Ярослав Кабаков: «Розничные инвесторы были в шоке, но Центробанк сумел стабилизировать ситуацию в сегменте»

22 марта Ярослав Кабаков, директор по стратегии компании «Финам» принял участие в онлайн-круглом столе «Краш-тест сегмента розничных инвестиций: деформация или трансформация?», проводимого в рамках подготовки конференции ФИНФИН 2022.

Во время своего выступления Ярослав Кабаков поделился первой экспертной оценкой происходящих на фондовом рынке событий. В частности, он охарактеризовал состояние розничных инвесторов как шоковое. Во многом это обусловлено тем, что в последнее время на фондовый рынок пришло много начинающих, «не обстрелянных» игроков.

В сложившейся ситуации Ярослав Кабаков положительно оценил действия Банка России в условиях турбулентности. «Перезапуск рынка ОФЗ состоялся для российских инвесторов и неплохо. Мы все знаем, что повышение ключевой ставки привело к росту доходности по ОФЗ. То, как открывался рынок и сейчас он торгуется показывает, что ЦБ сумел стабилизировать ситуацию в этом сегменте. Дальше нас ждет перезапуск рынка акций, вполне вероятно, если ЦБ будет его перезапускать таким же образом с неучастием нерезидентов, мы увидим примерно похожую картину», – сказал эксперт.

А вот перезапуск рынка еврооблигаций будет не таким гладким, Ярослав Кабаков указывает на множество «подводных камней». Так, он отмечает интерес участников фондового рынка из числа МСП к покупке юаней, хеджированию своих позиций по внешнеэкономической деятельности из-за переориентирования торговых потоков на Юго-Восточную Азию и выражает надежду, что в этом сегменте тоже будет оказана поддержка со стороны регулятора.

Эксперт считает, что негативные последствия известных событий будут долгое время отражаться на российском рынке. «... ситуация с заморозкой торгов нерезидентов приведет к снижению ликвидности и валютная пара доллар-рубль достаточно красноречиво говорит о том, какое это может быть снижение. Это касается и облигаций федерального займа», – поясняет представитель ФИНАМ.

Тем не менее, по словам эксперта, образовалась «большая яма», так как интерес инвесторов в последние годы был связан с иностранными рынками, а по текущим ставкам МСП размещаться не будет и не сможет. Для того, чтобы развивать российский рынок в полном объеме необходимы большая макроэкономическая стабильность, увеличение объемов, наличие тех или иных гарантий, большая прозрачность, более высокая конкуренция и поддержка государства.

В заключение своего выступления эксперт отметил, что сегмент розничных инвестиций в новых условиях сильно трансформируется. При этом он не исключает варианта сегментации фондового рынка на два отдельных рынка для российских и иностранных инвесторов.