Евгений Коган: Отчёт HeadHunter

Хорошо, но может быть ещё лучше.

HeadHunter подвел финансовые итоги второго квартала 2025 года. Основные цифры:

• Выручка — 10,1 млрд руб (+3,3% (г/г)). 
• Скорректированная EBITDA — 5,3 млрд руб. 
• Скорректированная чистая прибыль — 4,9 млрд руб. (–11,1% (г/г)).

Самый бурный рост — в HRTech-сегменте: +159% (г/г), до 599 млн руб., почти половина из них — результат консолидации HRlink. Доля направления в общей выручке приблизилась к 6%.

В целом, цифры выглядят неплохо — выручка и маржинальность выше прогнозов, рост расходов замедляется, а технологический сегмент (HRTech) растет быстро и может еще быстрее в ближайшие год-полтора.

Рост выручки основного бизнеса замедлился, но причина понятна — сложная макроэкономическая обстановка. Количество клиентов в малом и среднем сегменте за год снизилось на 19%, их выручка — на 7,8%. С крупными клиентами ситуация лучше — +8,3% по выручке, но общий тренд все же сдержанный.

Позитив в том, что HeadHunter в таких условиях сохраняет высокую рентабельность и продолжает инвестировать в экосистему сервисов.

Благодаря этому компания может выплатить рекордные промежуточные дивиденды в размере 233 рублей. Отсечка — 26 сентября, выплата в начале октября.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией