Суббота, 04.12.2021
×
Финансовые пирамиды. British Investment Company. СтопПирамида #38

Осилит ли рубль санкции США против первичного госдолга РФ

Прогнозы по курсам 7 топ-валют на каждый день октября 2021 года.

Банк России продолжает задирать вверх ключевую ставку, играя в догонялки с растущей инфляцией, но, увы, пока без особого успеха. Зато рост ставок, огорчив заемщиков, увеличил долю нерезидентов в российских ОФЗ за последние три месяца с 19,5% до 21,4%.

Рост ключевой ставки делает рублевые активы выгодными для нерезидентов

Не успел регулятор 26 июля 2021 года поднять ключевую ставку с 5,50% сразу до 6,50%, тем самым обогнав июльский годовой взлет цен (6,46%) на 0,04 процентных пункта, как они вновь взмыли вверх. В конце августа годовая инфляция достигла уже 6,7%, после чего Совет директоров ЦБ 13 сентября поднял ключевую ставку с 6,5% до 6,75%, тем самым опередив инфляцию… лишь на 0,01 процентный пункт, поскольку к 6 сентября она, по оценке регулятора, составила уже 6,74%.

Согласно опубликованным Минэкономики данным, годовая инфляция в России на 27 сентября составила 7,26%, то есть ключевая ставка отстала от взлетевших цен уже на 0,51 процентный пункт. Таким образом рост цен на целый процентный пункт превысил прогноз ЦБ, ожидавшего в 2021 г. годовую инфляцию на уровне 5,7-6,2%.

В пользу того, что потенциал для роста цен еще далеко не исчерпан, говорит и сентябрьский опрос, проведенный по заказу Банка России. Согласно этому опросу, инфляционные ожидания населения в сентябре несколько снизились, но остаются вблизи многолетних максимумов, так как опрошенные граждане считают, что в ближайшие 12 месяцев инфляцию вырастет на 12,3%.

Таким образом ожидания потребителей и экономическая ситуация говорят в пользу того, что Совет директоров Банка России на своем очередном заседании 22 октября может поднять ключевую ставку сразу на 0,5, либо даже на 0,75 процентных пункта. Это, конечно, хорошая новость с точки зрения перспективы укрепления рубля, но многие отечественные заемщики этим будут недовольны.

Тем не менее во время пресс-конференции 10 сентября глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина заявила, что дальнейшие действия регулятора целиком и полностью зависят от его успехов в борьбе с ценами: «Мы допускаем возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Целесообразность этих повышений, равно как и длительность дальнейшего сохранения ключевой ставки на достигнутом уровне, будет зависеть от развития экономической ситуации, динамики инфляции и в значительной мере – от баланса рисков для будущей инфляции, в том числе связанных с сохранением повышенных инфляционных ожиданий».

Говоря о причинах взлета инфляции, министр финансов РФ Антон Силуанов 26 августа на встрече министров и управляющих центробанками стран БРИКС заявил следующее: «Мы видим, что масштаб мировой антикризисной поддержки оказался чрезмерным, приводит к увеличению инфляционного давления. В связи с этим необходимо совместно принимать меры для снижения факторов перегрева экономики, накопления в ней дисбалансов, роста госзадолженности, дефицита бюджета… «.

Но на призыв России вместе бороться с мировой инфляцией из стран БРИКС пока откликнулась лишь Бразилии, очевидно потому, что по итогам августа годовые цены там взлетели до 9,68%. В результате Центробанк Бразилии 22 сентября поднял свою базовую ставку сразу с 5,25% до 6.25 %. А вот Индия, Южно-Африканская республика и Китай, где в августе годовой уровень потребительской инфляции составил, соответственно, 5,3%, 4,9% и лишь 0,8% (правда, цены китайских производителей подскочили аж на 9,5%!) пока не считают нужным ужесточать денежно-кредитную политику. Так, Резервный Банк Индии с мая 2020 г. держит ключевую ставку на уровне 4,0%, Народный Банк Китая – на уровне 3,85% с апреля 2020 г., Южно-Африканский резервный банк – на уровне 3,85% с июля 2020 г.

Наиболее весомый вклад в борьбу с мировой инфляцией могли бы внести ФРС США и Европейский Центробанк, но они только в сентябре стали озвучивать свои будущие планы по постепенному сворачиванию скупки облигаций.

Так. 9 сентября глава ЕЦБ Кристин Лагард на фоне 3%-го роста потребительской инфляции в еврозоне (т.е. цены там достигли десятилетнего максимума и оказались на 1 процентный пункт выше целевого уровня, установленного регулятором) заявила о том, что Евроцентробанк сократит программу выкупа активов в следующем квартале. Речь идет об антикризисной программе выкупа облигаций, связанной с преодолением последствий пандемии. Но нулевые ставки по кредитам остались неизменными и ЕЦБ по-прежнему будет ежемесячно выкупать активы на 20 млрд. евро в рамках обычной программы их скупки.

По итогам прошедшего 21-22 сентября заседания американский Федрезерв даже не сообщил конкретных сроков сокращения скупки активов. С 15 марта 2020 г. регулятор держит базовую ставку на уровне 0-0,25% годовых. В июне прошлого года Федрезерв начал ежемесячно выкупать активы на сумму 120 млрд долл., чтобы ограничить рост долгосрочных процентных ставок.

Глава ФРС Джером Пауэлл лишь заявил на пресс-конференции, что уместным было бы начать сокращение скупки активов в ближайшее время и завершить ее к середине 2022 г. Судя по прогнозам ФРС, ключевая ставка может быть повышена до 1,0% в 2023 г. и до 1,8% в 2024 г., то есть в ближайшие годы в США по-прежнему будет проводиться мягкая денежно-кредитная политика. И это несмотря на то, что согласно отчету Федерального бюро статистики труда, годовая потребительская инфляция в августе выросла на 5,3%, то есть достигла такого уровня, который в США с 1990 г. не наблюдался.

Анализ базовых ставок по ведущим экономикам говорит о том, что процентные ставки по рублевым активам могут стать в пределах нескольких лет привлекательными для иностранных инвесторов. Этот фактор уже привел к тому, что доля нерезидентов в номинальном объеме российских ОФЗ с 1 июня по 1 сентября 2021 г. выросла с 19,5% до 21,4%. И это несмотря на вступление в силу в середине июня санкций США, запрещающих американским финансовым институтам покупать российские гособлигации при первичном размещении.

Правда, палата представителей США недавно единогласно поддержала поправку к оборонному бюджету на следующий финансовый год (начинается с 1 октября), запрещающей американским финансовым институтам сделки с российским суверенным госдолгом на вторичном рынке. Как этот запрет, если он вступит в силу, повлияет на покупку нерезидентами российских ОФЗ и на курс рубля, пока неясно. Вполне вероятно, что вместо американских финансовых институтов их могут скупать, например, их специально созданные для этих целей европейские «дочки».

Сентябрьский бум на глобальном рынке нефти

Укреплению рубля в сентябре помог бурный рост цены на нефть: цена барреля нефти марки Brent с конца августа по конец сентября взлетела более чем на 12%, нефтяные фьючерсы по итогам торгов 27 сентября впервые с октября 2018 г. достигли отметки 80 долл. за баррель. Причиной столь бурного ралли нефтерынка стал рост дефицита нефтепродуктов: во-первых, из-за последствий урагана «Ида» в США, повредившего нефтепроводы в Мексиканском заливе; и, во-вторых, из-за подорожания газа в Европе до 1000 долл. за 1 тыс. кубометров, заставившего европейцев покупать мазут в качестве резервного топлива для электростанций.

Анализ сезонных колебаний цен на нефть за последние 20 лет свидетельствует о том, что сентябрьские цены на углеводородное сырье в этом месяце в среднем бывают на 2,19 % выше своего обычного ежемесячного уровня. В целом же за последние 20 лет сезонный фактор в сентябре в 66,5 % случаях способствовал росту, а в 33,5 % случаях на рынке, напротив, наблюдался прямо противоположный тренд. То есть в данном случае сезонный фактор также сыграл на повышение.

В результате по итогам сентября на мировом рынке нефти наблюдался повышательный тренд. За период с 20.08.2021 г. по 21.09.2021 г. цена на нефть марки Brent выросла с 65,51 долл. до 73,65 долл. за баррель или на 12,43 %. С конца августа по конец сентября цена на нефть находилась на своем локальном максимуме 16 сентября 2021 г., когда она равнялась 75,14 долл. за баррель. В то время как на уровне своего локального минимума цена на нефть была 20 августа 2021 г. – на уровне 71,32 долл. за баррель.

Судя по графику на рис. 1, ожидаемое колебание цен на нефть марки Brent на 20.08.2021 г. прогнозировалось в пределах от 66,54 долл. и до 73,18 долл. за баррель, а по данным на 21.09.2021 г. они уже прогнозировались в диапазоне от 71,42 долл. до 78,06 долл. за баррель. Заметим, что эти краткосрочные прогнозы по ценам на нефть построены с упреждением в один торговый день. На рис. 1 нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 1. Динамика цен на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: The U.S. Energy Information Administration

При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса нефти показывает, что ее сентябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 69,631 долл. + 0,232 долл. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с 20.08.2021 г.=1.

Иначе говоря, с 20.08.2021 г. и по 21.09.2021 г. цена на нефть марки Brent в среднем ежедневно повышалась на 23,2 цента при расчетном начальном уровне, равном 69,63 долл. за баррель. Таким образом на рынке нефти в прошлом месяце наблюдался повышательный тренд. Причем, судя по коэффициенту детерминации, объясняющему 52,5 % динамики цен на нефть, этот тренд можно считать средним. При этом значимость коэффициента уравнения регрессии, характеризующего ежедневную динамику цен на нефть, оказалась равна 0,00, то есть этот коэффициент можно считать статистически значимым.

(Статистически значимым коэффициент регрессии считается в том случае, когда его значимость не превышает 0,05, то есть риск ошибки при оценке коэффициента регрессии не превышает 5,0%).

На рис 1 приведены данные по нефтяному рынку за период с 20.08.2021 г. по 21.09.2021 г., обнародованные Управлением энергетической информации США (The U.S. Energy Information Administration). Более актуальна опубликованная Яндексом статистика за последние 10 дней торгов сентября по нефтяным фьючерсам, торгуемым на Московской бирже, которая свидетельствует о несколько замедлившемся росте спроса на углеводороды, так как фьючерсные цены на нефть за этот период выросли на 2,93 %.

На рис 2 приведены данные по ценам на фьючерсный контракт на нефть Brent за последние 10 дней торгов сентября. При этом индекс силы тренда по фьючерсным ценам на нефть за этот период оказался равен 82,1 % (Индекс, равный 100%, означает максимально возможную силу повышательного тренда, а максимально возможная сила понижательного тренда= -100%. Индекс построен путем умножения на 100 коэффициента корреляции между ценами на нефть и хронологической последовательностью их торговли).

Рис. 2. Динамика цен на фьючерсный контракт на нефть марки Brent, в долл. за баррель

Источник: Московская биржа

Сохранится ли этот тренд в октябре? Ответить на этот вопрос довольно непросто. Ключевым для рынка нефти может стать очередная министерская встреча стран-участниц соглашения ОПЕК+, которая состоится 4 октября. Ранее участники соглашения договорились о ежемесячном увеличении добычи нефти на 400 тыс. баррелей в сутки до конца 2021 г. Но администрацией США сейчас ведутся переговоры с рядом стран ОПЕК об увеличении нефтедобычи в целях снижения мировых цен на нефть. Если эта квота будет существенно увеличена, то можно будет с большей вероятностью ожидать стабилизации и даже некоторого снижения цен на черное золото в октябре.

С другой стороны, нужно учитывать тот факт, что сезонный фактор в октябре может сыграть на снижение (в связи с приближением зимы спрос на ГСМ со стороны североамериканских и европейских водителей падает). По нашим оценкам, сделанным на основе данных по ежемесячным ценам на нефть за период с начала 1999 г. по сентябрь 2021 г., сезонный фактор обычно способствовал в октябре снижению цен на нефть в среднем на 0,99 %. В целом же за последние 20 лет сезонный фактор в октябре в 66,5 % случаях приводил к снижению цен на нефть, а в 33,5 % случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Сентябрьская доходность по семи топ-валютам

Посмотрим, как повышательный тренд на рынке нефти в сентябре повлиял на динамику курсов семи ведущих валют. По итогам последнего месяца, величина корреляции между колебаниями цен на нефть и курсов доллара США, евро, йены, фунта стерлингов, швейцарского франка, канадского и австралийского доллара оказалась равна, соответственно, -0,543, -0,722, -0,309, -0,631, -0,754, -0,430 и -0,684.

