Финансы: с 1 сентября все изменится?

Эти и другие темы обсудили ведущие отечественные эксперты на 12-м финансовом онлайн-марафоне, который организовали портал Finversia, Национальная ассоциация специалистов финансового планирования (НАСФП) и Московская международная валютная ассоциация (ММВА). Модерировали обсуждение главный редактор Finversia Ян Арт и директор Национальной ассоциации специалистов финансового планирования Андрей Паранич.

– Четвертый стрим двенадцатого финансового марафона Finversia будет посвящен тому, как меняются правила игры на финансовом рынке, – открыл эфир главный редактор Finversia Ян Арт. – С 1 сентября мы входим в новый этап по внедрению цифрового рубля, по борьбе с финансовым мошенничеством и по некоторым другим направлениям. Записи эфиров марафона сохраняются, и вы всегда можете их найти и посмотреть на нашем канале и каналах наших партнеров.

Финансовые мошенники

Евгений Машаров, руководитель Ассоциации форекс-дилеров, член Общественной палаты Российской Федерации поделился личным опытом борьбы с финансовым мошенничеством:

– В последнее время было принято много законодательных инициатив в части противодействия телефонному мошенничеству. Общественная палата России с февраля 2025 года ведет прием россиян, пострадавших от действий дистанционных мошенников. К нам за помощью обратились больше 160 человек, общая сумма ущерба превышает 300 млн. рублей. По результатам приемов нами оказывается помощь пострадавшим в составлении исковых заявлений в суд.

– Сейчас заявлен новый метод противодействия действиям мошенников – национальный мессенджер МАКС, закон о котором был недавно принят Госдумой, – отметил Машаров. – С 1 сентября планируется запуск ряда сервисов, интегрированных с сервисом Госуслуг. Но пока не решены две важные проблемы – куда уходят денежные средства, важно, чтобы была легализована деятельность криптобирж, так как мошенники активно их используют в своих целях. Второй важный вопрос – обеспечение безопасности сервиса Госуслуг. Большинство пользователей не используют двухфакторную идентификацию. Нужно найти способ усиления защиты пользователей Госуслуг от действий мошенников.

Эльман Мехтиев, директор Ассоциации развития финансовой грамотности (АРФГ) уверен:

– С точки зрения технической, несмотря на все атаки, сервис Госуслуг – одна из самых защищенных систем. По поводу защищенности пользователей мессенджера МАКС вышло официальное заявление: все сервисы находятся в России. Продукт новый, он будет развиваться, а уязвимости, конечно, будут выявлять и устранять.

По поводу цифровой грамотности Мехтиев отметил, что самым слабым звеном любых систем сегодня является человек. Если люди не готовы к методам социальной инженерии, то они сами отдадут свои деньги мошенникам.

– Мы привыкли говорить про финансовую грамотность в части просвещения, но этого недостаточно, – продолжал эксперт. – Нужно идти двумя путями. Первый – нужно решать проблемы технические. Второй – люди сами должны научиться противостоять мошенникам. Нужно формирование практических навыков по противодействию мошенникам.

С 1 сентября вступает в силу множество изменений в законодательство по борьбе с мошенничеством. Второй крупный пакет изменений вступит в силу с марта 2026 года. Нужно будет постоянно дорабатывать эти пакеты. Например, с 1 сентября МФО при дистанционном заключении договора займа обязаны будут проверять совпадение личности получателя займа и заемщика. Но технологически это может обеспечить только Система быстрых платежей. И это работает только тогда, когда перечисляют деньги на счет физлицу, а не на покупку товара.

Андрей Паранич обратил внимание участников стрима на то, что если люди не будут доверять новым финансовым сервисам, то они будет избегать их использования. Есть данные, что до сих пор большое количество людей открывает депозиты в отделениях банков, а не через приложения банков. Мы могли бы получить больше интересных и полезных сервисов, но если спрос на них будет низким, то и развитие сервисов будет идти медленно.

Ян Арт напомнил, что с 1 сентября 2025 года банки смогут временно, на срок до 2 суток, ограничить снятие наличных через банкоматы в том случае, если операция покажется банку подозрительной. Но даже в таких вариантах можно будет снять сумму до 50 тыс. рублей. А в отделении банка через кассу можно по-прежнему будет снять любую сумму денег со своих счетов.

