Рэй Далио советует уделять больше внимания золоту в инвестпортфелях

Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио вновь обратил внимание инвесторов на золото. По его мнению, доля этого актива в портфеле должна быть значительно выше обычного — до 15%, несмотря на то, что цена унции уже побила исторический рекорд, превысив отметку $4 000.

«Золото — это отличный диверсификатор в портфеле, — заявил Рэй Далио (Ray Dalio) на Greenwich Economic Forum в Коннектикуте. — Если рассматривать стратегическое распределение активов, разумно держать около 15% в золоте, потому что это один из немногих активов, который растёт тогда, когда остальные падают».

Фьючерсы на золото в последний раз торговались на уровне выше $4 000 за унцию. С начала года цена выросла более чем на 50%. Такой рывок эксперты объясняют бегством инвесторов в безопасные активы на фоне растущих бюджетных дефицитов, геополитической напряжённости и опасений по поводу долговых перегрузок правительств.

Инвесторы всё чаще ищут инструменты, которые могут защитить капитал в условиях, когда долговые рынки перегреты, а инфляция подтачивает стоимость валют. И здесь золото снова оказывается в центре внимания.

Далио сравнивает нынешнюю экономическую ситуацию с началом 1970-х годов — эпохой высокой инфляции, роста государственных расходов и падения доверия к фиатным валютам.

«Сегодня всё очень похоже на ранние 70-е. Тогда, как и сейчас, стоял вопрос: куда вложить деньги? Когда ты держишь наличность или покупаешь долговые бумаги, а предложение долга растёт взрывными темпами, это перестаёт быть надёжным способом сохранить богатство», — пояснил инвестор-миллиардер.

В 1970-е именно такие процессы привели к тому, что золото, отвязанное от доллара после отказа США от золотого стандарта в 1971 году, выросло более чем в десять раз за десятилетие. Сегодняшняя динамика, по мнению Далио, указывает на аналогичные риски — инфляция, долг и потеря доверия к деньгам.

Классическая стратегия распределения активов, при которой инвесторы держат 60% акций и 40% облигаций, уже не выглядит надёжной. В последние годы и акции, и облигации одновременно теряли в стоимости, подрывая фундамент этой модели.

Большинство финансовых консультантов рекомендуют держать золото и другие сырьевые активы на уровне 3–5% от портфеля — главным образом из-за отсутствия доходности в виде процентов или дивидендов. Однако в нынешних условиях аргумент «золото не приносит доход» теряет силу.

Мнение Далио разделяет и Джеффри Гундлах (Jeffrey Gundlach), генеральный директор DoubleLine Capital. Он также недавно заявил, что золото должно занимать заметную долю в инвестиционных портфелях — до 25%. По его словам, золото продолжит расти на фоне инфляционного давления и ослабления доллара.

«Золото остаётся активом, который можно держать, не полагаясь на обещания других», — подчеркнул Далио. — «Это не чей-то долг, не чья-то ответственность. Это реальный актив».

С точки зрения Далио, золото — это страховка от денежной девальвации и геополитических кризисов. Оно не зависит от решений центральных банков, не подвержено дефолту и не требует посредников.

Сегодня многие инвесторы рассматривают золото не столько как инструмент для спекуляций, сколько как «якорь доверия» в мире, где даже государственные облигации перестают быть безопасными.