Минэнерго укрепил доверие к бумагам сектора

Акции государственных энергокомпаний отреагировали ростом на заявления замминистра.

В планах Министерства энергетики России отсутствует инициатива по внесению изменений в законодательство, которые обязывали бы госкомпании топливно-энергетического комплекса направлять средства в первую очередь на инвестиционные программы, а уже затем на выплаты акционерам. Соответствующую позицию озвучил заместитель главы ведомства Евгений Грабчак, отвечая на вопросы журналистов на полях форума «Российская энергетическая неделя». Представитель Минэнерго также подчеркнул, что подобное предложение от министерства никогда не выдвигалось. Ранее, в июле, глава энергетического ведомства Сергей Цивилев выражал мнение о целесообразности реинвестирования прибыли государственных энергетических холдингов в развитие и реализацию инвестиционных проектов. Однако, как следует из последних комментариев, эта точка зрения не переросла в конкретный законопроект.

«Заявления замминистра — шаг назад относительно предложения по внесению изменений в закон об АО для энергокомпаний, который бы ограничивал дивиденды. Ремарка — положительная, снижает риски невыплаты дивидендов в Интер РАО. Однако отметим, что по РусГидро и ФСК Россети ранее уже были приняты точечные решения о невыплате дивидендов. Видимо, пока министерство ограничится точечными мерами», — полагают аналитики «БКС Мир инвестиций».

«Позиция Минэнерго фактически снимает напряжение, возникшее после недавних предложений ограничить дивиденды в секторе при превышении капитальных затрат над прибылью. Инвесторы восприняли это как сигнал, что дивидендная политика энергетиков в ближайшее время останется стабильной, а значит, сектор сохраняет привлекательность для инвестиций», — комментируют аналитики «Цифра брокер».

«Мы изначально отмечали, что инициатива сравнения чистой прибыли и инвестиционных затрат нелогична — правильнее сравнивать объём инвестиций с операционным денежным потоком. Кроме того, объём инвестиций уже учитывается в прибыли сетевых компаний, для сектора подход не подходит. Комментарии замминистра снижают риски для дивидендов энергокомпаний. Отскок в бумагах логичен и фундаментально оправдан — в ближайшее время бумаги могут вернуться ближе к уровням, которые были до появления новостей о возможных ограничениях. Акции энергетических компаний позитивно отреагировали на заявления Грабчака. Бумаги сетевых компаний растут более чем на 9%, акции Интер РАО прибавляют 7%, ФСК–Россети в плюсе на 5%. Отраслевой индекс энергитики растет на 6% при подъеме Индекса МосБиржи на 0,3%», — отмечают аналитики «Альфа-Инвестиции».

«С технической точки зрения акции Интер РАО сегодня в рамках долгосрочного нисходящего тренда падали до минимума с октября 2022 года 2,5760 руб., после чего на повышенных объемах перешли к резкому восстановлению позиций. Индикаторы дневного и недельного графиков при этом все еще указывают на преобладание продавцов и на данный момент не дают сигналов на покупку, которые могут поступить в краткосрочном периоде при стабилизации котировок выше 2,9400 руб. с целевым уровнем коррекции 3,1700 руб. Среднесрочные перспективы акций улучшатся выше 3,1700 руб. с возможным отступлением в район 3,52 руб. (верхняя полоса Боллинджера недельного графика и линия медвежьего тренда): в указанном периоде бумаги при этом выглядят перепроданными. Ниже 2,9400 руб. можно будет говорить о повышенных рисках возвращения к падению и обновлению многолетних пиков с ближайшими поддержками у 2,5110 руб. и 2,4500 руб. Фундаментально акции Интер РАО в случае сохранения перспективы выплат дивидендов по итогам всего 2025 года выглядят интересно и, вероятно, ждут возвращения оптимизма на “широкий рынок” для возвращения к росту. За 1-е полугодие текущего года компания получила чистую прибыль по МСФО в размере 82,9 млрд руб. против 79,54 млрд руб. годом ранее», — пишет Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал».