Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 1 по 7 декабря 2025

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 1-7 декабря 2025 года.

Прошлая неделя на финансовых рынках прошла под знаком заметного смягчения экономики. Экономическая статистика указывала на лёгкое охлаждение деловой активности: сентябрьские розничные продажи оказались хуже прогнозов, а потребительские настроения резко ухудшились после шатдауна и на фоне ослабления рынка труда. При этом инфляционное давление ослабло – ключевые компоненты PPI, влияющие на расчёт базового PCE, вышли ниже ожиданий.

На этом фоне участники рынка пересмотрели ожидания по монетарной политике. Вероятность декабрьского снижения ставки ФРС подскочила до более чем 80%, а заявления представителей регулятора придали рынку выраженный «голубиный» настрой. Эти факторы стали основной причиной ралли: S&P500 прибавил около 3,2%, почти полностью компенсировав предыдущую коррекцию. Индекс доллара при этом продолжил слабеть.

Сильный вклад в рост внесли компании из сектора искусственного интеллекта. Бумаги Alphabet выросли примерно на 7% после сообщений о возможных многомиллиардных заказах чипов со стороны Meta (организация признана экстремистской и запрещена в России). Broadcom взлетел ещё более впечатляюще – примерно на 17% – благодаря тем же новостям. Dell отметилась ростом почти на 9% на фоне рекордного объёма AI-заказов.

Однако не обошлось без негативных эпизодов. Акции Nvidia просели примерно на 5% после сообщений, что Meta* может переключить закупки ИИ-чипов в пользу Google. Позже бумаги Nvidia начали отыгрывать падение, но сильного рывка это всё же не принесло ни ей, ни Alphabet.

Тем временем JPMorgan допустил, что при агрессивном смягчении политики ФРС индекс S&P500 способен подняться к уровню около 8000 пунктов к концу 2026 года.

В целом же настроения на фондовом рынке остаются позитивными: смягчение макроиндикаторов, ослабление доллара и укрепление ожиданий снижения ставки поддерживают рост рисковых активов.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: MongoDB (MDB), Crowdstrike (CRWD), Marvell Technology (MRVL), Pure Storage (PSTG), Box (BOX), Okta (OKTA), American Eagle Outfitters (AEO), GitLab (GTLB), Salesforce (CRM), Royal Bank of Canada (RY), Snowflake (SNOW), Dollar Tree (DLTR), Five Below (FIVE), Guidewire Software (GWRE), Macy's (M), C3.ai (AI), Tilly's (TLYS), Toronto-Dominion Bank (TD), Kroger (KR), Hewlett Packard Enterprise (HPE), Ulta Beauty (ULTA), Dollar General (DG), Rubrik (RBRK), Samsara (IOT), Victoria's Secret (VSCO).

Отчеты эмитентов, которые выходят на неделе 1-7 декабря 2025

MongoDB (MDB)

Дата выхода отчета: 1 декабря 2025.

MongoDB (MDB) продемонстрировала резкий рост в этом году, показав впечатляющие результаты как по выручке, так и по рентабельности в последнем квартале. Компания удивила инвесторов ускорением роста и увеличением рентабельности, несмотря на ранее предупреждавшее руководство о замедлении роста. Этот результат способствовал росту акций более чем на 50% с начала года, что позволило компании стать одной из самых успешных компаний на рынке корпоративного программного обеспечения, несмотря на общую осторожную рыночную конъюнктуру.

Основной движущей силой роста стал Atlas, продажи которого выросли на 29% в годовом исчислении, в то время как выручка, не связанная с Atlas, также превзошла ожидания. MongoDB перераспределяет ресурсы, связанные с выходом на рынок, в сторону крупных предприятий, стремясь позиционировать свою платформу как основную инфраструктуру для пользовательских ИИ-приложений. Компания также усилила свои возможности в области ИИ за счет приобретения Voyage AI, предоставляющей услуги по встраиванию и переоценке моделей для архитектур RAG.