Соответственно, величина корреляции между фьючерсными ценами на нефть за этот период с курсом доллара США оказалась равна -0,449, с евро = -0,735, с йеной = -0,815, с фунтом стерлингов = -0,609, с швейцарским франком = -0,395, с канадским долларом = 0,425, с австралийским долларом = -0,609. Заметим, что отрицательная корреляция говорит о том, что октябрьский рост цен на нефть приводил, соответственно, к снижению стоимости валют. В то время как положительная корреляция говорит об относительно синхронной динамике курса валюты с ценами на нефть.

Судя по таблице № 1, в целом за сентябрь относительно меньшие потери были получены владельцами доллара США, поскольку отрицательная доходность по этой валюте составила -1,11 %., в то время как относительно худшие результаты – у тех, кто сделал ставку на фунт стерлингов, так как доходность по этой валюте оказалась равна -2,90 %.

Как видим, стремительный рост цен на нефть не привел к такому же взлету рубля. После вступления в силу в 2017 г. бюджетного правила рубль стал более стабильным. Сегодня предельный уровень расходов бюджета ограничивается нефтегазовыми доходами бюджета, рассчитанными исходя из заранее установленной условной цены на нефть. А нефтегазовые сверхдоходы, полученные при цене нефти, превышающей базовую ставку, направляются в суверенный Фонд национального благосостояния (ФНБ). При снижении мировых цен ниже базового уровня разница компенсируется за счет накопленных в ФНБ средств.

В таблице №1 также представлены еще и индексы силы краткосрочных и долгосрочных трендов, которые составлены на основе переведенных в проценты коэффициентов корреляции между курсами валют и хронологической последовательностью их торговли. При этом индекс краткосрочного тренда учитывает корреляцию между курсами валют и последовательностью пронумерованных по порядку дней торгов за последний месяц, а индекс долгосрочного тренда учитывает корреляцию между среднемесячными курсами валют и последовательностью пронумерованных по порядку последних 12 месяцев. Причем, индекс, равный 100%, означает максимально возможную силу повышательного тренда, а максимально возможная сила понижательного тренда= -100%.

При этом наиболее низким индекс силы краткосрочного тренда за последний месяц оказался у евро, величина которого равнялась -89,05 %. Соответственно, наиболее высоким индекс силы краткосрочного тренда в сентябре был у доллара США, величина которого равнялась -45,63 %. В целом по итогам сентября средний индекс силы краткосрочного тренда по семи валютам оказался равен -75,7 %, в то время как по итогам августа он находился на уровне 9,7 %, то есть упал на -85,38 процентных пункта.

Стоит также обратить внимание на то, что наиболее низкий индекс силы долгосрочного тренда по итогам последнего месяца продемонстрировал йена, величина которого равнялась -95,21 %. А вот наиболее высокий индекс силы долгосрочного тренда был у фунта стерлингов, величина которого равнялась 16,20 %.

По итогам минувшего месяца средний индекс силы долгосрочного тренда по семи валютам оказался равен -52,7 %, в то время как по итогам августа он находился на уровне -31,3 %, то есть упал на -21,4 процентных пункта. Таким образом индексы силы долгосрочного тренда из-за специфики их расчета менее чувствительны к колебаниям рынка по сравнению с аналогичными индексами краткосрочного тренда.

По итогам последнего месяца можно сделать вывод, что волатильность на валютном рынке повысилась, так как средняя величина стандартного отклонения (в % доходности) оказалась равна 0,41 %, в то время как по итогам августа она составила 0,36 %, то есть выросла на 0,05 процентных пункта. При этом наиболее низким стандартное отклонение по итогам последнего месяца оказалось у фунта стерлингов, величина колебаний которого равнялась 0,36 %. Соответственно, наиболее высоким стандартное отклонение в сентябре было у йены, величина колебаний которой достигла 0,50 %.

Таблица № 1 «Рыночная статистика доходности и риска по ведущим мировым валютам за сентябрь 2021 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Доходность за последний месяц, в %

-1,11

-2,23

-2,35

-2,90

-2,70

-1,73

-1,80

Краткосрочная сила тренда за последний месяц

-45,63

-89,05

-53,66

-82,48

-88,71

-82,57

-87,59

Краткосрочная сила тренда за предпоследний месяц

76,54

30,86

69,69

-54,36

28,89

-23,47

-60,18

Долгосрочная сила тренда за последний месяц

-75,67

-88,87

-95,21

16,20

-90,92

8,93

-43,32

Долгосрочная сила тренда за предпоследний месяц

-71,25

-74,12

-91,93

56,24

-82,11

50,57

-6,75

Стандартное отклонение за последний месяц, в %

0,43

0,38

0,50

0,36

0,41

0,38

0,41

Стандартное отклонение за предпоследний месяц, в %

0,38

0,29

0,35

0,31

0,37

0,49

0,37

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Сентябрьский спрос россиян на доллары и евро

Для того, чтобы посмотреть, каким был спрос россиян на доллары США и евро в минувшем месяце, воспользуемся данными сайта KOVALUT.RU, на котором около 150 банков размещают информацию о своих курсах продаж и покупки валюты. Сначала эти данные мы суммировали и усреднили по итогам каждого торгового дня, а затем, чтобы нагляднее показать тенденцию построили на их основе скользящие средние с периодом в пять дней.

Судя по таблице №2, в начале прошедшего месяца спрос россиян на доллары США был выше их спроса на рубли. Поэтому банки взимали с клиентов более высокую комиссию за покупку долларов, чем за их продажу. Так, на 05.09.2021 г. средняя (за пять первых дней месяца) доля комиссии за покупку доллара США составляла 55,6 % от общей маржи банка, которая тогда равнялась 2,80 руб. (1,56 руб. – комиссия за покупку долларов и плюс еще 1,24 руб. – за их продажу).

К 29.09.2021 г. спрос клиентов на доллары США снизился, а потому средняя доля комиссии банка, взимаемая с клиента при покупке доллара, упала до 49,7 % от общей маржи банка, которая тогда равнялась 2,77 руб. (1,38 руб. – комиссия за покупку долларов и плюс еще 1,39 руб. – за их продажу).

