Рубль перешёл в наступление на отзыве войск

Российская валюта в четверг выросла более чем на 1% по итогам дня. В какой-то момент укрепление достигало 1.5% на сообщениях о прекращении учений вблизи украинской границы.

В итоге, доллар был отброшен к уровню в 75.45 рублей, хотя еще в среду котировки превышали 77. Значения у 75 являются областью минимумов за последний месяц, и провал ниже докажет силу российской валюты.

Верно и обратное: усиление покупок от этой отметки подтвердит сохранение настороженного подхода к российской валюте, несмотря на некоторое смягчение напряженности.

Реакция рубля на послание президента федеральному собранию была скорее вздохом облегчения, нежели воодушевлением. Риторика Путина была умеренно-позитивной: он не стал поднимать градус геополитической напряженности, чего явно опасались на рынках.  Сегодня же там разглядели явные шаги по деэскалации напряжения.

В период нарастания геополитических трений рубль в предыдущие недели выглядел гораздо сильней, чем это было при подобных обстоятельствах в прошлом. Вялая реакция на плохие новости – признак спроса на актив. Если рубль не продавали на плохих новостях, то с удовольствием принялись покупать на первых позитивных сообщениях.

Отвод войск от границы с Украиной предполагает снижение военной напряженности в регионе. Покупатели на российском рынке увидели в этом снижение рисков новых санкций.

Возрождаются ожидания, что США и Евросоюз, а также Украина могут начать более активный диалог. Это обещает если не снятие текущих ограничений, то хотя бы снижение темпов появления новых.

На стороне рубля с начала апреля также играло ослабление доллара к основным конкурентам и 5%-ный рост нефти. Эти внешние факторы свидетельствуют о повышенном аппетите к рисковым активам, что часто питает интерес к рублю и российскому рынку.

Из-за недавнего провала курса рубля приходится несколько снизить ожидания на конец апреля, предполагая снижение USDRUB до 74. Однако мы сохраняем уверенность, что до середины лета USDRUB имеет неплохие шансы постучаться в отметку 70.