Понедельник, 30.01.2023
×
Дефицит бюджета, курс рубля, эмбарго и экономика / Ян Арт. Finversia

На форексе доминирует страх жесткого Брекзита

- -
Аа +
Джон Харди,

главный валютный стратег Saxo Bank

Из основных валют внимание отбирает на себя фунт стерлингов: рынок спешит учесть в позиционировании риски жесткого Брекзита на фоне враждебной пикировки между Великобританией и ЕС. Что касается вчерашнего заседания ЕЦБ, евро попытался устроить ралли на оптимистичных выражениях Лагард и компании, но к концу дня рынок решил, что это ни на что не влияет.

Главные торговые темы:

Из-за рисков жесткого Брекзита всё внимание на фунте стерлингов

GBP валится вниз, и, если нас действительно ждет жесткий Брексит, то есть потенциал еще большего снижения.

Обмен выпадами между Великобританией и Евросоюзом заставил участников рынка спешно переориентироваться на риск Брекзита без соглашения, и фунт стерлингов подвергся жестокой распродаже. ЕС предъявил британской стороне ультиматум с требованием в течение трех недель отказаться от планов по пересмотру частей соглашения о выходе, пригрозив судебными мерами. Соединенное Королевство отвергло это требование, причем обе стороны не использовали никаких обнадеживающих выражений. Шестимесячная ожидаемая волатильность опционов по GBPUSD поднялась почти до 11,5%. Кроме панического мартовского максимума, вызванного коронавирусным хаосом, это можно сравнить с 12-процентным максимумом, наблюдавшимся примерно год назад, во время сильных опасений жесткого Брекзита (до формирования соглашения о выходе), а также с почти 14% в конце 2018 года. Ситуация серьезна как никогда, ведь сейчас речь идет о том, какова на самом деле будет реальность для Великобритании менее чем через четыре месяца. Одержат ли верх прагматические соображения и стороны выработают дружественное соглашение? Или же дело пойдет на принцип, ради которого обе стороны будут готовы терпеть значительный ущерб: Великобритания ради своего суверенитета, а ЕС – чтобы не дать той преимуществ, недоступных своим членам? Боюсь, что второе.

График: EURGBP

После вчерашних событий пара EURGBP вырвалась на новый максимум за период после коронавирусной паники. Пока противостояние продолжается, можно ожидать дальнейшей переоценки GBP вниз. В случае по-настоящему жесткого Брекзита обе стороны понесут ущерб, причем экономический удар по Великобритании окажется гораздо сильнее и потребует гораздо большей мобилизации фискальных и монетарных усилий – а это принесет опасения ухода реальных доходностей глубже в отрицательную зону, подобные тем опасениям, которые вызвали снижение USD. Пока что смотрим одним глазом на заголовки новостей, а другим – на разворотную область 0,9150–0,9175, которую пара EURGBP пробила вверх и за которой следуют максимумы времен коронавирусной паники от 0,9500 и выше. Вспомним, что реакция на референдум по Брекзиту в 2016 году подняла эту пару лишь до 0,9415.

график 1

Источник: Saxo Group

ЕЦБ ничего не смог сделать с евро

Вчерашнее заседание ЕЦБ вызвало было резкий рост евро, когда подтвердились первоначальные сообщения источников, что банк не слишком беспокоится о курсе евро и занял более оптимистичную позицию по перспективам экономики. Но в тот же день пара EURUSD откатилась назад: доллар США пошел вверх на ухудшении рисковых настроений и понимании, что попытка ралли не была основана на серьезных изменениях. Кроме того, как я отмечал вчера во время пресс-конференции Кристин Лагард, стоит ли активно покупать евро, когда рынок в страхе спешит учесть риски жесткого Брекзита? Трудно оценить, в какой степени этот откат в EURUSD был вызван проблемами на стороне фунта. Так или иначе, после вчерашних «накачки и сброса» техническая ситуация для этой пары остается неопределенной. Чтобы вчерашняя «падающая звезда» обозначила новое снижение, график должен пробить вниз хотя бы отметку 1,1750. Сегодня утром главный экономист ЕЦБ в своей публикации в блоге банка выразился менее оптимистично: «Недавнее подорожание евро ослабляет прогноз инфляции». Кроме того, по его утверждению, «должно быть совершенно очевидно, что для оптимизма нет места».

На повестке дня августовский ИПЦ в США – ставки выше обычного

Выходящие сегодня данные ИПЦ США за август станут интересной проверкой той идеи, которая этим летом двигала USD вниз: что отрицательные реальные доходности американских облигаций, вызванные гигантским ростом предложения денег и повышенной инфляцией, позволят доллару меньше всех потерять покупательную способность. Если значение индекса окажется намного выше ожиданий, то это будет наиболее негативным фактором для USD, а если намного ниже, то доллар, скорее всего, укрепится. С технической точки зрения распродажа USD угасла, но он пока не отскочил достаточно, чтобы указывать на существенную консолидацию вверх. Низкое значение ИПЦ и/или новая мощная волна сброса рисков на мировом рынке (а не только на волатильном рынке акций США) – вот возможные условия для тактического восстановления USD.

Заметили ошибку? Выделите её и нажмите CTRL+ENTER
все эксперты »
- -
1500
ПОДПИСАТЬСЯ на канал Finversia YouTube Яндекс.Дзен Telegram

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
EUR/USD пытается развернуться в преддверии заседания ЕЦБ EUR/USD пытается развернуться в преддверии заседания ЕЦБ Доллар США резко отступил на этой неделе после мощного роста по итогам заседания FOMC в прошлую среду. Произошло это даже не потому, что другие центральные банки «кричат» о необходимости повышения ставок, а потому, что риск-аппетит растет после недавней просадки, а доходность длинных позиций в США стабилизировалась. Пара EURUSD вернулась в диапазон разворота вверх, но, возможно, ЕЦБ понадобится повысить ставки для поддержания дальнейшего роста. Очередной «ястребиный» выпад ФРС Очередной «ястребиный» выпад ФРС Рынок был вынужден принять во внимание потенциально значительное повышение процентной ставки ФРС в ближайшие месяцы. Это произошло после «ястребиных комментариев» на вчерашней пресс-конференции Пауэлла. Очевидно, что ФРС хочет дать как можно меньше конкретики, но не хочет ничего исключать, и что есть «довольно много возможностей для повышения процентных ставок без угрозы для рынка труда». Это серьезное изменение в поведении ФРС с тех пор, как почти 15 лет назад Бернанке придумал политику четких прогнозов. Омикрон-вариант ударил по USD/JPY Омикрон-вариант ударил по USD/JPY Пятничный обвал пары USD/JPY и кросс-курсов JPY был связан с выравниванием позиций, поскольку мы только что вышли из состояния ожидания более «ястребиных» изменений со стороны центральных банков, особенно ФРС США. Ощущение удара было наиболее острым в паре USD/JPY, которая только что тестировала многолетние максимумы, прежде чем снижение долговой нагрузки на рынках, вызванное омикрон-вариантом Covid, омрачило перспективы.
Все статьи автора (38)
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »