской инфляции. Однако результаты расчетов потребительской инфляции Росстатом уже давно удивляют как рядовых россиян, так и многих экспертов. Например, в минувшем августе Росстат зафиксировал нулевую инфляцию. В годовом же выражении инфляция в августе составила 3,6%.

Результаты расчетов потребительской инфляции Росстатом уже давно удивляют как рядовых россиян, так и многих экспертов. Например, в минувшем августе Росстат зафиксировал нулевую инфляцию. В годовом же выражении инфляция в августе составила 3,6%. Поверить в такой размер потребительской инфляции мне очень трудно, ведь я регулярно делаю покупки в магазинах и на рынках.

Поверить в такой размер потребительской инфляции мне очень трудно, ведь я регулярно делаю покупки в магазинах и на рынках. Решив не опираться только на собственные впечатления, я опросил десяток знакомых разного достатка – от живущих довольно скромно до верхней части российского среднего класса, какая примерно инфляция по результатам их семейных расходов. Я услышал в ответ цифры инфляции конкретных потребительских корзин, значительно превышающие те, о которых сообщает нам Росстат.

В СМИ не раз рассказывали о людях, которые сохранили чеки на покупки в супермаркетах, сделанных 5-10 лет назад. Закупив сейчас такой же набор товаров и подсчитав разницу в общей цене, люди обнаруживали серьезное расхождение с цифрами потребительской инфляции Росстата. Подобные «контрольные закупки» некоторые СМИ проводят ежегодно к 1 сентября, выясняя, насколько дороже стало собрать ребенка в школу. И хотя выборку по нескольким десяткам наименований нельзя, конечно, считать достаточной, тенденция роста цен в подобных исследованиях «на коленке» заставляет задуматься.

В России согласно опросам значительная часть населения – несколько десятков миллионов человек – может позволить себе расходы только на обязательные услуги, продукты и одежду. 20 миллионов россиян официально считаются бедными. Инфляция для этого слоя россиян растет, на мой взгляд, значительно быстрее, чем средние цифры, которые публикует Росстат. Впрочем, по многим продовольственным товарам массового спроса и сам Росстат иногда показывает двухзначную инфляцию. Например, макароны за январь-август подорожали на 10%, а крупы – на 24,5%.

Для большинства пенсионеров, которых в стране 46 миллионов человек, к обязательным расходам на продукты, услуги и одежду прибавляются расходы на лекарства. Цены на многие лекарства – за исключением простейших лекарств, включенных в список социально значимых, растут как минимум вместе со снижением курса рубля, а часто – и быстрее. Объяснение простое – импортное сырье, импортное оборудование, затраты на содержание огромных аптечных сетей.

Россияне, относящиеся к среднему классу, к вышеназванным обязательным тратам добавляют покупку множества товаров и услуг. Причем как товаров импортных, так и качественных российских, произведенных с использованием импортного оборудования или сырья. Поэтому значительная часть их потребительской корзины дорожает вместе с ослаблением курса рубля. Напомню, только с начала 2020 года рубль подешевел к доллару на 21%. Конечно, многие товары дорожают с заметным временным лагом, но тенденция вполне понятна.

В России согласно опросам значительная часть населения – несколько десятков миллионов человек – может позволить себе расходы только на обязательные услуги, продукты и одежду. 20 миллионов россиян официально считаются бедными. Инфляция для этого слоя россиян растет, на мой взгляд, значительно быстрее, чем средние цифры, которые публикует Росстат.

На днях генеральная прокуратура России даже начала расследование резкого роста цен на продовольственные товары первой необходимости – нет ли в таком росте цен картельного сговора. Впрочем, вряд ли даже при большом старании прокуратура сможет обеспечить россиян дешевыми и качественными товарами.

Однако любопытно, что даже при двухзначных темпах роста цен на самые популярные продовольственные товары, общая потребительская инфляция в стране по подсчетам Росстата остается крайне низкой. Думаю, все дело в очень тонко подобранном профессионалами-статистиками составе потребительской корзины и самое главное – в весовых коэффициентах влияния роста цен на отдельные товары на общий индекс потребительской инфляции.

Конечно, есть серьезная наука статистика, есть и занимающиеся ею всю жизнь профессионалы. Однако любая научная теория должна подтверждаться практикой. Если результаты подсчетов Росстата настолько расходятся с ощущениями россиян, то, возможно, пора внести в методику некоторые изменения? Тем более что претензии к этой самой методике выдвигали в том числе и сами статистики. Иначе получается как в известном афоризме Козьмы Пруткова «Если на клетке слона прочтешь надпись «буйвол» – не верь глазам своим!»

Эксперты обещают нам, что низкая инфляция в России продлится долгие годы. Безусловно, с такими совершенными методиками расчета низкая «официальная» потребительская инфляция может установиться в стране надолго. Вот только россияне не будут ощущать ее преимущества, ведя свой семейный бюджет. А низкие процентные ставки на финансовом рынке не будут стимулировать рост сбережений россиян.

Редакция Finversia.ru может не разделять точку зрения авторов,
материалы которых опубликованы в рубрике «Оценки».

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

Конкуренция на финансовом рынке – проблемы и пути решения Конкуренция на финансовом рынке – проблемы и пути решения Эксперты рынка и представители государственных органов в рамках круглого стола на тему «Подходы к анализу конкуренции на финансовом рынке. Ценовая конкуренция и ценовое регулирование» обсудили, какие проблемы мешают развитию конкуренции на российском финансовом рынке и наметили возможные пути их решения. MFO RUSSIA FORUM 2020: состояние рынка микрофинансирования и перспективы развития MFO RUSSIA FORUM 2020: состояние рынка микрофинансирования и перспективы развития Руководители микрофинансовых и микрокредитных компаний, представители Банка России, Минэкономразвития и приглашенные эксперты обсудили, как микрофинансовый сектор проходит нынешний «коронавирусный» кризис, наметили пути развития отрасли во время и после пандемии, а также оценили эффективность поддержки россиян и отрасли государством. Разгонит ли конгресс США «банду четырех»? Разгонит ли конгресс США «банду четырех»? Демократы в конгрессе США уже готовят послевыборные меры по жесткому регулированию крупнейших технологических компаний – Amazon, Apple, Facebook и Google.
Все статьи автора (97)

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »