Индийский экономический тигр ускоряет бег

Индийская экономика вновь доказала свою устойчивость и динамизм, продемонстрировав впечатляющий рост в период глобальной неопределенности.

По данным за третий квартал, завершившийся в сентябре, ВВП страны вырос на 8,2% в годовом выражении. Этот показатель не только стал ускорением по сравнению с предыдущим периодом (7,8%), но и значительно превысил прогнозы аналитиков, ожидавших лишь 7,3%. Особую значимость этому рывку придаёт тот факт, что он частично пришёлся на время после введения США жёстких 50%-ных тарифов, которые, вопреки ожиданиям, не смогли сдержать индийский рост.

Статистическое бюро Индии раскрыло детали, стоящие за рекордной цифрой. Основными драйверами роста выступили:

• Обрабатывающая промышленность показала мощное оживление, что свидетельствует об успехах в программах локализации производства и «Make in India».
• Бурный рост в секторе строительства указывает на активные инвестиции в инфраструктуру и оживление рынка недвижимости.
• Особенно отличился сектор услуг, объединяющий финансовые, профессиональные услуги и операции с недвижимостью, который продемонстрировал рост на 10,2%.

Эта динамика подтверждает, что подъём обеспечен не одним, а сразу несколькими ключевыми секторами экономики, что делает его более сбалансированным и устойчивым.

Ключевую роль в преодолении внешних шоков сыграла сила внутренней экономики. Подъём внутреннего спроса оставался устойчивым, хотя и был частично сдержан в июле-сентябре уникальным фактором: потребители и бизнес откладывали покупки в ожидании масштабного снижения налога на товары и услуги (GST). Это снижение правительство ввело 22 сентября в качестве меры по компенсации воздействия американских тарифов.

Эффект от этих мер не заставил себя ждать. После вступления тарифов в силу в августе, внутренние продажи в октябре резко взлетели. Спрос был дополнительно простимулирован налоговыми послаблениями по НДС и ранее проведенным снижением ставки подоходного налога. Это доказывает, что правительство обладает действенными инструментами для стимулирования внутреннего рынка в ответ на внешние вызовы.

Несмотря на блестящие показатели роста, у индийской экономики остаётся уязвимое место — внешняя торговля. Торговый дефицит достиг рекордного уровня. Это вызвано двумя основными факторами:

1. Падение экспорта: частично обусловленное сложной международной торговой конъюнктурой и тарифами.
2. Рост импорта золота: отражающий уверенность домохозяйств и их инвестиционные настроения.

Эта диспропорция указывает на то, что, пока внутренний рынок процветает, интеграция Индии в глобальную экономику сталкивается с серьёзными вызовами.

Международный валютный фонд в своём свежем прогнозе дал оценку перспективам индийской экономики. Фонд ожидает роста реального ВВП на 6,6% в 2026 финансовом году и на 6,2% в 2027.

Эти прогнозы даны в условии «затяжной паузы» в отношении торговой сделки с США. МВФ предсказывает дальнейшее падение экспорта товаров почти на 6% и продолжение роста импорта.

Тем не менее, МВФ подчёркивает, что внутренние условия продолжают поддерживать устойчивые темпы развития. Более того, МВФ подтверждает, что Индия сохраняет курс на достижение амбициозной цели — стать экономикой стоимостью $5 трлн к 2029 финансовому году. Текущие квартальные результаты показывают, что страна не сбилась с этого пути и демонстрирует «тигриную» прыть, несмотря на все препятствия.