Егор Сусин: Звоночки от Минфина

За последние пару дней Министерство финансов РФ дало два интересных сигнала:

– Расходы в 2024 году «Могут (превысить – ИФ) и превысят» текущие планы (29.4 трлн руб.). В принципе это уже было очевидно, тренд по расходам, учитывая декабрьские авансы в ПФ, явно выше имеющихся планов, да и по ненефтегазовым доходам тоже.

– В условиях текущей ситуации «долг будем наращивать». Минфин считает граничеым уровнем долга консервативные и скромные 20% ВВП, сейчас долг около 15% ВВП и нет никаких проблем его увеличить.

Но ключевой вопрос «как иименно?», потому как нужно объективно признать, что финансовая система не генерирует долгосрочных ресурсов в соответствующем объёме (даже для такого скромного наращивания долга), а Минфин пытается занимать именно длинные деньги. И в этом плане Минфину нужно по объёмам смещаться в сегмент более короткого долга и флоутеров, который он так не любит и боится после кризиса ГКО (тоже не вижу в этом проблемы). Но, возможно, 25 лет достаточно, чтобы стать прагматичнее...

В этом плане сентябрьский Московский финансовый форум, видимо, будет крайне интересным... (в закладки)

P.S.: Но для ставок Банка России это все таки сигнал вверх, т.к. текущие прогнозы ЦБ основаны на текущих бюджетных планах.