Александр Абрамов: Консолидация REITs

Рынок сжимается, но становится мощнее.

CNBC рассказывает о волне консолидации публичных REITs, включенных в листинг Лондонской фондовой биржи. Такие сделки становятся популярными из-за недооцененности паев многих REIT и возможности для крупных инвесторов консолидировать через них специфические перспективные объекты недвижимости. 

Общим для всех этих сделок — помимо того, что все приобретённые компании торговались с дисконтом к чистой стоимости активов, — является то, что инвесторы всё чаще обращают внимание на REIT, способные масштабироваться в нишевых областях. Такие как здравоохранение и студенческое жилье, акции которых также предлагают более высокую ликвидность.

Компания LondonMetric Property, казалось бы, из ниоткуда стала второй по величине котируемой компанией в Великобритании и входит в индекс FTSE-100. В конце 2003 года компания приобрела CT Property Trust за 199 млн фунтов стерлингов, а в прошлом году за 1,9 млрд фунтов стерлингов приобрела LXI, владельца земель, занимаемых знаменитыми парками развлечений Thorpe Park и Alton Towers.

Число REITs на ЛФБ сокращается, но они становятся более крупными. Сектор демонстрирует рост. У него большие перспективы.

Мой комментарий. Странно, что с утра в ведущих деловых СМИ мне попались на глаза две статьи о аналогах ЗПИФов, но в разных точках мира. Может быть, ошибаюсь, но REITs в России остается мечтой, хотя есть суррогатные формы ЗПИФ, отдаленно похожие на них. Однако ни об одном IPO-SPO ЗПИФов мы не слышали много лет. Почему? На мой взгляд, из-за низкого уровня инновационной активности отрасли.