Отчетность подтверждает сильные позиции X5

Аналитики называют бизнес ритейлера по-прежнему крепким и перспективным.

Одна из ведущих российских розничных компаний, X5 (ИКС 5), подвела операционные итоги деятельности за третий квартал и девять месяцев 2025 года. Чистая розничная выручка компании увеличилась на 18%, достигнув 1,16 трлн рублей. Наиболее заметный вклад в этот рост внесла сеть «Чижик», выручка которой возросла на 65,3%, а также цифровые бизнесы, показавшие прирост на 43,6%. Рост выручки был обеспечен за счет повышения как трафика (на 7,3%), так и среднего чека (на 9,9%). При этом сеть продолжила активное расширение, открыв за квартал 710 новых магазинов и доведя их общее число до 29 тыс.

«Неплохой результат, но несколько ниже нашего прогноза. Нейтрально. Выручка в третьем квартале выросла на 18,5% г/г при росте сопоставимых продаж на 10,6% и расширении торговых площадей на 9,2%. Мы ожидали роста выручки на 20% г/г в третьем квартале. Сопоставимые продажи росли преимущественно на фоне увеличения среднего чека (+10%), сказался и рост трафика в магазинах (+7,3%). Хороший рост выручки наблюдался в крупнейшем для компании формате “Пятерочка” (+15,6%) и в самом быстрорастущем дискаунтере “Чижик” (+65,3%). У нас “Позитивный” взгляд на акции Х5 на год», — отмечают аналитики «БКС Экспресс».

«Наша текущая рекомендация для акций X5 — “Покупать”, а целевая цена составляет 4320 рублей за бумагу», — пишет Артем Михайлин, аналитик ИК «Велес Капитал».

«Операционные результаты X5 подтверждают устойчивость бизнеса даже в условиях замедления потребительской активности. Компания продолжает демонстрировать двузначные темпы роста выручки за счет сильной динамики трафика, увеличения среднего чека и расширения сети. Один из ключевых драйверов — дискаунтер “Чижик”, который уже превращается из эксперимента в полноценный локомотив роста. Успех формата подтверждает структурный сдвиг на рынке в пользу эконом-сегмента. Отдельно стоит отметить рост цифровых сервисов X5 — направление, которое укрепляет конкурентные позиции группы и повышает операционную эффективность. Наш таргет по акциям X5 — 3943 рубля (покупать)», — комментируют аналитики «Цифра брокер».

«ИКС 5 продолжает показывать сильные результаты: темпы роста выше 20% при росте LFL-продаж выше 10%. Основной вклад в к экспансию по-прежнему вносят магазины “Пятёрочка”, но в относительном выражении сильнее всего растут дискаунтеры “Чижик”. Это ключевой локомотив группы, выручка которого за 9 месяцев выросла на 80% к прошлому году. Темпы роста LFL-среднего чека сохраняются, поддерживаемые инфляцией, а вот рост сопоставимого трафика уже околонулевой. Слабый рост трафика — общеотраслевая тенденция, так что говорить о какой-то персональной проблеме ИКС 5 говорить не приходится. В целом, бизнес ИКС 5 по-прежнему выглядит крепким и перспективным. Акции компании на сегодняшней сессии растут более чем на 3%, сильнее рынка», — сообщают аналитики «Альфа-Инвестиции».

Аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» также отмечают ряд факторов:
Бизнес компании показал снижение выручки в третьем квартале 2025 года относительно второго квартала 2025 года, что может быть связано с закрытием магазинов старых форматов и открытием новых магазинов взамен, которые пока не набрали высокую плотность продаж. Так, количество магазинов «Пятерочка» выросло в третьем квартале 2025 года на 1079 штук, что является максимальным приростом за последние четыре квартала.
Общий рост LFL-трафика по всей сети замедлился с 1,5% во втором квартале 2025 года до 0,4% в третьем квартале 2025 года, что является минимумом за последние четыре квартала. Отчасти это компенсировалось меньшим замедлением LFL — среднего чека с 12,2% во втором квартале 2025 года до 10,1% в третьем квартале 2025 года.
Аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» считают, что акции X5 сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора, сочетая в себе высокие темпы роста бизнеса и дивиденды, которые могут составить около 200 рублей по итогам 2025 года в случае сохранения маржинальности EBITDA в рамках обновленного прогноза компании.