При перепечатке материалов просим публиковать ссылку на портал Finversia.ru с указанием гиперссылки.
Свидетельство о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 – 68729 от 17.02.2017
Прошедшая неделя нанесла новый удар избиваемому доллару. Ноябрьская инфляция по PCE снизилась до 2,6% с 2,9%. А базовый (Core) PCE упал до 3,2% с 3,4%. По принятому в последнее время принципу «чем лучше, тем хуже» это усилило давление на гринбэк, поскольку даёт ещё больше резонов для смягчения политики ФРС.
Ведь ориентиры её декабрьского заседания достигнуты: на 2023 год предполагались такие диапазоны. По PCE: 2,7-2,9%; по Core PCE: 3,2 – 3,3%.
Индекс доллара USDX упал к 101,08 пунктов, как я предполагал в Finversia 18 декабря: «в ближайшее время на эйфорийной волне продолжится снижение USDX к поддержкам 101,1 п.»
Но на декабрь это уже может быть достижение минимумов значений USDX. По следующим причинам.
1. По фьючерсам на заседание ФРС в марте 2024 года, вероятность начала снижения ставки увеличилась за неделю с 70% к 88% (76% – до ставки 5,25% и 12% – уже до 5%). Вряд ли такой консенсус может быть усилен в последние дни. Таким образом, грядущее событие уже заложено в цены.
2. Тем более, что нынешний уровень USDX соответствует его значениям в июле 2023 года. А ставка тогда была 5,25%. Рынок сейчас повёл себя так, как будто она уже снизилась.
3. Завершающая рождественская неделя закрытия годовых позиций способствует выходу участников рынка из сделок. Это означает приостановку основной тенденции и её коррекцию.
4. Статистика прошлых лет тоже подталкивает к таким выводам. По данным Bloomberg, декабрь имеет многолетнюю направленность на ослабление USDX. В последние 20 лет он в декабре снижался в среднем на 0,74%, а последние 5 лет – на 1,56%. В текущем же месяце падение с 103,3 п. к 101 п. уже оказалось на 2,1%, то есть с заметным превышением. Конечно, было от чего, но вероятен откат, как говорил кот Матроскин, «чтобы не нарушать отчётность».
С технических позиций, зонами коррекции выступают 102,2-102,6 п.п. , где возможно закрытие гэпа на таймфрейме Д1. Это может быть достигнуто на текущей неделе или уже в начале 2024 года.
Интересно, что если декабрь – исторически самый слабый месяц для доллара, то январь, наоборот – наиболее сильный для него. За последние четверть века USDX в январе поднимался в среднем на 0,7%.
Таким образом, на ближайшие недели, до новых экономических показателей разных стран, вероятно некоторое движение доллара вверх в компенсацию избыточного декабрьского падения.
обсуждение