Чем выше 50% (от общей маржи) доля, взимаемая банком при покупке клиентом валюты, тем выше на нее спрос и выше шансы для ее роста. Поэтому эту цифру можно использовать в качестве одного из индикаторов роста. Тот факт, что в конце прошлого месяца услуги банков по покупке долларов США были дешевле, чем по их продаже, говорит о том, что рынок в краткосрочной перспективе ожидал укрепления рубля.

Таблица № 2 «Покупка и продажа доллара США банками РФ в сентябре 2021 г.»

Дата

Комиссия за покупку клиентом долл. США, в руб.

Доля комиссии за покупку клиентом долл. США, в %

Комиссия за продажу клиентом долл. США, в руб.

Доля комиссии за продажу клиентом долл. США, в %

05.09.2021

1,56

55,6

1,24

44,4

29.09.2021

1,38

49,7

1,39

50,3

Разница, в абсолют. значениях

-0,18

-5,9

0,15

5,86

Разница, в %

-11,4

-10,5

12,1

13,2

Источник: расчеты автора по данным сайта KOVALUT.RU

Согласно данным таблицы №3, в начале минувшего месяца спрос россиян на евро был выше их спроса на рубли. Поэтому банки взимали с клиентов более высокую комиссию за покупку евро, чем за их продажу. Так, на 05.09.2021. средняя (за пять первых дней месяца) доля комиссии за покупку евро составляла 56,8 % от общей маржи банка, которая тогда равнялась 3,10 руб. (1,76 руб. – комиссия за покупку евро и плюс еще 1,34 руб. – за их продажу).

К 29.09.2021 г. спрос клиентов на евро снизился, а потому средняя доля комиссии банка, взимаемая с клиента при покупке евро, упала до 50,8 % от общей маржи банка, которая тогда равнялась 2,87 руб. ( 1,46 руб. – комиссия за покупку евро и плюс еще 1,41 руб. – за их продажу).

Чем выше 50% (от общей маржи) доля, взимаемая банком при покупке клиентом валюты, тем выше на нее спрос и выше шансы для ее роста. Поэтому эту цифру можно использовать в качестве одного из индикаторов роста. Тот факт, что в конце прошлого месяца услуги банков по покупке евро были чуть дороже, чем по их продаже, говорит о том, что рынок в краткосрочной перспективе ожидал незначительного роста спроса на евро.

По данным сайта KOVALUT.RU, среднесуточное количество обновлений банков на этом портале по покупке и продаже доллара США и евро снизилась с 24797 в начале минувшего месяца до 19537 к его концу или на 21,2 %,, то есть можно сказать, что волатильность спроса по доллару США и евро уменьшилась.

Таблица № 3 «Покупка и продажа евро банками РФ в сентябре 2021 г.»

Дата

Комиссия за покупку клиентом евро, в руб.

Доля комиссии за покупку клиентом евро, в %

Комиссия за продажу клиентом евро, в руб.

Доля комиссии за продажу клиентом евро, в %

05.09.2021

1,76

56,8

1,34

43,2

29.09.2021

1,46

50,8

1,41

49,2

Разница, в абсолют. значениях

-0,30

-6,0

0,07

6,0

Разница, в %

-17,3

-10,5

5,2

13,8

Источник: расчеты автора по данным сайта KOVALUT.RU

Прогнозируемая валютная доходность на конец октября 2021 года

Теперь давайте построим прогнозы по курсам ведущих мировых валют на конец октября т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения валюты воспользуемся статистической базой данных Центробанка РФ за период с начала 2000 года по сентябрь 2021 года о росте или снижении официального курса российской валюты по сравнению с ее предыдущим уровнем. При этом будем строить прогнозы с опережением в один, два, три торговых дня… и так далее вплоть до последнего торгового дня месяца.

Для прогнозирования будем использовать статистику по разнице между текущим и предыдущим курсами валют по каждому временному интервалу. Поскольку объем расчетов из-за такого подхода к прогнозированию резко возрастает, то для решения этой задачи будем применять язык программирования R. Заметим также, что методика расчетов построена таким образом, что прогнозируемый курс валюты должен с 95% уровнем надежности оказаться в рамках нижней и верхней границ интервальных прогнозов. Соответственно, риск выхода курса валюты за диапазон прогноза у нас равен 5%.

Сводная информация по прогнозируемому курсу семи валют на конец октября т. г. представлена в таблице № 4. Согласно полученным интервальным прогнозам, доходность, например, доллара США в конце октября (по сравнению с концом сентября ) может оказаться в диапазоне от -4,84 % до 7,54 %.

На наш взгляд, особо стоит обратить внимание на такой показатель, как представленный в таблице № 4 диапазон колебаний в доходности, характеризующий разницу между доходностью по верхней и нижней границам интервальных прогнозов. Фактически эту цифру можно считать прогнозируемой волатильностью по каждой валюте, рассчитанной по итогам прошлых торгов.

Согласно составленным интервальным прогнозам, наиболее низким диапазон колебаний в доходности оказался у канадский доллар, величина колебаний которого равняется 10,62 процентным пунктам. В то время как наиболее высокий диапазон колебаний в доходности ожидается по курсу фунт стерлингов, величина колебаний которого равнялась 13,76 процентным пунктам.

Таблица № 4 «Ожидаемая доходность на конец октября 2021 г.»

Валюты

Доллар США

Евро

Йена

Фунт стерлингов

Швейцарский франк

Канадский доллар

Австралийский доллар

Точечный прогноз, в руб.

73,7407

86,0961

66,1056

98,9676

79,2190

58,1206

53,2895

Нижняя граница прогноза, в руб.

69,2356

80,9041

61,6916

92,1985

74,3920

55,0767

50,2818

Верхняя граница прогноза, в руб.

78,2458

91,2881

70,5196

105,7367

84,0459

61,1645

56,2972

Доходность по точечному прогнозу, в %

1,35

1,44

1,05

0,60

1,15

1,35

0,96

Доходность по нижней границе прогноза, в %

-4,84

-4,68

-5,70

-6,28

-5,02

-3,96

-4,73

Доходность по верхней границе прогноза, в %

7,54

7,56

7,80

7,49

7,31

6,66

6,66

Диапазон колебаний в доходности, в проц. пунктах

12,38

12,23

13,49

13,76

12,33

10,62

11,40

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу доллара США

Согласно нашему прогнозу, составленному в конце августа, курс доллара США в конце сентября т. г. должен был быть не ниже 70,0487 руб. и не выше 79,0601 руб., в то время как фактически официальный курс американского доллара оказался равен 72,7608 руб., то есть в рамках прогноза. См. график на рис. 3.

При этом в ходе минувшего месяца курс доллара США 09.09.2021 г. находился на своем локальном максимуме, когда он равнялся 73,4421 руб., а до своего локального минимума валюта упала 17.09.2021 г., когда ее курс равнялся 72,4329 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 3. Колебания курса доллара США в рамках интервального прогноза, в руб.

В течение сентября курс доллара США упал с 73,5744 руб. до 72,7608 руб. или на 1,11 %. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его сентябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 73,1512 руб. -0,0196 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с первого торгового дня сентября т. г.=1.

Иначе говоря, в течение сентября т. г. курс доллара США в среднем ежедневно падал на 2,0 коп. при расчетном исходном уровне, равном 73,1512 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. При этом коэффициентом детерминации уравнения тренда объясняется 20,82 % динамики курса валюты, то есть этот тренд можно считать очень слабым. Значимость коэффициента уравнения регрессии, характеризующего ежедневный рост курса доллара США оказалась равна 0,03, поэтому данный коэффициент можно считать статистически значимым.

Сохранится ли этот тренд в октябре? Анализ динамики ежемесячных курсов валют за последние 20 лет свидетельствует о том, что, сезонный фактор способствует в октябре снижению курса доллара в среднем на 0,83 %. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в этом месяце в 51,3 % случаях приводил к снижению курса доллара США, а в 48,70 % случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс доллара США на конец октября т. г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Для прогнозирования ожидаемого роста или падения доллара США воспользуемся статистической базой данных за последние 20 лет. Точечный и интервальный прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 5. Согласно точечному прогнозу, курс доллара на 30 октября 2021 г. будет равен 73,7407 руб., а в соответствии с более надежным интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 69,2356 руб., а верхняя – 78,2458 руб.

В то время как 1 октября 2021 г., согласно точечному прогнозу, курс доллара США будет равен 72,7856 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса доллара составит 71,9776 руб., а верхняя – 73,5936 руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. В частности, диапазон интервального прогноза для 1 октября 2021 г. равен 1,6160 руб., а для 30.10.2021 г. – 9,0102 руб.

Точечные и интервальные прогнозы по курсу доллара США и по другим шести валютам размещены, соответственно, в таблицах № 5-11.

Таблица № 5 «Прогноз по курсу доллара США на октябрь 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.окт.21

71,9776

72,7856

73,5936

02.окт.21

71,6313

72,7959

73,9605

05.окт.21

71,3400

72,8171

74,2941

06.окт.21

71,1674

72,8601

74,5527

07.окт.21

71,0716

72,9152

74,7587

08.окт.21

70,9138

72,9736

75,0333

09.окт.21

70,7860

73,0604

75,3347

12.окт.21

70,6248

73,0666

75,5083

13.окт.21

70,5340

73,1141

75,6942

14.окт.21

70,4189

73,1580

75,8970

15.окт.21

70,2398

73,1951

76,1504

16.окт.21

70,1073

73,2314

76,3554

19.окт.21

70,0912

73,2778

76,4644

20.окт.21

70,0023

73,3320

76,6617

21.окт.21

69,9270

73,3747

76,8223

22.окт.21

69,8459

73,4305

77,0151

23.окт.21

69,7352

73,4814

77,2276

26.окт.21

69,6739

73,5631

77,4522

27.окт.21

69,5435

73,6574

77,7713

28.окт.21

69,4867

73,7214

77,9560

29.окт.21

69,3028

73,6820

78,0611

30.окт.21

69,2356

73,7407

78,2458

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу евро

Судя по графику на рис. 4, курс евро в конце сентября т. г. должен был быть не ниже 82,8299 руб. и не выше – 93,2232 руб., в то время как фактически официальный курс евро оказался равен 84,8755 руб., то есть в рамках прогноза.

При этом в ходе последнего месяца курс евро достиг своего локального максимума 09.09.2021 г., когда он равнялся 86,9114 руб., а до своего локального минимума валюта упала 29.09.2021 г., когда ее курс равнялся 84,6752 руб.

Рис. 4. Колебания курса евро в рамках интервального прогноза, в руб.

В течение сентября т. г. курс евро упал с 86,8104 руб. до 84,8755 руб. или на 2,23 %. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса евро показывает, что его сентябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 86,9549 руб.-0,0887 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с первого торгового дня сентября т. г.=1.

Иначе говоря, в течение сентября т. г. курс евро в среднем ежедневно падал на 8,9 коп. при расчетном исходном уровне, равном 86,95 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. При этом коэффициентом детерминации уравнения тренда объясняется 79,3 % динамики курса валюты, то есть этот тренд можно считать сильным. Значимость коэффициента ежедневного роста курса евро оказалась равна 0.00, то есть данный коэффициент можно считать статистически значимым.

Каким будет тренд по евро в октябре? Анализ динамики ежемесячных курсов валют за последние 20 лет свидетельствует о том, что в октябре сезонный фактор способствует снижению курса евро среднем на 0,92 %. Причем, в целом за весь исследуемый 20-летний период сезонный фактор в этом месяце в 51,7 % случаях приводил к снижению курса евро, а в 48,3 % случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс евро 30 октября 2021 г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Прогнозы, рассчитанные с помощью языка программирования R, размещены в таблице № 6. Согласно точечному прогнозу, курс евро на 30.10.2021 г. будет равен 86,0961 руб. В соответствии с более надежным интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса евро будет равна 80,9041 руб., а верхняя – 91,2881 руб.

В то время как на 01.10.2021 г., согласно точечному прогнозу, курс евро будет равен 84,9362 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса евро составит 84,0010 руб., а верхняя – 85,8714 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 01.10.2021 г. равен 1,8704 руб., а для 30.10.2021 г. – 10,384 руб.