Во 2-м квартале выручка достигла $591 млн., что на 24% больше, чем годом ранее, при широком росте потребления среди основных клиентов. MongoDB завершила квартал с почти 60 тыс. клиентов, включая более 2500, которые принесли более $100 тыс. годового дохода (ARR). Хотя прогноз на 3-й квартал выглядит консервативным, руководство повысило ожидания по итогам года и по-прежнему прогнозирует рост Atlas на уровне около 20%.

На фоне растущего конкурентного давления со стороны Postgres и других компаний, MongoDB утверждает, что более широкий набор функций даёт ей структурное преимущество. С приходом нового генерального директора инвесторы будут следить за развитием долгосрочной дорожной карты.

CrowdStrike Holdings (CRWD)

Дата выхода отчета: 2 декабря 2025.

CrowdStrike Holdings (CRWD) занимает прочное положение в центре одного из самых быстрорастущих сегментов технологий: кибербезопасности, ориентированной на облачные технологии. По мере того, как кибератаки становятся все более изощренными, компании все чаще полагаются на передовые средства защиты на базе искусственного интеллекта, что делает роль CrowdStrike еще более значимой. Платформа Falcon собирает и анализирует огромные объемы данных об угрозах с миллионов устройств, постоянно улучшая способность обнаруживать и блокировать новые риски. Это создает сильный сетевой эффект – каждый новый клиент делает систему умнее для всех.

Финансовые показатели подчеркивают динамику компании. Годовой повторяющийся доход приближается к $4,7 млрд., при этом валовая маржа по подписке составляет 80%, что демонстрирует эффективность и масштабируемость модели. CrowdStrike оценивает текущий рынок сбыта в $116 млрд. и ожидает, что к 2029 году он более чем удвоится до $250 млрд., поскольку предприятия интегрируют больше модулей безопасности и расширяют использование облачных технологий.

Несмотря на временный спад в 2024 году, удержание клиентов оставалось сильным, и акции резко восстановились. Выручка продолжает расти более чем на 20% в год, а квартальный операционный денежный поток недавно достиг рекордных $333 млн. Компания также углубляет взаимодействие с клиентами, при этом растет доля клиентов, использующих несколько сервисных модулей.

CrowdStrike предлагает инвесторам ведущую платформу на базе искусственного интеллекта, сильный финансовый рост и доступ к быстро растущему рынку кибербезопасности, где передовая защита становится необходимостью.

Marvell Technology (MRVL)

Дата выхода отчета: 2 декабря 2025.

Последние кварталы Marvell Technology (MRVL) продемонстрировала впечатляющий рост, несмотря на сложные рыночные условия. В 1-й половине 2026 финансового года выручка выросла на 60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а скорректированная прибыль увеличилась почти в 1,4 раза до $1,29 на акцию. Эти выдающиеся результаты в значительной степени обусловлены сегментом центров обработки данных, который сейчас дает почти три четверти общей выручки. Рост поддерживается внедрением специализированных процессоров искусственного интеллекта Marvell, или ASIC, которые превосходят традиционные графические процессоры по скорости и энергоэффективности.

Эти чипы уже используются крупными гипермасштабируемыми компаниями, такими как Microsoft и Amazon, что дает Marvell значительную долю на быстро растущем рынке центров обработки данных с ИИ. В настоящее время компания разрабатывает 18 чипов для ведущих гипермасштабируемых компаний США и новых игроков рынка.

Помимо ИИ, Marvell имеет сильный портфель в области сетей, межсоединений и хранения данных, сочетая передовые IP-технологии с современными производственными процессами от 14 нм до 3 нм. Недавно компания заключила партнерство с Nvidia для интеграции технологии NVLink Fusion, что повысит гибкость инфраструктуры ИИ следующего поколения.

