Среда, 29.06.2022
×
Приключения доллара в России. Валютные переводы. Банки вводят комиссии. Экономика за 1001 секунду

Goldman Sachs спрогнозировал последствия для экономики Европы при остановке экспорта российского газа

Природный газ является одним из самых существенных товаров, попавшим под прицел в результате санкционной войны из-за конфликта в Украине, и европейская экономика может серьезно пострадать, если Россия остановит его экспорт.

Риски со стороны предложения, связанные с событиями в Украине, вызвали крайнюю волатильность на мировых товарных рынках, при этом нефть, никель и пшеница также выросли вместе с природным газом в последние недели.

Природный газ вновь оказался в центре внимания после того, как вице-премьер России Александр Новак предупредил, что Москва может прекратить его экспорт в Германию и остальные страны Европы по газопроводу «Северный поток — 1».

Его комментарии частично прозвучали в ответ на принятое в прошлом месяце решение Германии заблокировать сертификацию весьма спорного газопровода «Северный поток — 2», а также шквал экономических санкций, которые были введены западными державами с тех пор, чтобы подорвать российскую экономику.

Ранее на этой неделе США объявили, что полностью запретят импорт российской нефти и газа, а Великобритания предложила поэтапно отказаться от импорта к концу года. У Европейского Союза есть планы сократить импорт российского газа на две трети, но его шаг не столь суров, в значительной степени из-за его сильной зависимости от российских энергоресурсов.

Зона евро производит около четверти своей энергии из природного газа, в то время как на Россию приходится около одной трети импорта европейского блока. По мнению Goldman Sachs, любые дальнейшие перебои с импортом газа могут иметь серьезные последствия для экономического роста и инфляции еврозоны.

В исследовательской записке, опубликованной в понедельник, главный европейский экономист Goldman Sachs Свен Яри Стен (Sven Jari Stehn) и его команда изложили несколько сценариев и оценили, как они могут повлиять на европейскую экономику.

К их числу относятся один сценарий, при котором больше не будет сбоев в поставках, помимо сокращения потока, идущего с сентября прошлого года, другой, при котором импорт газа через Украину прекращается до конца года, и третий, при котором весь импорт газа из России по трубопроводу в Европу прекращается на протяжении всего 2022 года.

«Сопоставляя физические ограничения поставок газа и повышательное ценовое давление с эффектами ВДС (валовой добавленной стоимости) в зоне евро и Великобритании, мы оцениваем, что в 2022 году в целом высокие цены на газ могут повлиять на рост ВВП в зоне евро на 0,6 процентного пункта и Великобритании на 0,1 ппроцентного пункта по сравнению с нашим базовым прогнозом, если мы не предполагаем дальнейших перебоев с поставками газа», — сказал Стен.

Влияние на Германию, вероятно, будет еще больше (-0,9 п.п.), добавил Стен, из-за ее высокой зависимости от российского газа.

«Сценарий, при котором Россия остановит весь экспорт по трубопроводу, может привести к падению роста ВВП еврозоны на 2,2 п.п. в 2022 г. по сравнению с нашим базовым прогнозом со значительным воздействием на Германию (-3,4 п.п.) и Италию (-2,6 п.п.)».

Что касается инфляции, сценарий, при котором потоки газа через Украину будут остановлены, добавит 0,7 процентных пункта к прогнозу инфляции Goldman Sachs в еврозоне на ее пике в декабре 2022 года.

«Если цены на газ вырастут еще больше из-за закрытия газопроводов из России, наш общий прогноз инфляции может быть выше на 1,3 п.п., что, вероятно, также приведет к значительному переносу на базовые цены», — сказал Стен.

«В Великобритании мы ожидаем диапазон от 22% до 90% для ценового предела в октябре в соответствии с тремя сценариями, что указывает на двусторонний риск вокруг нашего текущего предположения в 55%», - добавил он.

Предел цен на энергоносители в Великобритании будет пересмотрен регулирующим органом страны в октябре. С 1 апреля этого года лимит должен вырасти на 54% по сравнению с предыдущим уровнем до 693 фунтов стерлингов ($906) в год, чтобы учесть резкий рост цен на энергоносители еще до начала спецоперации на территории Украины. Базовое предположение Goldman Sachs заключается в том, что в октябре будет объявлено о повышении еще на 55%, при этом возможно увеличение на 90% в случае полного прекращения импорта.

Перспектива дальнейшего скачка цен на энергоносители породила опасения по поводу периода «стагфляции», когда мировая экономика страдает от высокой инфляции наряду с медленным экономическим ростом и высоким уровнем безработицы.

Учитывая зависимость России от экспорта в Европу и ее постоянно сокращающиеся источники доходов в других странах в свете ряда международных санкций, стратеги BCA Research предположили в аналитической записке в среду, что полная остановка маловероятна.

«Хотя в прошлом месяце Москва заключила новую сделку с Пекином о поставке китайской CNPC дополнительных 10 миллиардов кубометров газа в год, строительство нового запланированного трубопровода для этих поставок займет два-три года», — сказал Матье Савари (Mathieu Savary), главный стратег по Европе BCA Research.

Тем временем, по его словам, России придется полагаться на свои продажи в Европу, чтобы поддерживать финансирование своих войск и обеспечивать внутреннюю стабильность в стране.

Однако Савари предположил, что угроза Новака по-прежнему подчеркивает риск перебоев в поставках энергоносителей в Европу, что в ближайшем будущем продолжит оказывать повышательное давление на цены на природный газ.

«Пока премия за риск в ценах на нефть и природный газ не рассеется, высокие затраты на энергию приведут к периоду стагфляции в еврозоне», — добавил Савари.

«Инвесторы должны сохранять осторожную позицию в отношении европейских рискованных активов в ближайшей перспективе», - заключил он.

Материалы на эту тему также можно прочитать:

Goldman Sachs predicts what will happen to Europe’s economy if Putin shuts off the gas taps (CNBC)

обсуждение

Ваш комментарий
Вы зашли как: Гость. Войти через
Криптовалютный хедж-фонд Three Arrows Capital готовится к ликвидации из-за краха рынка цифровых валют Криптовалютный хедж-фонд Three Arrows Capital готовится к ликвидации из-за краха рынка цифровых валют Крупный хедж-фонд криптовалюты Three Arrows Capital запустил процедуру по ликвидации, сообщил CNBC источник, осведомленный в этом вопросе, что станет одной из самых больших жертв последствий так называемой последней «криптозимы». Рекордный дефицит торгового баланса подводит экономику США в первом квартале Рекордный дефицит торгового баланса подводит экономику США в первом квартале Экономика США сократилась в первом квартале на фоне рекордного дефицита торгового баланса, что подтвердило правительство в среду, но это обстоятельство выглядит спорным, поскольку внутренний спрос был высоким. Главный экономист ЕЦБ заявил о существенном риске роста инфляции и замедлении экономического роста Главный экономист ЕЦБ заявил о существенном риске роста инфляции и замедлении экономического роста Главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн сказал, что европейскому регулятору придется сохранять бдительность в ближайшие месяцы, учитывая перспективу дальнейшего роста инфляции наряду с риском замедления экономического роста под влиянием потребителей в Европе.
Канал Finversia на YouTube

календарь эфиров Finversia-TV »

 

Новости »

Корпоративные новости »