Таблица № 6 «Прогноз по курсу евро на октябрь 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.окт.21

84,0010

84,9362

85,8714

02.окт.21

83,6299

84,9577

86,2855

05.окт.21

83,3943

85,0440

86,6937

06.окт.21

83,2556

85,1274

86,9992

07.окт.21

83,0426

85,1934

87,3442

08.окт.21

82,8576

85,2334

87,6091

09.окт.21

82,6256

85,2571

87,8885

12.окт.21

82,5314

85,3031

88,0748

13.окт.21

82,3873

85,3797

88,3720

14.окт.21

82,2991

85,4575

88,6159

15.окт.21

82,1597

85,4931

88,8265

16.окт.21

81,9493

85,4681

88,9869

19.окт.21

81,9152

85,5536

89,1920

20.окт.21

81,8321

85,5823

89,3325

21.окт.21

81,6499

85,5870

89,5240

22.окт.21

81,6107

85,8057

90,0007

23.окт.21

81,4700

85,8089

90,1477

26.окт.21

81,3326

85,8670

90,4013

27.окт.21

81,3582

85,9931

90,6280

28.окт.21

81,2778

86,0688

90,8597

29.окт.21

81,1318

86,0963

91,0608

30.окт.21

80,9041

86,0961

91,2881

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу йены

Судя по графику на рис. 5, курс йены в конце сентября т. г. должен был быть не ниже 63,2635 руб. и не выше 72,0958 руб., ну а фактически официальный курс йены оказался равен 65,4177 руб., то есть в рамках прогноза.

При этом в ходе последнего месяца курс йены достиг своего локального максимума 21.09.2021 г., когда он равнялся 66,8625 руб., а до своего локального минимума валюта упала 29.09.2021 г., когда ее курс равнялся 65,1614 руб.

Рис. 5. Колебания курса йены в рамках интервального прогноза, в руб.

В течение сентября т. г. курс йены упал с 66,9924 руб. до 65,4177 руб. или на 2,35 %. Регрессионный анализ ежедневной динамики курса йены показывает, что его сентябрьский тренд может быть описан следующей формулой:

Y = 66,6682 руб.-0,0356 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с первого торгового дня сентября т. г.=1.

Судя по уравнению, в течение сентября т. г. курс йены в среднем ежедневно падал на 3,6 коп. при расчетном исходном уровне, равном 66,67 руб. Таким образом, согласно нашей формуле, по йене в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. При этом коэффициентом детерминации объясняется 28,8 % динамики курса валюты, то есть этот тренд можно считать очень слабым. Значимость коэффициента регрессии в этом уравнении оказалась равна 0,01, то есть данный коэффициент можно считать статистически значимым.

Какой будет тренд у йены в октябре? Анализ динамики ежемесячных курсов валюты за последние 20 лет свидетельствует о том, что в октябре сезонный фактор способствует росту на 0,34 %. Причем, в целом за весь 20-летний период сезонный фактор в октябре в 57,9 % случаях приводил к росту курса йены, а в 42,1 % случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс йены 30 октября 2021 г., а также по итогам каждого торгового дня этого месяца. Прогнозы, составленные с помощью языка R, размещены в таблице № 7. Согласно точечному прогнозу, курс йены на 30 октября 2021 г. будет равен 66,1056 руб. В соответствии с интервальным прогнозом на эту же дату нижняя граница курса йены составит 61,6916 руб., а верхняя – 70,5196 руб.

В то время как 01.10.2021 г., согласно точечному прогнозу, курс йены будет равен 65,4800 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса йены будет равна 64,5702 руб., верхняя – 66,3897 руб. При этом легко заметить, что по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза (разница между верхней и нижней его границей) для 01.10.2021 г. равен 1,8195 руб., а для 30 октября 2021 г. – 8,828 руб.

Таблица № 7 «Прогноз по курсу йены на октябрь 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.окт.21

64,5702

65,4800

66,3897

02.окт.21

64,2236

65,4992

66,7747

05.окт.21

63,9797

65,5842

67,1886

06.окт.21

63,7678

65,5562

67,3446

07.окт.21

63,5945

65,6407

67,6868

08.окт.21

63,4247

65,6166

67,8084

09.окт.21

63,2695

65,6875

68,1054

12.окт.21

63,0721

65,6552

68,2382

13.окт.21

62,9350

65,6838

68,4325

14.окт.21

62,8553

65,7015

68,5477

15.окт.21

62,7676

65,7903

68,8129

16.окт.21

62,7030

65,8345

68,9660

19.окт.21

62,5589

65,7985

69,0380

20.окт.21

62,4102

65,8655

69,3208

21.окт.21

62,2359

65,7988

69,3616

22.окт.21

62,2598

65,8448

69,4297

23.окт.21

62,0855

65,8419

69,5982

26.окт.21

61,9980

65,8773

69,7566

27.окт.21

61,9740

65,9388

69,9036

28.окт.21

61,8924

65,9875

70,0825

29.окт.21

61,8218

66,0931

70,3643

30.окт.21

61,6916

66,1056

70,5196

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу фунта стерлингов

Судя по графику на рис. 6, курс фунта стерлингов в конце сентября т. г. должен был быть не ниже 95,0839 руб. и не выше 108,7358 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 98,3726 руб., то есть в рамках прогноза.

При этом в ходе последнего месяца курс фунта стерлингов достиг своего локального максимума 08.09.2021 г., когда он равнялся 101,0986 руб., а до своего локального минимума валюта упала 30.09.2021 г., когда ее курс равнялся 98,3726 руб.

Рис. 6. Колебания курса фунта стерлингов в рамках интервального прогноза, в руб.

В течение сентября т. г. курс фунта стерлингов упал с 101,3119 руб. до 98,3726 руб. или на 2,90 %. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса фунта показывает, что его тренд за минувший месяц может быть описан следующей формулой:

Y = 101,4236 руб. -0,0959 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с первого торгового дня сентября т. г.=1.

Согласно нашей формуле, в течение сентября т. г. курс фунта стерлингов в среднем ежедневно снижался на 9,59 коп. при расчетном исходном уровне, равном 101,42 руб. Таким образом по фунту в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. При этом коэффициентом детерминации уравнения тренда объясняется 68,0 % динамики курса валюты, то есть этот тренд можно считать средним. Значимость коэффициента регрессии в этом уравнении оказалась равна 0,00, то есть этот коэффициент можно считать статистически значимым.