Для инвесторов Marvell предлагает привлекательное сочетание высокого роста, стратегического позиционирования в центрах обработки данных ИИ и сильного долгосрочного потенциала доходов, что делает компанию одной из наиболее интересных в секторе полупроводников.

Signet Jewelers (SIG)

Дата выхода отчета: 2 декабря 2025.

Signet Jewelers (SIG) является крупнейшим в мире ритейлером алмазных украшений, управляя более чем 2 800 магазинами и киосками в Северной Америке и Великобритании. Компания использует разнообразное портфолио брендов, включая Kay Jewelers, Zales, Jared, James Allen и H.Samuel, сочетая физическую розницу с электронной коммерцией, чтобы удовлетворять спрос на ювелирные изделия для помолвок, свадеб и подарков. Вертикальная интеграция в добыче и обработке алмазов, а также масштаб и разнообразие брендов поддерживают конкурентные позиции Signet на мировом рынке ювелирных изделий.

После трудностей в 2023–2024 годах, связанных с отложенными помолвками и слабым сравнительным ростом продаж, Signet вернулась к росту в 2025 году. Выручку поддержали сегменты модных (не свадебных) украшений и лабораторно выращенных алмазов, в то время как свадебный бизнес стабилизировался. Во 2-м квартале сопоставимые продажи выросли на 2%, а общая выручка достигла $1,54 млр.д, превысив прогнозы. Валовая маржа увеличилась на 60 б.п. до 38,6%, средняя розничная цена за единицу выросла на 9%, при этом продажи модных украшений поднялись на 12%. Скорректированная операционная прибыль выросла на 20% до $85,4 млн., а скорректированная EPS увеличилась до $1,61 против $1,25 годом ранее.

Руководство повысило прогноз на полный год, ожидая выручку в диапазоне $6,67–6,82 млрд., рост сопоставимых продаж на -0,75%–1,75% и скорректированную EPS на уровне $8,04–$9,57. Стратегическое ценообразование, инициативы, ориентированные на бренды, и дисциплина в операционной деятельности укрепили прибыльность, несмотря на тарифное давление и рост стоимости сырья.

Сильные бренды Signet, возобновленный рост в сегментах модных и лабораторно выращенных алмазов, расширение маржи и повышенный прогноз подчеркивают устойчивость компании и потенциал для продолжения создания стоимости в секторе розничной торговли ювелирными изделиями.

Salesforce (CRM)

Дата выхода отчета: 3 декабря 2025.

Salesforce (CRM) – ведущая компания по разработке программного обеспечения для предприятий, предоставляющая решения в области продаж, обслуживания клиентов, маркетинга, коммуникаций и управления данными. Ее новейший продукт, Agentforce, представляет собой значительную возможность для роста, позволяя агентам искусственного интеллекта автоматизировать и помогать в выполнении задач в рамках деятельности предприятия. Руководство компании подчеркнуло на конференции Dreamforce, что в течение следующих пяти лет предприятия, как ожидается, увеличат расходы на приложения ИИ в пять раз, что ставит Agentforce в центр этого расширения.

Последние результаты демонстрируют сильную динамику. Повторяющиеся доходы от Data Cloud и ИИ выросли на 120% в годовом исчислении до $1,2 млрд. в прошлом квартале, причем $440 млн. пришлось на долю Agentforce, что на 400% больше, чем в предыдущем году. Раннее внедрение показывает, что клиенты, использующие Agentforce, могут утроить или учетверить свои годовые повторяющиеся доходы.

Широкий набор программного обеспечения Salesforce, включая CRM, Slack и Tableau, поддерживает долгую историю роста на основе облачных технологий, при этом выручка за последние четыре квартала достигла $39,5 млрд. Операционный левередж улучшается: операционная маржа составляет 21%, а валовая маржа – 70%, что дает возможности для будущего расширения. Руководство ожидает 10% CAGR до 2030 финансового года, ставя целью $60 млрд. выручки и операционную маржу по не-GAAP примерно 40%.

