Доллар может продолжить рост после нонфарма

Марк Гойхман,
аналитик финансовой aкадемии Capital Skills

Уходящая неделя драматична. Началась с Дня смеха, завершается отчётом по рынку труда США. В преддверии его за несколько дней настроения рынка менялись калейдоскопически.

Относительно сильные данные по ВВП США, высокая инфляция по показателю PCE, рост индекса деловой активности PMI в производстве дали в начале апреля всплеск доходности 10-летних трежериз с 4,2% выше 4,4%.

И индекс доллара USDX отреагировал адекватно, поднявшись с 26 марта от 103,7 п. к 104,8 п. Реализован мой прогноз в Finversia от 25 марта о том, что «Ппеодоление уровня 104,3 п. будет означать переход коррекции в восходящий тренд и откроет путь к годовому максимуму 104,8 п.». Причём доллар сделал это не 1 апреля, а на следующий день. Как бы говоря, что ему не до смеха, его намерения серьёзны…

Ещё бы! При сохранении и подчёркивании ФРС «ястребиной» политики. И при отнюдь не смешном подъёме экономических и геополитических рисков в мире, что фиксирует «индекс страха VIX». Он взметнулся с 12,6 п. к 16,4 п. в последние дни. Доллар со своим амплуа защитного актива имеет повышенный спрос.

Кроме того, Федрезерв последовательно продолжает и усиливает сокращение баланса, количественное ужесточение. Вопреки ходившим по рынку слухам о сворачивании темпов данной программы. Нет, за неделю до 3 апреля сумма активов упала до $7,44 трлн. с $7,49 трлн. неделей ранее Сейчас она уменьшилась до уровня февраля 2021 года. Таким образом, «под шумок» разговоров о будущем смягчении политики в реальности она ужесточается!

В то же время, в Еврозоне вышедшие в апреле данные противоположны . Снижается инфляция до 2,4% с 2,6%. Высока безработица – 6,5% при прогнозе 6,4%. Всё наоборот по сравнению с заокеанскими реалиями. Куда больше оснований для срезания ставки ЕЦБ. Пара евро/доллар подвержена давлению. Она также реализовала было прогноз от 25 марта о том, что «в случае пробития вниз отметки 1.08 пара способна тестировать 1,07-1,0740». Действительно, доходила до минимума 1,0725.

И всё же во второй половине недели естественная коррекция индекса доллара дала себя знать. Во многом из-за ослабления индекса деловой активности PMI в секторе услуг до 51,7 п. с 52,3 п. USDX сдвинулся вниз по классике теханализа. От сопротивления – годового максимума 104,8 п. к уровню поддержки 103,7 п.

А в пятницу 5 апреля USDX поднимается в преддверии данных по рынку труда. Они могут быть лучше ожиданий. Ведь предполагается ухудшение мартовских показателей. Сокращение роста числа занятых вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls, или по-трейдерски, «нонфарм») и средней зарплаты.

Но ведь данные от института ADP в среду показали заметное увеличение количества рабочих мест вне с/х до 184 тыс. с 155 тыс. Конечно, официальная статистика может отличаться. Однако, важна направленность динамики. Если показатель улучшится, как фиксирует ADP , жёсткий настрой ФРС получит поддержку. Это может стимулировать и доллар.

Одним словом, локальные предпосылки для укрепления доллара высоки после прошедшей коррекции. С технической точки зрения, с нынешнего рубежа в районе 104 п. USDX может подниматься вновь с целями на 104,6 – 104,8 п. Поддержкой же выступает рубеж 103,4-103,6 п.