Зачем нужны долгосрочные сбережения

Дмитрий Ключник, генеральный директор негосударственного пенсионного фонда «Достойное Будущее», рассказал о программе долгосрочных сбережений:

– Программа долгосрочных сбережений (ПДС) родилась по итогам поручений президента России Владимира Путина усилить роль российского фондового рынка как источника инвестиций и обеспечить объем вложений граждан не менее 1% от валового внутреннего продукта страны в 2026 году. Основа мощной экспансии западных инвестфондов – пенсионные сбережения граждан этих стран. Рост активов пенсионных систем стран G7 за последние 20 лет обеспечен, в том числе, обязательными взносами граждан этих стран в пенсионную систему. Например, в США существуют обязательные пенсионные программы на уровне штатов. В Британии граждан в обязательном порядке включают в пенсионную программу, есть только возможность выйти из нее. Взнос работодателей в эти пенсионные системы составляет от 3% до 22% от зарплаты работников.

– С 2022 года в Беларуси была запущена программа добровольного страхования дополнительной накопительной пенсии с финансовой поддержкой государства,– продолжал рассказ Дмитрий Ключник. – Работник отчисляет в программу до 1% до 10% фактического дохода, а работодатель отчисляет не более 3%. В программе приняли участие пока только 1,3% от занятого населения страны. Как видим, внедрение добровольной программы с поддержкой государства не приводит к высокому охвату этой программой населения.

Эксперт рассказал, что было проведено исследование совместно с Финансовым университетом. По его результатам 38% россиян готовы участвовать в корпоративных пенсионных программах (КПП). Самостоятельно россияне готовы направлять на программу 3-5% от своих доходов. Мотивацией россиян для вступления в программы долгосрочных пенсионных накоплений может быть 25-50 тыс. рублей дополнительной пенсии в месяц.

Сейчас в КПП и ПДС участвует 13% работающих россиян. Для обеспечения большего проникновения программ рекомендуется разработка концепции о реализации обязательных корпоративных пенсионных программ в России и модернизация Стратегии долгосрочного развития пенсионной системы РФ. Сейчас у нас постепенно снижается коэффициент замещения, т.е. отношение размера пенсии к размеру зарплаты. Сейчас он составляет всего 24% при желательном размере 40%. Повысить размер пенсий возможно только при развитии обязательной долгосрочной накопительной системы. При этом могут быть предусмотрены налоговые льготы как для работодателей, так и для работников. Например, до выхода на пенсию можно будет предоставить право использовать средства программы для погашения ипотеки.

Фондовый рынок России: правила игры

Алексей Тимофеев, президент Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), уверен:

– Роль рынка капитала в финансировании экономики должна быть выше примерно в 2 раза, чем она есть сейчас. Именно эту задачу и поставил президент Владимир Путин. Но выполнить эту задачу крайне сложно.

– Емкость российского фондового рынка по-прежнему недостаточна, – продолжал эксперт. – Сейчас объем рынка составляет около 60 трлн. рублей. Такой объем не позволяет решать задачи по выходу на рынок IPO ряда крупных компаний. Необходимо продолжать привлечение на рынок инвесторов, прежде всего – внутренних инвесторов. И нам, конечно, недостает институциональных инвесторов. Зарубежные инвесторы тоже могли бы содействовать развитию рынка.

Сейчас в планах НАУФОР стоят вопросы доработки ИИС в целях инвестиций в ПИФы. Нам нужны решения для следующей волны массовых инвесторов, которые придут на рынок. Ведь сегодня активных инвесторов всего 6 миллионов человек.

Ян Арт предложил несколько мер для повышения роли фондового рынка:

– Первое – государству необходимо стимулирование IPO, например, взять на себя часть расходов или облегчить выход на биржу, снизить налоги. Второе – почему стимулируют только IPO, почему не стимулируют SPO? Можно, например, стимулировать налогами компании, у которых в свободном обращении больше 10% акций. Третье – если компании направляют на дивиденды 50% или более прибыли, то можно было бы предоставить льготы по налогу на прибыль для таких компаний. И четвертое – дивиденды можно выплачивать каждый квартал, как уже делают некоторые российские компании и как делают многие компании в США.

Ян Арт обратил внимание также на сложную финансовую документацию, которую подписывают клиенты финансовых компаний. Например, рекордный размер договора с брокером сейчас составляет 300 страниц текста и может обновляться до 20 раз в год.