Стратегическая реорганизация персонала, все более широкое внедрение ИИ и рост регулярной выручки подчеркивают операционную эффективность Salesforce. Для инвесторов компания предлагает сочетание устойчивого роста, высокой маржи и лидерства в корпоративном программном обеспечении на базе ИИ, что делает Salesforce хорошо позиционированной для создания долгосрочной стоимости.

C3.ai (AI)

Дата выхода отчета: 3 декабря 2025.

C3.ai (AI) предоставляет готовые настраиваемые решения в области искусственного интеллекта для различных отраслей, позволяя компаниям быстро внедрять ИИ для повышения эффективности и производительности.

Несмотря на высокий спрос на ИИ, C3.ai в последнее время испытывает трудности. В 1-м квартале 2026 финансового года выручка упала на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $70,3 млн., что значительно ниже прогнозов, а операционные убытки выросли до $124,8 млн. с $72,6 млн. годом ранее. Чистый убыток по GAAP также увеличился на 85% до $116,7 млн., что подчеркивает продолжающиеся проблемы с рентабельностью.

Недавно компания назначила Стивена Эхикиана генеральным директором после ухода основателя Томаса Сибела по состоянию здоровья. Эхикиан имеет опыт создания стартапов в области ИИ, в том числе RelateIQ и Airkit.ai, которые были приобретены Salesforce, что свидетельствует о потенциале операционного поворота. Хотя ожидания по выручке во 2-м квартале 2026 финансового года остаются низкими, инвесторы могут быть готовы к приятным сюрпризам, учитывая пониженные ожидания и новое руководство.

Продукты C3.ai, такие как решение по борьбе с отмыванием денег для финансовых учреждений и пакет AI Health для фармацевтики и здравоохранения, обеспечивают ощутимое повышение эффективности, сокращая количество ложных срабатываний и улучшая соблюдение нормативных требований. Приложения компании легко интегрируются с основными облачными платформами, такими как AWS и Microsoft Azure, что позволяет масштабировать развертывание.

Таким образом, C3.ai представляет собой возможность с высоким риском и высокой доходностью: компания работает на растущем рынке искусственного интеллекта, имеет нового опытного генерального директора и предлагает важные решения в области искусственного интеллекта для предприятий, но краткосрочные финансовые показатели остаются слабыми, что требует терпеливого капитала для потенциального восстановления и роста.

Toronto Dominion Bank (TD)

Дата выхода отчета: 4 декабря 2025.

Toronto-Dominion Bank (TD) – один из крупнейших банков Канады и шестой по величине в Северной Америке по размеру активов, обслуживающий почти 28 млн. клиентов по всей Канаде и США, от северо-востока до Флориды. Банк осуществляет свою деятельность через TD Bank в США и имеет диверсифицированный портфель в сфере розничного и коммерческого банкинга.

Во 2-м квартале 2025 года TD сообщил о прибыли в размере $16,7 млрд., что на 66% больше, чем за аналогичный период прошлого года, в основном за счет продажи 10% акций Charles Schwab за $14,6 млрд. Это произошло после сложного 2023–2024 годов, когда банк получил штраф в размере $3,1 млрд. за отмывание денег и ограничение активов в размере $434 млрд. на свою деятельность в США. TD использовал $8 млрд. от продажи Schwab для программы обратного выкупа акций, поддержав их цену, которая с начала года выросла на 39%.

Дивидендная доходность остается привлекательной на уровне 4,1%, а акции торгуются на 13% ниже своего исторического максимума, что открывает потенциал для роста. Сильные результаты последнего времени отражают восстановление под руководством нового генерального директора Рэймонда Чуна, а также стратегическую реструктуризацию и дисциплинированное управление кредитами. Результаты 2-го квартала продемонстрировали устойчивые фундаментальные показатели, а валовая прибыль и ликвидность обеспечили банку хорошие позиции для устойчивого роста и стабильности дивидендов.

Для инвесторов TD Bank представляет собой сочетание потенциала восстановления и генерации дохода. Несмотря на сохраняющиеся краткосрочные риски, включая оценку, близкую к многолетним максимумам, и реакцию рынка на предстоящую стратегию генерального директора, прочные фундаментальные показатели и капитальная позиция банка поддерживают положительный долгосрочный прогноз.

Kroger (KR)

Дата выхода отчета: 4 декабря 2025.

Kroger (KR) остаётся одним из ключевых продуктовых ритейлеров в США: сеть насчитывает свыше 2700 магазинов, которые формируют годовую выручку порядка $150 млрд. Несмотря на умеренные ожидания роста – около 3% в текущем году – компания демонстрирует впечатляющую динамику в долгосрочной перспективе. За последнее десятилетие ей удалось фактически удвоить прибыль, одновременно поддерживая привлекательные дивиденды и продолжая программу сокращения числа акций в обращении, что усиливает ценность для акционеров.

Онлайн-направление становится всё более значимой частью бизнеса. Продажи в digital-сегменте увеличились на 16%, причём впервые объём заказов с доставкой превысил самовывоз – показатель того, как меняются потребительские предпочтения. Сопоставимые продажи в магазинах, работающих более года, выросли на 3,4%, а скорректированная операционная прибыль прибавила почти 11%. Улучшение маржи стало возможным за счёт оптимизации цепочки поставок, снижения издержек и более рационального контроля потерь, что позволило Kroger превзойти ожидания рынка.

Однако конкурентная среда остаётся жёсткой: Walmart, Costco и Amazon продолжают оказывать давление как на маржу, так и на долю рынка. На этом фоне Kroger делает ставку на масштаб и операционную эффективность: развитая сеть, продуманная логистика и последовательные управленческие инициативы позволяют компании удерживать устойчивые финансовые результаты. Дополнительный вклад в создание акционерной стоимости вносят выкупы акций и регулярный рост дивидендов.

В итоге Kroger воспринимается как надёжный выбор для инвесторов, предпочитающих предсказуемость и умеренный, но устойчивый рост. Бизнес-модель компании выглядит хорошо защищённой, а стратегический фокус и дисциплина управления поддерживают долгосрочную привлекательность бумаги.

Dollar General (DG)

Дата выхода отчета: 4 декабря 2025.

Dollar General (DG) управляет обширной сетью дисконтных магазинов, основанных на удобстве, низких ценах и постоянном расширении. Компания продолжает стремительно масштабироваться, открывая сотни новых магазинов в США и первые магазины в Мексике. Эта ориентированная на рост модель остаётся центральной в её стратегии, и последний квартал подтверждает её эффективность. Выручка выросла с $10,21 млрд. до $10,73 млрд. благодаря росту продаж в сопоставимых магазинах и расширению их числа. Чистая прибыль выросла до $411,4 млн., при этом скорректированный операционный денежный поток и EBITDA также укрепились.

Компания продолжает набирать обороты; рост продаж в сопоставимых магазинах почти удвоился по сравнению с прошлым годом, и руководство ожидает устойчивого спроса в праздничный сезон, несмотря на тарифное давление. По сравнению с Five Below, Dollarama и Dollar Tree, Dollar General растёт более устойчивыми темпами, поскольку компания больше фокусируется на товарах первой необходимости, где ценовая чувствительность играет большую роль. Хотя маржа и покрытие процентных ставок были слабее, чем у канадской Dollarama, недавнее улучшение ситуации с сокращением продаж оказывает существенную поддержку. Снижение процентных ставок также должно укрепить финансовое положение компании по мере развития года.

Попытка Amazon перейти на доставку в тот же день и потенциальная рецессия остаются самыми серьёзными угрозами, особенно в округах с низким уровнем дохода, где доминируют магазины DG. Тем не менее, магазины компании вне крупных населенных пунктов, стабильная генерация денежных средств и продолжающийся операционный прогресс поддерживают долгосрочную перспективу. Для инвесторов общая ситуация по-прежнему благоприятствует оптимистичным прогнозам.

