Воскресенье, 20.06.2021
×
Рубль должен взлететь. Страсти по вакцинации. Послал по “траектории”. Экономика за 1001 секунду

Кто платит быстрее?

+1 -0
Аа +
Ксения Лапшина,

аналитик ИК QBF

Дивидендные выплаты в декабре 2019 - январе 2020.

Дивидендный сезон в России летом 2019 года принес инвесторам одни из самых высоких дивидендов за последние годы. Благодаря выдающимся финансовым показателям по итогам 2018 года большое число компаний выплатили в дивидендный сезон рекордные дивиденды. Дивидендная доходность индекса МосБиржи в период с мая по июль 2019 года составила 4,8%. При этом годовая дивидендная доходность отечественного фондового рынка уже превышает средние ставки по рублевым банковским вкладам и составляет в настоящий момент около 6,5%, что более чем в 2 раза превышает среднюю доходность индексов других развивающихся и развитых стран.

Дивидендные выплаты интересны не только сами по себе, но и являются драйвером роста стоимости акций. С начала 2019 года индекс МосБиржи продемонстрировал рост на 25%. Несмотря на достижение 3000 пунктов по индексу МосБиржи, российский рынок остается одним из самых недооцененных в мире. По состоянию на 30 сентября 2019 года мультипликатор Р/Е для российского рынка составлял лишь 5,6х, тогда как данный показатель для сопоставимых рынков находится на уровне 10-15х. Никакой другой рынок в мире не обеспечивает подобную комбинацию высокой доходности и потенциала для роста акций.

Кто платит быстрее?

Источник: Московская Биржа, расчет QBF

Из 56 компаний, которые выплачивали дивиденды летом, 23 корпорации закрыли дивидендный гэп в первые 10 торговых дней после отсечки, а их средняя дивидендная доходность составила 4,3%. В конце сентября-начале октября состоялся мини-дивидендный сезон, в ходе которого ряд компаний выплатили промежуточные дивиденды за II квартал и 6 месяцев 2019 года.

В декабре-январе состоится мини-сезон промежуточных выплат по итогам III квартала и 9 месяцев текущего года. Дивиденды выплатят представители сталелитейного сектора «Северсталь», «ММК» и «НЛМК», нефтяники «ЛУКОЙЛ» и «Татнефть», компании потребительского сектора «М.видео», «Детский мир», «Магнит» и ряд других эмитентов. «Норильский никель» объявил о выплате специальных дивидендов впервые с 2016 года. Стоит отметить, что среди эмитентов, которые будут осуществлять выплаты, «ФосАгро», «ЛУКОЙЛ» и «Юнипро» обновили в 2019 году дивидендную политику. Среди лидеров по уровню дивидендных выплат можно выделить следующих эмитентов: «Татнефть», «ЛУКОЙЛ», «Северсталь» и «ММК» выплачивают 100% свободного денежного потока, «ФосАгро» – не менее 75% свободного денежного потока, «Детский мир» – 100% чистой прибыли, «Норильский никель» – 60% EBITDA.

Таблица 1. Календарь дивидендных выплат по итогам III квартала и 9 месяцев 2019 года

(для компаний, входящих в индекс МосБиржи)

Акция

Дивиденд

Ожидаемая дивидендная доходность

Дата отсечки (Т+2)

Северсталь*

27,47 руб.

2,9%

29.11.2019

Юнипро*

0,111 руб.

4,2%

11.12.2019

М.видео*

33,37 руб.

7,1%

12.12.2019

Детский мир*

5,06 руб.

5,2%

13.12.2019

ЛУКОЙЛ*

192 руб.

3,1%

18.12.2019

Норильский никель*

604,09 руб.

3,3%

25.12.2019

НЛМК*

    3,22 руб.

2,5%

06.01.2020

Татнефть, ао

18,03 руб.

2,3%

06.01.2020

Татнефть, ап

18,03 руб.

2,7%

06.01.2020

НМТП

0,2648 руб.

3,2%

06.01.2020

Магнит

102,05 руб.

3,1%

08.01.2020

Ростелеком, ао

2,5 руб.

3,2%

09.01.2020

Ростелеком, ап

2,5 руб.

3,8%

09.01.2020

ММК*

1,65 руб.

4,3%

13.01.2020

ФосАгро

68,34 руб.

2,8%

31.01.2020

Источник: Московская Биржа, данные компаний, расчет QBF

* размер дивиденда и дата закрытия реестра рекомендованы Советом директоров компании

Основываясь на исторических данных, можно выделить ряд компаний, которые с высокой вероятностью закроют дивидендный гэп в сжатые сроки. В частности, к ним относятся «ЛУКОЙЛ», «Татнефть», «Северсталь», «ММК», «НЛМК», «НМТП», «ФосАгро» и «Юнипро». В 75% случаев акции перечисленных компаний закрывают дивидендный гэп в течение 30 рабочих дней после отсечки, что позволяет инвестору получить дополнительный доход за короткий промежуток времени.

Кто платит быстрее?

Кто платит быстрее?

Источник: Московская Биржа, данные компаний, расчет QBF

Ожидается, что в 2020 году дивидендная доходность российского фондового рынка продолжит расти и достигнет 7% годовых. Факторами роста дивидендной доходности остаются улучшение финансовых результатов компаний, ожидаемое обновление дивидендной политики крупных эмитентов, в частности, «Газпрома», «Газпром нефти» и «Сбербанка», повышение коэффициента дивидендных выплат компаний с государственным участием до 50% чистой прибыли. С 2010 года по настоящее время совокупный коэффициент дивидендных выплат компаний, входящих в индекс МосБиржи, вырос почти в 4 раза с 10% до 40% чистой прибыли, и дальнейший потенциал к росту уровня дивидендных выплат сохраняется. Кроме того, российские эмитенты за последние несколько лет существенно снизили уровень долга по показателю долг/EBITDA с 2,6 в 2013 году до 1,7 в 2018 году. Таким образом, покупку дивидендных бумаг можно рассматривать не только в краткосрочной, но и, прежде всего, в долгосрочной перспективе. Ввиду начала цикла снижения ключевой ставки ЦБ РФ дивидендные акции становятся все более привлекательными по сравнению с ценными бумагами с фиксированной доходностью, зависящей от ключевой ставки.

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Прогноз по евро и доллару Прогноз по евро и доллару По итогам 2020 года российский рубль ослаб по отношению к доллару на 19,3%, а по отношению к евро – на 30,9%. Первопричиной ослабления национальной валюты послужила начавшаяся весной пандемия covid-19. Восстановление мировой экономики не заставило себя долго ждать, но фокус инвесторов был направлен в большей степени на защитные активы и американский фондовый рынок, нежели на рисковые активы развивающихся рынков. Дополнительное давление на российскую валюту оказали геополитические факторы и возросшая санкционная риторика в связи с отравлением Алексея Навального, политических беспорядков в Белорусии и военного конфликта между Арменией и Азербайджаном. Уже не игрушки Уже не игрушки Как пандемия повлияла на российский рынок видеоигр. Дивиденды под Новый год Дивиденды под Новый год На что рассчитывать инвесторам?
Все статьи автора (16)

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »