Дания снизила прогноз экономического роста из-за Novo Nordisk

Фото: Qwen

Правительство Дании в пятницу существенно пересмотрело прогноз экономического роста на 2025 год: теперь ожидается лишь 1,4% вместо ранее прогнозируемых 3%. Главной причиной пересмотра стало ухудшение ожиданий в отношении фармацевтического гиганта Novo Nordisk, который в последние годы был ключевым драйвером датской экономики.

Дания переживала несколько лет впечатляющего роста. В 2024 году ВВП страны увеличился на 3,7%, чему в значительной степени способствовали рекордные объёмы экспорта лекарственных препаратов. Главным героем этого успеха стала компания Novo Nordisk, производитель популярных препаратов для контроля веса — Ozempic и Wegovy.

Однако к началу 2025 года ситуация резко изменилась. По данным Министерства экономики страны, экспорт в США снизился: в конце 2024-го наблюдался всплеск продаж, вызванный накоплением запасов и ажиотажным спросом, но теперь рынок «остыл». Более того, конкуренция в сегменте препаратов для похудения усилилась, и Novo Nordisk начал терять долю. Ситуацию осложняют и дженерики, которые ограничивают возможности компании в США.

Если в 2024 году фармацевтическая продукция обеспечивала 8,1 процентного пункта роста экспорта товаров, то в 2025 году её вклад, по оценкам, составит всего 1,3 пункта. В результате общий рост экспорта товаров Дании замедлится с 10,5% в 2024 году до 2,7% в 2025-м.

Для экономики, столь сильно зависящей от одного сектора, это означает серьёзный удар.

На динамику датской экономики также давят внешнеторговые факторы. Европейский фармацевтический сектор в 2025 году оказался под угрозой высоких американских тарифов. Хотя достигнутое соглашение между ЕС и США снизило уровень неопределённости, Министерство экономики Дании подчеркнуло: политика Вашингтона всё ещё остаётся «значительным источником непредсказуемости».

Это не только мешает планировать экспортные поставки, но и оказывает давление на деловые инвестиции. Домохозяйства, в свою очередь, продолжают испытывать тревогу из-за глобальной нестабильности и высоких цен на продукты питания.

К тому же пересмотр статистики показал, что в 2021–2024 годах рост реального ВВП Дании был ниже, чем считалось ранее, что также вынудило правительство снизить прогноз.

Несмотря на резкое замедление роста в 2025-м, власти уверены, что в целом экономика страны остаётся устойчивой. В стране сохраняется высокий уровень занятости, а инфляция, по оценкам, составит менее 2% в годовом выражении.

Более того, прогноз на 2026 год был пересмотрен в сторону повышения — с 1,4% до 2,1%, чему будут способствовать рост частного и государственного потребления.

История Novo Nordisk — один из самых ярких примеров того, как успехи одной компании могут изменить экономическую картину целой страны. Всего два года назад, на пике бума препаратов для похудения, компания обогнала LVMH и стала самой дорогой компанией Европы.

Но после этого последовал спад. В 2024 году акции компании подешевели более чем на 10%, а в 2025-м — уже более чем на 40%. Инвесторы обеспокоены ростом конкуренции со стороны американской Eli Lilly, замедлением рынка в целом и неясными перспективами новых разработок.

Тем не менее, финансовые показатели Novo Nordisk пока остаются впечатляющими. По итогам последнего квартала компания показала 67%-ный рост продаж в годовом выражении, что соответствует выручке в 19,53 млрд датских крон (примерно $3,03 млрд). В компании заявили, что намерены усилить продажи напрямую потребителям и бороться с производителями, копирующими их препараты, на фоне требований администрации США снизить цены на лекарства.