Hormel Foods (HRL)

Дата выхода отчета: 4 декабря 2025.

Компания Hormel Foods, производитель фасованных товаров с оборотом $13 млрд., по состоянию на 26 октября ещё не объявила о повышении дивидендов за 2025 год. Рост дивидендов в прошлом году на 2,5% отставал от инфляции в 2,9%, а выплаты компании неизменно отстают от ИПЦ с 2021 года. За этот период дивиденды выросли на 18%, тогда как потребительские цены – на 24%.

В настоящее время доходность акций составляет около 5%, что значительно выше среднего показателя индекса S&P500. При этом с начала года, по состоянию на 24 октября, акции упали на 24%, что увеличило дивидендную доходность, несмотря на отставание акций от более широкого рынка.

Hormel может повысить дивиденды в этом году, но, вероятнее всего, рост снова будет ниже инфляции. Компания также сталкивается с долгосрочным риском сокращения выплат. Инвесторам стоит учитывать возможную волатильность, связанную со сменой руководства и пересмотром продуктовых стратегий.

Несмотря на трудности, большинство потребителей знакомы с брендами Hormel, включая Spam, Skippy и Planters. Компания демонстрирует высокие объёмы продаж, зафиксировав более $3 млрд. выручки в 3-м квартале и почти $184 млн. чистой прибыли по GAAP. При этом рост затрат и снижение объёмов продаж в начале года оказали давление на рентабельность.

Смена руководства подчёркивает эти сложности: бывший CEO Джеффри Эттингер вернулся для стабилизации компании и подготовки преемника. Учитывая статус «Короля дивидендов» и силу брендов, Hormel способна преодолеть текущий спад, хотя восстановление может занять несколько лет.

Долгая история дивидендов указывает на устойчивость компании, однако высокие производственные затраты, слабая ценовая политика и давление на маржу остаются важными рисками для инвесторов.

Результаты отчетов эмитентов с 24 по 30 ноября 2025

Analog Devices (ADI)

Отчет вышел: 25 ноября 2025.

Analog Devices (ADI) является одной из ведущих компаний на рынке полупроводников. В своем последнем отчете о прибылях и убытках компания сообщила о высоких результатах за 4-й квартал и весь 2025 финансовый год. Выручка за год достигла $11 млрд., что на 17% больше, чем в предыдущем периоде, причем особенно высокие темпы роста были зафиксированы в сегментах промышленности и связи.

В 4-м квартале выручка выросла на 26% до $3,08 млрд., а валовая маржа улучшилась до 63,1%. Операционная прибыль выросла на 66% по сравнению с предыдущим годом, а разводненная прибыль на акцию увеличилась на 67%. Компания также генерировала $4,8 млрд. операционного денежного потока и $4,3 млрд. свободного денежного потока, распределив 96% этой суммы среди акционеров.

Компания ожидает, что выручка в 1-м квартале 2026 финансового года составит около $3,1 млрд., и по-прежнему уверена, что ее технологическая мощь и ориентация на результаты для клиентов будут способствовать долгосрочному и прибыльному росту.

Alibaba (BABA)

Отчет вышел: 25 ноября 2025.

Alibaba (BABA) завершила квартал с гораздо более сильной прибыльностью, чем предполагали аналитики, чему способствовали оживление основного e-commerce-бизнеса и ускорение в облачном направлении. Хотя доходы немного не дотянули до прогнозов, рынок воспринял отчет позитивно.

В 1-м финансовом квартале компания показала выручку $247,65 млрд. юаней – чуть ниже ожиданий. Однако чистая прибыль оказалась существенно выше прогнозов, достигнув $43,11 млрд. юаней. Рост прибыли на 78% год к году обеспечили доходы от долевых инвестиций и продажа Trendyol, несмотря на снижение операционной прибыли. Без этих факторов чистая прибыль снизилась бы на 18%, что подчеркивает высокие расходы в конкурентной сфере мгновенных доставок.