Каким будет тренд в октябре? Динамика валюты за последние 20 лет свидетельствует о том, что курс фунта в этом месяце под воздействием сезонного фактора в среднем обычно снижался на 0,79 %. За весь 20-летний период в октябре в 62,6 % случаях курс британской валюты снижался, а в 37,4 % случаях в этом месяце наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс британского фунта 30 октября 2021 г. Согласно точечному прогнозу, курс фунта стерлингов будет равен 98,9676 руб., в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница его курса составит 92,1985 руб., а верхняя – 105,7367 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза для 1 октября 2021 г. равен 2,3678 руб., а для 30 октября 2021 г. – 13,5382 руб.

Таблица № 8 «Прогноз по курсу фунта стерлингов на октябрь 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.окт.21

97,2199

98,4038

99,5877

02.окт.21

96,7149

98,4372

100,1595

05.окт.21

96,3862

98,5149

100,6436

06.окт.21

96,0757

98,4958

100,9159

07.окт.21

95,7452

98,4890

101,2328

08.окт.21

95,5861

98,6016

101,6171

09.окт.21

95,2887

98,6041

101,9195

12.окт.21

95,1251

98,6302

102,1353

13.окт.21

94,9751

98,7046

102,4340

14.окт.21

94,7374

98,6959

102,6543

15.окт.21

94,5103

98,7545

102,9987

16.окт.21

94,2926

98,6646

103,0366

19.окт.21

94,2226

98,7013

103,1800

20.окт.21

93,9544

98,7303

103,5061

21.окт.21

93,7846

98,7529

103,7212

22.окт.21

93,4777

98,6675

103,8573

23.окт.21

93,3881

98,7631

104,1381

26.окт.21

93,1852

98,8675

104,5497

27.окт.21

93,0431

98,9598

104,8764

28.окт.21

92,8265

99,0062

105,1858

29.окт.21

92,2478

98,7820

105,3162

30.окт.21

92,1985

98,9676

105,7367

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу швейцарского франка

Судя по графику на рис. 7, курс швейцарского франка в конце сентября т. г. должен был быть не ниже 76,5550 руб. и не выше 86,2319 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 78,3216 руб., то есть в рамках прогноза.

При этом в ходе последнего месяца курс франка достиг своего локального максимума 01.09.2021 г., когда он равнялся 80,1291 руб., а до своего локального минимума валюта упала 29.09.2021 г., когда ее курс равнялся 78,1424 руб.

Рис. 7. Колебания курса швейцарского франка в рамках интервального прогноза, в руб.

В течение сентября т. г. курс швейцарского франка упал с 80,4972 руб. до 78,3216 руб. или на 2,70 %. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса франка показывает, что его тренд за минувший месяц может быть описан следующей формулой:

Y = 80,1094 руб.-0,0836 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с первого торгового дня сентября т. г.=1.

Таким образом в течение сентября т. г. курс швейцарского франка в среднем ежедневно снижался на 8,4 коп. при расчетном исходном уровне, равном 80,11 руб. Следовательно, по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Причем, коэффициентом детерминации уравнения тренда объяснялось 78,7 % динамики курса валюты, то есть этот тренд можно считать сильным. Значимость коэффициента ежедневного роста швейцарского франка равна 0,00, то есть данный коэффициент можно считать статистически значимым.

Сохранится ли этот тренд в октябре? Рыночные данные за последние 20 лет говорят о том, что курс франка в этом месяце под воздействием сезонного фактора в среднем обычно снижался на 1,22 %. Причем, в целом за весь исследуемый период сезонный фактор в этом месяце в 61,6 % случаях приводил к снижению франка, а в 38,4 % случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс швейцарского франка 30 октября 2021 г. Согласно точечному прогнозу, курс швейцарского франка будет равен 79,2190 руб., а в соответствии с интервальным прогнозом нижняя граница курса франка составит 74,392 руб., а верхняя – 84,0459 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза для 1 октября 2021 г. равен 1,7868 руб., а для 30 октября 2021 г. – 9,6539 руб.

Таблица № 9 «Прогноз по курсу швейцарского франка на октябрь 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.окт.21

77,4750

78,3684

79,2618

02.окт.21

77,1258

78,3779

79,6299

05.окт.21

76,8907

78,4605

80,0303

06.окт.21

76,7337

78,4886

80,2434

07.окт.21

76,5629

78,5926

80,6223

08.окт.21

76,4201

78,6644

80,9087

09.окт.21

76,1288

78,6360

81,1432

12.окт.21

76,0165

78,6586

81,3006

13.окт.21

75,8547

78,6407

81,4267

14.окт.21

75,8070

78,7209

81,6348

15.окт.21

75,6085

78,7526

81,8966

16.окт.21

75,5045

78,8131

82,1216

19.окт.21

75,3707

78,8404

82,3100

20.окт.21

75,2434

78,8487

82,4539

21.окт.21

75,1218

78,8749

82,6280

22.окт.21

75,0106

78,9697

82,9287

23.окт.21

74,9900

79,0429

83,0957

26.окт.21

74,8571

79,0702

83,2833

27.окт.21

74,7967

79,1670

83,5373

28.окт.21

74,6702

79,1451

83,6199

29.окт.21

74,4409

79,1354

83,8299

30.окт.21

74,3920

79,2190

84,0459

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу канадского доллара

Судя по графику на рис. 8, курс канадского доллара в конце сентября т. г. должен был быть не ниже 56,0857 руб. и не выше 62,1748 руб., ну а фактический официальный курс этой валюты оказался равен 57,3462 руб., то есть в рамках прогноза. При этом в ходе последнего месяца курс канадского доллара достиг своего локального максимума 8 сентября 2021 г., когда он равнялся 58,2313 руб., а до своего локального минимума валюта упала 23.09.2021 г., когда ее курс равнялся 56,9424 руб.

Рис. 8. Колебания курса канадского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

В течение сентября т. г. курс канадского доллара упал с 58,3553 руб. до 57,3462 руб. или на 1,73 %. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его тренд за минувший месяц может быть описан следующей формулой:

Y = 58,1546 руб. -0,0454 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная с первого торгового дня сентября т. г.=1.

Таким образом в течение сентября т. г. курс канадского доллара в среднем ежедневно снижался на 4,5 коп. при расчетном исходном уровне, равном 58,1546 руб. Следовательно, по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. При этом коэффициентом детерминации уравнения тренда объясняется 68,2 % динамики курса валюты, то есть этот тренд можно считать средним. Значимость коэффициента ежедневного роста канадского доллара равна 0,00, то есть данный коэффициент можно считать статистически значимым.

