Продай американские активы или считай по осени цыплят?

Марк Гойхман,
эксперт компании ForexBy

Основной ньюсмейкер современности Дональд Трамп вздымает и обрушает котировки, заставляя подстраивать их перспективы под ожидания его слов и действий.

На рынке Трамп даёт альтернативы.
Размашисты движения, велят:
Продай американские активы
Или считай по осени цыплят.

Сильный удар по рынкам в середине октября – оглушительный демарш Дональда Трампа о вводе с ноября пошлин в 100% на китайский импорт. Как будто вернулись к весне 2025 года. Как сказал памятливый «финансовый аналитик» Роберт Рождественский, «то ли гроза, то ли эхо прошедшей войны». Рынок вспомнил «апрельские тезисы» тарифных войн и поступил аналогично той реакции. Снова актуален слоган «Продай Америку!». Нарастание страхов, отторжение от всего американского.

Но через несколько дней после «грозы» всё развернулось. Трамп сказал, что такие пошлины не будут устойчивы, да не на все товары, да нужно ещё обсудить с КНР при личной встрече глав двух государств…

Инвесторы давно заметили эту черту Трампа. Нагнетание «ужас-ужаса», а затем, мягко говоря, «отходчивость». На Уолл-стрит бытует термин TACO – «Трамп всегда выпустит цыплят», то есть, струсит, отойдёт. Вряд ли это, конечно, трусливость, скорее, сознательное нагнетание «переговорных позиций» президента-бизнесмена. Но рынкам от этого не легче. И вот эта альтернатива – «продавай Америку» или «выпускай цыплят» – основная интрига и драйвер рынков сейчас.

Так в чём это проявляется и что дальше?

Индекс S&P500 на усилении страхов уходил с невиданного в истории максимума 6700 пунктов к 6550 пунктам. Но затем, после смягчения Трампа, вернулся к росту в последние дни. Этому способствуют и «голубиные» сигналы Федрезерва, при шатдауне страхующегося от неизвестного возможного роста безработицы. Фьючерсы на ставку ФРС на декабрь показывают 98% ожидания её снижения до 3,75%. Неделю назад они составляли только 87%. Кроме того, выходит позитивная отчётность эмитентов в США. Рынок ждёт с надеждой отчёты флагманов высоких технологий Netflix и Tesla . В результате график S&P500 вышел вверх 20 октября даже из фигуры неопределённости «треугольник». Это даёт технические перспективы снова штурмовать исторические максимумы в районе 6760 п. А 6550 пунктов – мощный уровень поддержки на случай коррекции. Здесь важны ближайшие перипетии ситуации с тарифами США-Китай, данные по инфляции 24 октября (если выйдут в условиях шатдауна), дальнейшие посылы ФРС.

Индекс доллара USDХ оказался тоже под давлением как американский актив при распродаже. Уходил с 99,3 к 97,8 пункта. И попытался отрасти при «цыплятах» – к 98,3. Но тут уже грядущая мягкость ФРС и рост S&P500 – против доллара. Да плюс ещё негативом проявившиеся проблемы региональных банков. Да и относительная политическая стабилизация во Франции и Японии, ситуация в которых раньше в октябре давила на евро и йену в пользу доллара. Поэтому сейчас пока и подъём «зелёного» оказался невысок. Доллар не может закрепиться выше сильного уровня 98,3 пункта, за который идёт принципиальная борьба «продавцов Америки» и «цыплят». Как и для индекса акций, для него важны описанные ближайшие новые драйверы, причём не только в США, но и по другим странам.

Технически же закрепление выше 98,3 пункта даст «быкам» путь к 99 пунктам и выше. Но их проигрыш в битве за текущий уровень способен увести котировки к ближайшей поддержке 97,8 пункта. Такой сценарий видится более вероятным, но время покажет.