В следующем квартале Alibaba вновь обошла прогнозы по выручке, зафиксировав рост на 5% и потенциально до 15% без учета проданных активов. Эти сделки позволили нарастить вложения в облачные ИИ-технологии, которые уже демонстрируют отдачу.

Подразделение Alibaba Cloud ускорило рост: выручка увеличилась на 34%, EBITA – на 35%. Международный бизнес стал прибыльным, а 10-процентное восстановление Taobao указывает на оживление потребительского спроса. Несмотря на отрицательный свободный денежный поток из-за крупных капвложений, успехи в облаке и ИИ укрепили уверенность инвесторов.

NIO (NIO)

Отчет вышел: 25 ноября 2025.

Отчет Nio (NIO) показал как обнадеживающие успехи, так и вызовы на ближайшее будущее. В 3-м квартале 2025 года компания поставила 87 071 электромобиль, что на 40,8% больше, чем годом ранее. В октябре было продано еще 40 397 автомобилей – почти вдвое больше, чем в прошлом году.

Финансовые показатели также улучшились. Валовая маржа по автомобилям достигла 14,7%, общая валовая маржа – 13,9%, что является лучшим результатом почти за три года. Операционный убыток по не GAAP сократился на 30% по сравнению с предыдущим кварталом, отражая рост эффективности. Выручка выросла до $21,8 млрд. юаней, продажи автомобилей составили $19,2 млрд. юаней. Компания получила положительный операционный и свободный денежный поток, что стало важной вехой.

Nio укрепила капитал за счет финансирования на $1,16 млрд., увеличив гибкость. Однако прекращение субсидий на замену и обмен автомобилей затронуло продажи моделей Amo L60 и L90. Из-за этого прогноз по поставкам на 4-й квартал снижен до 120–125 тыс. единиц против прежнего целевого показателя в 150 тыс. единиц.

Расходы на НИОКР сократились на 28% год к году, а административные расходы выросли на 5,5%, отражая продолжающиеся инвестиции. Nio рассчитывает, что маржа в 4-м квартале достигнет около 18%, при этом продолжает контролировать затраты и развивать международное присутствие.

Zscaler (ZS)

Отчет вышел: 25 ноября 2025.

Акции Zscaler (ZS) выросли примерно на 10% после публикации результатов 3-го квартала 2025 года, которые превзошли ожидания. Рост поддерживался повышением спроса на решения кибербезопасности с искусственным интеллектом и расширением использования платформы нулевого доверия. Генеральный директор Джей Чаудри отметил, что распространение ИИ в бизнес-процессах увеличивает потребность в защите, а компания активно поддерживает клиентов, использующих как публичные инструменты GenAI, так и частные ИИ-приложения.

Выручка выросла на 23% год к году до $678 млн., превысив прогноз LSEG в $666 млн. Скорректированная прибыль составила 84 цента на акцию против ожидаемых 75 центов. Общая выручка увеличилась на 25% до примерно $785 млн., также превысив прогнозы. Результаты выделяются на фоне давления на других игроков кибербезопасности, таких как SentinelOne и Palo Alto Networks.

Аналитики положительно оценили отчет, а Кит Вайс из Morgan Stanley отметил подтверждение роста компании. Тем не менее, Zscaler зафиксировала чистый убыток $4,1 млн. против прибыли в прошлом году. Компания прогнозирует скорректированную прибыль на акцию в 4-м квартале на уровне 79–80 центов и назначила Кевина Рубина новым финансовым директором.

Autodesk (ADSK)

Отчет вышел: 25 ноября 2025.