Сохранится ли этот тренд в октябре? Рыночная статистика за последние 20 лет говорит о том, что курс канадского доллара в этом месяце под воздействием сезонного фактора в среднем обычно снижался на 0,57 %. Причем, в целом за 20-летний период сезонный фактор в этом месяце в 63,8 % случаях приводил к падению курса канадского доллара, а в 36,2 % случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс канадского доллара 30 октября 2021 г. Согласно точечному прогнозу, курс канадского доллара будет равен 58,1206 руб., в соответствии с интервальным прогнозом его нижняя граница составит 55,0767 руб., а верхняя – 61,1645 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза для 1 октября 2021 г. равен 1,1243 руб., а для 30 октября 2021 г. – 6,0878 руб.

Таблица № 10 «Прогноз по курсу канадского доллара на октябрь 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноза

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.окт.21

56,8073

57,3695

57,9316

02.окт.21

56,6248

57,4061

58,1873

05.окт.21

56,4837

57,4462

58,4086

06.окт.21

56,3637

57,4636

58,5635

07.окт.21

56,2286

57,5006

58,7725

08.окт.21

56,1288

57,5257

58,9226

09.окт.21

56,0227

57,5599

59,0970

12.окт.21

55,9416

57,5954

59,2491

13.окт.21

55,8405

57,6151

59,3896

14.окт.21

55,7450

57,6492

59,5533

15.окт.21

55,6736

57,6825

59,6913

16.окт.21

55,5574

57,6674

59,7774

19.окт.21

55,5375

57,7400

59,9424

20.окт.21

55,4983

57,7937

60,0890

21.окт.21

55,4483

57,8832

60,3181

22.окт.21

55,4199

57,9457

60,4714

23.окт.21

55,3837

57,9949

60,6061

26.окт.21

55,3075

58,0431

60,7787

27.окт.21

55,3124

58,1157

60,9189

28.окт.21

55,2479

58,1333

61,0187

29.окт.21

55,1583

58,0999

61,0415

30.окт.21

55,0767

58,1206

61,1645

Источник: расчеты автора по данным Банка России

Прогнозы по курсу австралийского доллара

Судя по графику на рис. 9, курс австралийского доллара в конце сентября т. г. должен был быть не ниже 51,2456 руб. и не выше 57,2636 руб., ну а фактически официальный курс этой валюты оказался равен 52,7807 руб., то есть в рамках прогноза.

При этом в ходе последнего месяца курс австралийского доллара достиг своего локального максимума 07.09.2021 г., когда он равнялся 54,263 руб., а до своего локального минимума валюта упала 29.09.2021 г., когда ее курс равнялся 52,6845 руб. На графике нижняя и верхняя границы интервального прогноза обозначены красным цветом.

Рис. 9. Колебания курса австралийского доллара в рамках интервального прогноза, в руб.

В течение сентября т. г. курс австралийского доллара упал с 53,7461 руб. до 52,7807 руб. или на 1,80 %. При этом регрессионный анализ ежедневной динамики курса доллара показывает, что его тренд за минувший месяц может быть описан следующей формулой:

Y = 54,2606 руб. -0,0708 руб. * t

Где t – порядковый номер торгового дня, начиная первого торгового дня сентября т. г.=1.

Следовательно, в течение сентября т. г. курс австралийского доллара в среднем ежедневно снижался на 7,1 коп. при расчетном исходном уровне, равном 54,26 руб. Таким образом по этой валюте в прошлом месяце наблюдался понижательный тренд. Причем, коэффициентом детерминации этого уравнения объясняется 76,7 % динамики курса валюты, то есть этот тренд можно считать сильным. Значимость коэффициента ежедневного роста австралийского доллара равна 0,00, то есть данный коэффициент можно считать статистически значимым.

Сохранится ли этот тренд в октябре? Рыночная статистика за последние 20 лет говорит о том, что курс австралийского доллара в этом месяце под воздействием сезонного фактора в среднем обычно снижался на -1,24 %. Причем, в целом за 20-летний период сезонный фактор в этом месяце в 61,6 % случаях способствовал снижению курса австралийского доллара, а в 38,4 % случаях, напротив, в этом месяце на рынке наблюдался противоположный тренд.

Теперь давайте посмотрим, каким будет курс австралийского доллара 30 октября 2021 г. Согласно точечному прогнозу, курс австралийского доллара будет равен 53,2895 руб., в соответствии с интервальным прогнозом его нижняя граница составит 50,2818 руб., а верхняя – 56,2972 руб. При этом по мере роста прогнозируемого периода в связи с ростом неопределенности, а, следовательно, и повышением риска, существенно расширяется интервал прогноза. Так, диапазон интервального прогноза для 1 октября 2021 г. составит 1,1001 руб., а для 30 октября 2021 г. – 6,0154 руб.

Таблица № 11 «Прогноз по курсу австралийского доллара на октябрь 2021 г.»

Дни торгов

Нижняя граница прогноз

Точечный прогноз

Верхняя граница прогноза

01.окт.21

52,2384

52,7885

53,3385

02.окт.21

52,0034

52,7875

53,5715

05.окт.21

51,8534

52,8054

53,7573

06.окт.21

51,7463

52,8765

54,0066

07.окт.21

51,6404

52,8799

54,1193

08.окт.21

51,5672

52,8880

54,2088

09.окт.21

51,4800

52,9459

54,4118

12.окт.21

51,3108

52,9517

54,5926

13.окт.21

51,2683

53,0078

54,7473

14.окт.21

51,1722

53,0293

54,8864

15.окт.21

51,1018

53,0391

54,9764

16.окт.21

51,0370

53,0706

55,1042

19.окт.21

50,9896

53,0918

55,1940

20.окт.21

50,9560

53,1354

55,3148

21.окт.21

50,8384

53,1621

55,4858

22.окт.21

50,7877

53,2232

55,6587

23.окт.21

50,7168

53,2377

55,7586

26.окт.21

50,6368

53,2156

55,7944

27.окт.21

50,5300

53,2172

55,9043

28.окт.21

50,4319

53,2188

56,0057

29.окт.21

50,3854

53,2550

56,1245

30.окт.21

50,2818

53,2895

56,2972

Источник: расчеты автора по данным Банка России

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Корпоративные новости »