LVMH вернулась к росту

После нескольких месяцев стагнации и снижения интереса к предметам роскоши, французский конгломерат LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton вновь продемонстрировал положительную динамику. По итогам третьего квартала 2025 года продажи компании выросли на 1%, что стало первым кварталом роста с начала года. Этот результат, во многом обеспеченный улучшением спроса в Китае, стал сигналом надежды для всей индустрии, переживающей затяжной спад.

Французская транснациональная компания LVMH, крупнейшей в мире производитель предметов роскоши, отметила «заметное улучшение» показателей на азиатских рынках (за исключением Японии). Особенно важным оказался разворот тренда в материковом части Китая, где продажи вновь вышли в положительную зону. Финансовый директор группы Сесиль Кабанис (Cecile Cabanis) подчеркнула, что именно этот регион стал главным фактором роста в третьем квартале.

Тем не менее, руководство компании сохраняет осторожность. Кабанис отметила, что четвертый квартал может принести новые вызовы — от неблагоприятных колебаний валютных курсов до общей экономической неопределенности. При этом она выразила уверенность в стратегическом курсе LVMH и подчеркнула, что устойчивое улучшение показателей будет происходить постепенно.

Оптимистичные результаты незамедлительно отразились на фондовом рынке. Акции LVMH подскочили более чем на 14% в первые часы торгов на бирже, показав лучший дневной результат за более чем два десятилетия. Такой всплеск стал катализатором общего роста в секторе: бумаги других люксовых брендов, включая Hermès, Burberry, Kering и Moncler, также подорожали на 5–9%.

Аналитики отмечают, что успех LVMH — это не единичное явление, а возможный сигнал начала восстановления всего рынка. По мнению экспертов из Bernstein, результаты компании демонстрируют «сочетание внутренней устойчивости и улучшения внешнего спроса, особенно в Китае».

Выручка LVMH за третий квартал составила 18,28 млрд евро (примерно $21,2 млрд), что, хотя и меньше прошлогоднего показателя, превысило ожидания аналитиков. Наиболее прибыльное подразделение — мода и изделия из кожи, включающее такие бренды, как Louis Vuitton и Christian Dior, — показало спад на 2% год к году, однако это лучше, чем прогнозировалось (ожидалось падение на 4%).

Интересно, что подразделение селективной розницы, куда входит сеть Sephora, стало самым успешным направлением квартала: рост продаж составил 7%. Компания отметила «исключительные» показатели Sephora и особенно успешный запуск косметической линии Rhode, созданной моделью Хейли Бибер (Hailey Bieber).

Сектор роскоши в целом переживает сложный период. После пандемийного бума спрос на дорогие товары снизился: повышение цен, ставшее инструментом роста прибылей в прошлые годы, теперь отпугивает часть покупателей. К этому добавились глобальные факторы — торговые напряженности между США и Китаем, валютные риски и рост цен на драгоценные металлы, влияющий на себестоимость ювелирных изделий.

Однако LVMH не намерена оставаться в обороне. Группа активно обновляет творческие команды в ведущих модных домах — Dior, Celine, Loewe и Fendi, стремясь вдохнуть «новую креативную энергию» в свои бренды. Аналитики Morgan Stanley назвали происходящее в компании «всплеском креативности», который может стать основой для нового цикла роста.

Инвестиционные банки отреагировали на новости позитивно. Citi присвоил акциям LVMH рейтинг «покупать» и установил целевую цену в 630 евро, назвав отчетность «лучом надежды». В Bernstein оценили результаты как «превышающие ожидания по всем направлениям» и повысили целевую цену до 700 евро.

Даже традиционно сдержанные аналитики RBC Capital Markets отметили, что LVMH демонстрирует «более сильный, чем ожидалось, рост» и сохраняет оптимизм в отношении постепенного восстановления сектора в 2026 году.