Владимир Савенок: И снова Netflix – минус 70%

Покупать или нет?

Не так давно я делал пост с этим же вопросом – Стоит ли покупать акции этой компании после того, как они так подешевели?

Тогда я сказал, что стоит более глубоко изучить компанию и сектор. После того, как наш аналитик Владислав Калюжный подготовил отчет на 13 (!) страницах, мы пришли к выводу, что покупать рано…

ПОЧЕМУ НЕ СТОИТ ПОКУПАТЬ АКЦИИ КОМПАНИИ?

У компании много разных преимуществ, о которых я не буду здесь писать. Для инвестора важнее увидеть риски. А они такие:

1. Появилось много конкурентов – Disney Plus (владеющий также Hulu и ESPN+), HBO, Amazon Prime, Roku, Apple TV.

2. Конкуренты эти непростые…У Disney и Amazon, очень глубокие карманы и гораздо больше источников финансирования (в отличие от Netflix), и они могут не беспокоиться о прибыли.

3. Больше половины предложенного в Netflix – чужой контент. С усилением конкуренции контент других студий будет покидать платформу, что уже и происходит – «Сорвиголова» от Disney, «Друзья» от HBO и «Офис» от Peacock.

4. Конкуренты опережают Netflix в оформлении новых подписок и т.д.

В-общем, цена и текущая Valuation смотрятся неплохо. Но гораздо важнее не текущие цифры, а будущие… Там есть вопросы.

И основной вывод – компании вряд ли удастся сохранить те темпы роста выручки и прибыли, которые она поддерживала последние несколько лет.

Поэтому подождем с покупкой Netflix…

Всем успешных инвестиций!