Иван Чебесков, заместитель министра финансов России, подчеркнул важность «длинных» денег для развития экономики:

– Длинные деньги в экономике – это приятное дополнение, которое возникает от того, что граждане получают в долгосрочной перспективе более высокую доходность. Это работает и для людей, и для компаний, и для государства.

– Когда запускали программу долгосрочных сбережений, то основная идея была в том, что нам нужны инструменты, с помощью которых граждане бы инвестировали на долгий срок, чтобы это стало частью их финансовой культуры. Важно сделать такой инструмент инвестиций удобным, простым и безопасным. Программа долгосрочных сбережений – пример консервативного финансового инструмента, долгосрочного, с гарантиями государства и со всеми плюсами, которые мы только могли провести через бюджет. Программа работает, уже 5 миллионов наших граждан открыли в ней счета. Это хороший результат.

– В целом для массового розничного инвестора мы видим, что не хватает инструментов для сбережений в пользу детей. Сейчас мы работаем над этим. Это и детский ПДС, и доверительное управление в пользу детей, и продукт долгосрочного страхования жизни в пользу детей. Мы думаем, как это лучше реализовать, и надеемся, что первые результаты будут в 2025 году. А полноценно программа заработает с 2026 года,– добавил Иван Чебесков.

Существуют планы и по развитию ПДС. Есть еще много улучшений в законодательстве, которые нужно сделать. И это работа на несколько ближайших лет.

Средний бизнес выходит на биржу

Алексей Лазутин, генеральный директор компании «МГКЛ», рассказал о полученном компанией опыте:

– Мы в последние годы активно использовали многие инструменты привлечения средств на рынке капитала. Поэтому хорошо представляем вызовы, которые встают перед компанией при привлечении средств с рынка. Но ряд бизнес процессов, которые присущи публичным компаниям не совсем подходят для компаний малого и среднего бизнеса. Было бы хорошо, чтобы создали механизм для обучения сотрудников небольших компаний выходу на рынок капитала. Нужно объяснять, с какими трудностями компании могут столкнутся и как их можно преодолеть. Также желательно дифференцировать наказания за мелкие нарушения установленных требований в зависимости от размера компаний, чтобы эти требования не стали запретительными для небольших компаний.

Цифровой рубль

Ян Арт напомнил, что Центробанк перенес срок внедрения проекта цифрового рубля. В Госдуме сейчас рассматривается новые параметры внедрения проекта. Планируется, что с 1 сентября 2026 года крупнейшие банки должны предоставить своим клиентам возможность проведения операций с цифровыми рублями. Будут обязаны принимать платежи в цифровых рублях компании-клиенты этих банков с годовым оборотом более 120 млн. рублей. С 1 сентября 2027 года операции с цифровым рублем обязаны будут предоставлять все банки с универсальной лицензией и все компании с выручкой от 30 млн. рублей в год. А с 1 сентября 2028 года все банки и все компании с выручкой свыше 5 млн. рублей в год обязаны будут предоставлять клиентам операции с цифровым рублем.

Операции с цифровым рублем будут проводиться без комиссий. Процентного дохода в цифровых рублях не будет. Цифровой рубль может быть окрашен, государство сможет устанавливать возможные назначения платежей для таких денег. У цифрового рубля может быть установлен крайний срок проведения платежей. Но вовсе не обязательно, что цифровые рубли с этими свойствами будут широко использоваться. Рассматриваются варианты с 2026 года выплаты цифровыми рублями зарплаты бюджетникам, а пенсионерам – пенсии, но вероятность их введения пока мала.

Андрей Паранич добавил, что цифровой рубль лучше других форм денег будет защищен от действий мошенников, так как все переводы можно будет легко отследить.

Квалификация инвесторов: что меняется

Елена Ненахова, заместитель руководителя Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России, рассказала об изменении в законодательстве о статусе квалифицированного инвестора:

– С 23 мая 2025 года вступили в силу поправки в законодательство, которые уточнили квалификационные требования к инвесторам на рынке ценных бумаг. Сейчас нормативный акт находится на регистрации в Минюсте. Мы провели обсуждение с участниками рынка и постарались учесть все их предложения.

