фунт стерлингов

События прошедшей недели заставляют пристально посмотреть на перспективы британского фунта. Во многом они сходны с ситуацией в еврозоне и расходятся с реалиями в США.

Сила рынка труда США последние месяцы – проблема для ФРС. Высокая занятость и рост зарплат по принципу «чем лучше, тем хуже» не дают регулятору смягчать политику. Ведь они стимулируют инфляцию.

Значимые события на мировом валютном рынке в последние дни связаны в основном с действиями трёх центробанков – Японии, США, Швейцарии. Они дают поводы для прогнозов по дальнейшей ситуации. Но интересы и действия регуляторов настолько противоположны, что напомнили мне басню Ивана Крылова «Лебедь, рак и щука».

В декабре годовая инфляция в Великобритании достигла 4,0%, что стало первым повышением её уровня за последние 10 месяцев. Это, безусловно, может усложнить задачу Банку Англии с точки зрения выбора периода времени для снижения процентных ставок в текущем году.

Вышедшие на прошедшей неделе данные по потребительской и производственной инфляции в США вызвали парадоксальные настроения на рынке. Его ожидания теперь снова расходятся с ФРС. Это, как правило, заканчивается победой регулятора. Но – обо всём по порядку.

Прошедшая неделя завершила сентябрьский «парад центробанков» в Великобритании, еврозоне, США, Швейцарии, Японии. И показала факторы фундаментального и технического анализа для дальнейшего роста индекса доллара USDX.

В четверг Банк Англии завершил серию из 14 подряд повышений процентных ставок, начатую в декабре 2021 года, в попытке сдержать инфляцию. Основная ставка была поднята в августе до 5,25%, что стало максимальным уровнем за последние 15 лет.

Высокий уровень инфляции в Великобритании неожиданно замедлился, что повысило вероятность того, что Банк Англии приостановит долгосрочный процесс повышения процентных ставок уже в четверг.

Согласно официальным данным, британская экономика неожиданно резко сократилась в июле, чему способствовали забастовки в медицинских и образовательных учреждениях, а также необычно дождливая погода, вызвавшая тревогу относительно будущих перспектив.

28-30 июня сочетание выступлений главы ФРС Джерома Пауэлла и данных по ВВП США привело к «прозрению» рынка. Он «вдруг» признал, что ФРС вовсе не шутит, педалируя ужесточение политики. Доллар ответил ростом, вздыбив к 30 июня индекс USDX выше 103 пунктов с перспективой его дальнейшего подъёма.

Рынки удвоили свои прогнозы о наступлении рецессии в Великобритании после того, как Банк Англии в четверг неожиданно повысил процентную ставку, что вызвало негативную реакцию со стороны инвесторов, которые отвернулись от фунта стерлингов и обратились к более надежным государственным облигациям.

Банк Англии вызвал удивление на рынке, повысив процентные ставки на 50 базисных пунктов для борьбы с упорно высоким уровнем инфляции.

После заседаний на прошлой неделе ФРС и ЕЦБ рынок ждёт в четверг вердикт и Банка Англии по ставке. Ожидается её повышение с 4,5% до 4,75%. Более того, возможны сигналы о дальнейшем увеличении к 5%. Но, думается, такие действия могут оказаться не позитивом, а негативом для британского фунта.

Инфляция в Великобритании в мае оказалась более высокой, чем ожидалось, поскольку потребительские цены выросли на 8,7% в годовом исчислении, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем.

Специальная сессия 8-го финансового марафона Finversia была посвящена ситуации и прогнозам по курса российского рубля, американского доллара и некоторых ведущих мировых валют.