Autodesk (ADSK) сообщила о квартальной прибыли $2,67 на акцию, превысив консенсус аналитиков в $2,49. Год назад скорректированная прибыль была $2,17 на акцию. Текущий результат обошёл прогнозы на 7,23%, продолжив тенденцию прошлого квартала, когда компания показала $2,62 против ожидаемых $2,44. Таким образом, Autodesk превзошла оценки аналитиков по прибыли на акцию четыре квартала подряд.

Выручка за период, завершившийся в октябре 2025 года, составила $1,85 млрд., превысив ожидания и увеличившись по сравнению с $1,57 млрд. годом ранее. Это уже четвёртый квартал подряд, когда компания показывает результаты выше прогнозов.

Несмотря на сильные показатели, акции Autodesk с начала года снизились примерно на 1,9%, тогда как индекс S&P500 вырос на 14%. Инвесторы будут следить за тем, как изменятся прогнозы по прибыли, поскольку исследования показывают устойчивую связь между их пересмотром и краткосрочными движениями акций.

Dick’s Sporting Goods (DKS)

Отчет вышел: 25 ноября 2025.

Dick’s Sporting Goods (DKS) представила результаты за 3-й квартал 2025 года, и отчёт оказался слабее ожиданий по ключевым показателям. Компания сообщила о прибыли $2,07 на акцию, что заметно ниже прогноза в $2,71, то есть разрыв превысил 23%. Выручка составила $4,17 млрд., также недотянув до ожидаемых $4,43 млрд. Эти данные сразу же отразились на рынке: в предрыночных торгах бумаги компании просели почти на 4%.

Тем не менее, бизнес сумел показать солидный рост продаж. Консолидированная выручка в годовом выражении увеличилась на 36,3%, чему способствовал прирост в сопоставимых магазинах на 5,7%. Покупка Foot Locker должна расширить масштабы компании и усилить её присутствие на рынке, хотя интеграционные процессы потребуют дополнительных затрат и могут временно давить на маржу.

Компания по-прежнему управляет сетью из 35 магазинов House of Sport, однако слабая прибыль на фоне растущей выручки указывает на рост расходов и активные стратегические инвестиции. Несмотря на это, руководство повысило прогноз по прибыли за весь год до диапазона $14,25–14,55 на акцию, демонстрируя уверенность в дальнейших перспективах.

Best Buy (BBY)

Отчет вышел: 25 ноября 2025.

Последний отчёт Best Buy (BBY) оказался в целом обнадеживающим: компания продемонстрировала устойчивый финансовый рост, отметила повышение вовлечённости клиентов и увидела отдачу от ключевых стратегических шагов. При этом отдельные слабые сегменты и убытки подразделения Best Buy Health заставили инвесторов сохранять аккуратность.

Выручка за 3-й квартал составила $9,7 млрд., а сопоставимые продажи прибавили 2,7%. Скорректированная прибыль на акцию поднялась на 11% год к году и достигла $1,40, что подчёркивает успешность операционной модели.

Ключевым достижением стал запуск собственной маркетплейс-платформы, которая стартовала с более чем тысячу продавцов и увеличила онлайн-ассортимент в 11 раз. Это расширение укрепило валовую маржу и подтвердило стратегическую важность направления. Особенно сильными оказались категории компьютеров, игр и мобильных устройств: продажи стационарных ПК почти на 30% превысили прошлогодние показатели.

Повысилась и операционная эффективность: количество обращений клиентов сократилось на 17% благодаря внедрению ИИ-поддержки, что ускорило и обработку заказов. Однако в сегментах бытовой техники, дронов и домашних кинотеатров зафиксировано снижение.

Best Buy Health также отметила $192 млн. неденежных убытков из-за изменений в клиентской базе и ситуации на рынках Medicaid и Medicare Advantage.

Несмотря на эти трудности, компания уверенно смотрит вперёд и рассчитывает сохранить рост в ключевых технологических направлениях, опираясь на свою стратегию и постоянные инвестиции в омниканальность.

* организация признана экстремистской и запрещена в России