Инвесторы фокусируются на ИИ и макроэкономических данных

На фоне недавнего восстановления американского фондового рынка внимание инвесторов вновь сосредоточилось на двух ключевых факторах: прибыльности компаний, работающих в сфере искусственного интеллекта, и состоянии экономики США. После самого значительного отката индексов с апреля участники рынка стараются понять, станет ли декабрь месяцем устойчивого роста или же неопределённость продолжит давить на настроения.

Серьёзные колебания акций таких лидеров, как Nvidia и Alphabet, остаются в центре внимания. Несмотря на общее восстановление рынков и ожидания снижения ставки ФРС в декабре, отдельные технологические бумаги демонстрируют повышенную чувствительность к новостям об ИИ.

Эксперты отмечают, что ключевая проблема на ближайший месяц — растущие сомнения относительно того, насколько быстро инвестиции в искусственный интеллект начнут приносить реальную прибыль. Маттью Мэйли (Matthew Maley), главный рыночный стратег Miller Tabak, предупреждает: если вопросы по поводу прибыльности ИИ усилятся, рынок может столкнуться с новым витком давления.

Особенно сильное влияние на настроения оказали последние события вокруг Alphabet. Её стремительное укрепление, связанное с успехом модели Gemini 3, повысило капитализацию компании примерно до $4 трлн. Однако сообщения о том, что Meta (признана экстремистской и запрещена в России) рассмотрит закупку чипов у Google, вызвали резкое движение в акциях Nvidia, лидера полупроводникового сектора.

Несмотря на осторожный оптимизм, инвесторы пристально следят за индикаторами, отражающими аппетит к риску. Одним из таких инструментов выступает биткоин, который недавно упал ниже $90 000 — после пика более $125 000 в октябре. Для аналитиков это важный сигнал: криптовалюты нередко движутся синхронно с высокорискованными активами фондового рынка.

Индекс S&P 500 всё ещё показывает рост более чем на 16% с начала года и остаётся всего на 1% ниже исторического максимума конца октября. Nasdaq Composite отстаёт сильнее — минус 3% от своего недавнего пика. Технологический сектор продолжает оказывать давление на индексы, поскольку сроки окупаемости крупных инвестиций в ИИ становятся всё более туманными.

Дополнительным источником нестабильности стал всплеск долговых размещений со стороны технологических корпораций — компании активно занимают средства для расширения инфраструктуры ИИ, что усиливает нагрузку на их финансовые показатели.

В ближайшие недели участники рынка будут внимательно изучать экономическую статистику, включая отчёты по активности в сфере услуг и промышленности, а также данные по потребительским настроениям. Кроме того, завершают сезон отчётности такие компании, как Salesforce, Kroger и Dollar Tree, что позволит оценить устойчивость корпоративного сектора перед сезоном праздничных продаж.

Однако анализ макроэкономики осложнён 43-дневной приостановкой работы правительства США, из-за которой публикации ряда статистических данных были задержаны или вовсе отменены. Как отмечает Энтони Саглимбене (Anthony Saglimbene) из Ameriprise Financial, инвесторы будут вынуждены работать в условиях информационного «тумана» до января.

Несмотря на неопределённость, трейдеры усиливают ставки на то, что ФРС снизит базовую ставку на декабрьском заседании. Вероятность сокращения на 0,25%, по данным CME FedWatch, превысила 80% — ещё неделю назад она была близка к 50%.

Если регулятор действительно смягчит денежно-кредитную политику, это может расширить рост на сектора за пределами технологий, особенно среди компаний малой капитализации и других чувствительных к ставкам отраслей.

Саглимбене подчёркивает: ключевой вопрос для рынка — сможет ли снижение ставок стать стимулом для более широкого ралли акций, а не только продолжением доминирования компаний, связанных с искусственным интеллектом.