Что происходит с российским рублем? Какие факторы на него влияют. Какие могут быть прогнозы при тех или иных сценариях политики и экономики. Что происходит с долларом? Может ли доллар упасть. Какие факторы сегодня определяют курс доллара. Что происходит с евро? Может ли курс евро принципиально измениться по отношению к рублю и доллару. Что происходит с китайским юанем? Стоит ли сегодня вкладываться в юань. Может ли юань заменить доллар. Что происходит с швейцарским франком, британским фунтом стерлингов и японской иеной. Что происходит с «дружественными» валютами – гонконгский доллар, дирхам ОАЭ и другие. Ограничения на операции с валютой в России – до какого срока, могут ли быть усилены. «Запретят» ли долларовые вклады?

Заработная плата в Великобритании в прошлом месяце росла быстрее, чем ожидалось, что, по мнению экономистов, может склонить Банк Англии к дальнейшему повышению процентных ставок в следующем месяце, несмотря на неожиданный рост безработицы.

Инфляция в Великобритании неожиданно выросла до 10,4% в феврале, чему способствовали более высокие цены на продукты питания, а также более дорогие напитки в пабах и ресторанах. Это показали официальные данные, опубликованные в среду - за день до того, как Банк Англии объявит о своем последнем решении по процентной ставке.

На прошедшей неделе доходность 10-летних трежериз США превысила сакраментальный рубеж 4% впервые после просадки с ноября 2022 года. Разница между наклоном кривой доходности 2-х и 10-летних гособлигаций сокращается, уменьшая их инверсию и вероятность рецессии. Но рост индекса доллара получает внезапное препятствие из-за инфляции в еврозоне и возможного ужесточения ЕЦБ.

На текущей неделе череда значимых и подтверждающих друг друга показателей экономики США заставили-таки доллар пробить вверх свой диапазон, открывая путь дальше. Но фондовые индексы не спешат снижаться.

Начальник отдела исследования инвестиционных стратегий «Альфа-форекс» Спартак Соболев в интервью Finversia рассказал, почему не стоит ожидать резкого ослабления рубля, каким будет эффект для доллара от нефтяного эмбарго и какие риски валюты дружественных стран несут для инвесторов.

Инфляция в Великобритании снизилась в прошлом месяце после достижения 41-летнего максимума в октябре, что несколько успокоило Банк Англии. Давление на бюджеты домохозяйств оставалось сильным, поскольку цены на продукты питания и напитки росли самыми быстрыми темпами с 1977 года.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) заявил, что цифровой евро не имеет отношения к программируемым деньгам, то есть таким, в которых при выпуске заложены правила трат. «Цифровой евро — это НЕ программируемые деньги» говорится в опубликованной регулятором презентации новой формы европейской валюты.

Эксперты валютного рынка представили свое видение перспектив ведущих мировых валют и рубля в 2023 году.

Девятое подряд повышение ставки Банка Англии в четверг представляется неизбежным, а инвесторы будут следить за сигналами о том, сколько раз еще ее придется повышать, в то время как экономика скатывается в рецессию, а инфляция держится выше 10%.

Прошедшую неделю можно назвать парадом показателей инфляции – ключевого параметра сейчас для позиционирования активов, политики центробанков на будущее.

И что это было? Главное событие на рынке не только недели, но и всего месяца, воздействующее на будущие тенденции.

Член комитета Банка Англии по денежно-кредитной политике Сильвана Тенрейро заявила, что центральный банк не должен повышать ключевую процентную ставку выше текущих 3%. По ее оценке, возможно, придется снизить ее в 2024 году, исходя из последних экономических прогнозов Банка Англии.

Банк Англии повысил процентные ставки на 0,75 процентных пункта до 3%, что стало самым большим повышением с 1989 года, но изменил свой тон на "голубиный", поскольку политики стремились умерить ожидания рынка в отношении дальнейшего агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, заявив, что Великобритании грозит долгая и болезненная рецессия.

Участники рынка ожидают, что Банк Англии в четверг повысит процентные ставки на 75 базисных пунктов, что станет самым большим повышением с 1989 года, но экономисты полагают, что регуляторы будут придерживаться голубиного тона в ожидании углубления рецессии.