Среда, 18.07.2018

ИнвестАрена. Доступный сервис онлайн-инвестиций на мировых финансовых рынках. Читать о финансах и тут же зарабатывать.

Возможно ли предсказывать пузыри биткоина?

+2 -0
140
Аа +
Михаил Мащенко,

аналитик социальной сети для инвесторов eToro в России и СНГ

Честно говоря, я надеялся ошибиться, когда прогнозировал в прошлый раз снижение курса биткоина до $7 500, но раз уж так произошло, и никаких изменений в графике с предыдущей статьи нет, то предлагаю заняться чем-то более полезным и интересным, чем разглядывание «треугольников», линий фибоначчи и волн эллиота.

Есть такой закон Меткалфа, который утверждает, что ценность сети увеличивается по мере роста количества пользователей.

Звучит достаточно логично - чем больше людей использует биткоин, тем дороже он должен стоить. Да и я уже не раз, основываясь на данных по on-chain транзакциям, писал про существенное падение притока пользователей, без чего рост курса попросту не возможен. Интерес к криптовалютам упал - это видно, например, по количеству поисковых запросов в google, а серьёзных новостей, привлекающих внимание к цифровым активам, пока не предвидится. Крупным игрокам всё ещё не интересно вкладывать в биткоин: причины я тоже называл ранее, но если коротко - высокая волатильность, слабая инфраструктура и проблемы с безопасностью.

Раньше такие цифры по активным биткоин адресам мы наблюдали летом прошлого года, когда цена за монету находилась на уровне $4 000. Также нельзя не заметить, что основной рост курса происходил как раз таки на фоне увеличения активности.

Давайте углубимся ещё дальше - как показывают расчеты, на основе закона Меткалфа вполне можно прогнозировать появление «пузырей». На сайте Корнеллского университета появилась статья, где была представлена модель «Log-Periodic Power Law Singularity», с помощью которой предполагают высчитывать возможность краха котировок.

Начнём по порядку и постараемся без особого погружения в термины.


В 1980 Меткалф предположил, что оценочная стоимость сети пропорциональна квадрату используемых нод. На графике представлено соотношение капитализации биткоина (черный цвет), значений, полученных на основе закона Меткалфа (красный), и их линейных регрессий (зелёный, синий и оранжевый), представляющих собой своеобразный коридор движения расчётных значений. По этим оценкам капитализация биткоина к концу 2018 года должна находиться в диапазоне 39 - 77 млрд долларов.

Далее полученная стоимость сети на основе числа пользователей была соотнесена с предыдущими периодами, в результате чего было отмечено следующее: каждый раз, когда реальная капитализация существенно отклонялась от регрессий - происходил обвал. То есть иными словами, крах котировок происходил в первую очередь из-за отставания количества пользователей от рыночной цены, а все новостные поводы, вроде взлома Mt. Gox в 2011 году или запрета Китаем на использование биткоина финансовыми организациями в 2013 году, были лишь предлогами для трейдеров устранить дивергенцию. Достаточное отклонение значений для начала негативного воздействия на котировки высчитывается с помощью «Log-Periodic Power Law Singularity» (подробную формулу любой желающий сможет найти на сайте Корнеллского университета).

Дальше больше: для удобства прогнозирования предлагается рассчитывать Market-to-Metcalfe ratio - реальная рыночная капитализация, делённая на значения, полученные с помощью уравнения Меткалфа. На графике представлены разноцветные отклонения индикатора от уровня поддержки 1, которые и ознаменовывают начало возникновения «пузырей».

Таким образом, экономисты склонны полагать, что фундаментальная оценка биткоина намного проще, чем традиционных ценных бумаг, например - акций, для которых были придуманы различные мультипликаторы, вроде price-to-earnings, price-to-book, or price-to-cash-flow ratios и т. д. По их мнению, капитализация главной криптовалюты должна быть вблизи 22 - 44 млрд долларов, что гораздо ниже текущих рыночных значений.

Подписывайтесь на Telegram-канал - https://t.me/etororu

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все эксперты »
+2 -0
140

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Банки пробуют крипту на вкус, но торговать не спешат Банки пробуют крипту на вкус, но торговать не спешат После того, как Goldman Sachs объявил о найме криптовалютного трейдера Джастина Смита на должность вице-президента по цифровым активам, директор JPMorgan Chase, Джеймс Даймон, видимо, решил забыть, что называл крипто инвесторов тупыми и учредил должность «глава по криптовалютной стратегии». Иранцы скупают криптовалюту под давлением санкций Иранцы скупают криптовалюту под давлением санкций По мнению председателя экономического комитета парламента Ирана Мохаммада Реза Поребрахими иранцы успели купить криптовалюты на $2.5 млрд с даты выхода Вашингтона из “ядерной сделки”. Биткоин - валюта для пессимистов Биткоин - валюта для пессимистов Главные ЦБ мира уже давно финансируют «ралли» на фондовых рынках, проводя политику «дешевых» денег, и основным бенефициаром этих действий выступают отнюдь не рядовые граждане, а крупные финансовые организации: 80% американцев либо ощущают снижение своей покупательской способности, либо вовсе не наблюдают роста зарплаты.
Все статьи автора (16)
Основные курсы и котировки
Finversia-TV