Ненахова рассказала, что укрупнено критерии признания инвестора квалом можно поделить на 4 группы. Это опыт работы, опыт совершения сделок, имущество и знания. Эти критерии действовали ранее самостоятельно, не было возможности их комбинировать, а с 23 мая эта возможность появилась. Теперь статус инвестора не привязан к конкретным финансовым инструментам.

С февраля 2025 года имущественный критерий был повышен с 6 млн. до 12 млн. рублей, и будет повышен с 12 млн. до 24 млн. рублей с 1 января 2026 года. При этом все инвесторы, которые ранее получили статус квала по имущественному критерию, свой статус сохраняют.

Закон установил два новых критерия для признания инвестора квалом – ученая степень и доход. Он заложил возможность комбинирования разных критериев. Актом Банка России будет установлено, какие ученые степени будут учитываться. Доход будет учтен как среднее значение за определенное количество лет.

Появляется возможность получения статуса квала на основании российских аттестатов. Банк России установит перечень того, какие организации смогут выдавать такие аттестаты.

Считаем инфляцию

Ян Арт напомнил, что официальная потребительская инфляция Росстата сейчас находится в районе 10% годовых. При этом продовольственная инфляция составляет около 15% годовых, а так называемая «инфляция для бедных», в которую входит рост цен на продукты и услуги ЖКХ, составляет около 20% годовых.

Александр Абрамов, заведующий лабораторией анализа институтов и финансовых рынков Института прикладных экономических исследований (ИПЭИ) РАНХиГС, рассказал о личном опыте подсчета инфляции:

– Я хотел доказать, что за экономикой можно следить с помощью простых инструментов. Я, конечно, не претендую на создание альтернативы Росстату. У меня есть несколько индексов инфляции. В первый входит всего 12 товаров – хлеб, молоко, масло, курица, морковь – самые популярные товары в трех московских супермаркетах. За 10 лет он хорошо показывает тренды по инфляции. На сегодня он показывает некоторое замедление инфляции. Отношение цен мая 2025 года к ценам мая прошлого года дает инфляцию в 14%-15%. Есть у меня индекс топливной инфляции, которую я определяю по ценам на двух автозаправках недалеко от моего дома. Интересно, что этот индекс достаточно точно совпадает с официальной инфляцией Росстата помесячно и по итогам года.

– Мне кажется, что большинство людей формируют свое представление об инфляции на основании изменения цен на достаточно узкую группу товаров из 30-40 наименований, – подчеркнул эксперт. – И когда Банк России таргетирует инфляцию, ему тоже имело бы смысл учитывать в первую очередь изменение цен именно такой группы товаров.

Абрамов также оценил ситуацию на российском фондовом рынке. Два важнейших фактора – то, что происходит в мире и в России. Американский рынок акций сейчас перегрет. Многие индикаторы указывают на пузырь на фондовом рынке США. Рынок госдолга США столкнулся с оттоком средств инвесторов.

Что касается российского фондового рынка, то меня тревожит ситуация – на интервале 10-15 лет российские акции дают малую доходность. Доходность участия в сделках IPO в 2022-2024 года оказалась низкой. Сейчас много говорят о перспективах рынка, но многие вещи для развития рынка акций не делаются, не хватает системной работы по развитию фондового рынка.

* * *

12-й финансовый онлайн-марафон Finversia проходил с 25 июня по 1 июля 2025 год. Трансляция марафона – на каналах Finversia (YouTube, Дзен, ВКонтакте, Telegram, Rutube) и «Найди Мамонта» (YouTube).

Генеральный партнер марафона – Россельхозбанк, специальный партнер – Ассоциация форекс-дилеров, партнеры – банк «Центр-инвест», компании «МГКЛ», SimpleEstate, Positive Technologies, Bespalov Finance и НПФ «Достойное Будущее»

Информационные партнеры марафона: «Национальный банковский журнал», журналы «Банковское дело», «Профессионал. Финансы», «Банки и деловой мир», «Банковское обозрение», аналитический центр «БизнесДром», платформа EQPA.

По традиции 10% поступлений от партнеров марафона и 100% добровольных пожертвования (донатов) от зрителей, сделанных в дни марафона, идут на лечение детей России через проект «Арина». В настоящее время собрано более 3,2 млн. рублей, профинансировано лечение детей на сумму более 3 млн. рублей.

Москва.