Акции Applied Materials резко упали на фоне слабого прогноза

Крупнейший американский производитель оборудования для полупроводниковой промышленности Applied Materials столкнулся с резким падением котировок: акции компании подешевели более чем на 11% на утренних торгах после публикации прогнозов по выручке и прибыли, которые оказались хуже ожиданий аналитиков.

Инвесторы восприняли отчёт как сигнал о том, что торговое противостояние США и Китая всё сильнее подрывает спрос на продукцию производителя.

В июльском квартале Китай стал крупнейшим источником дохода Applied Materials, обеспечив 35% выручки компании. Однако именно этот рынок сегодня превращается в зону риска для поставщиков оборудования для чипмейкинга. Американские экспортные ограничения и тарифные барьеры сокращают поток новых заказов со стороны китайских производителей микросхем.

Ситуация затронула и других игроков отрасли. Голландская ASML Holding ранее также предупредила о неопределенности, связанной с тарифами, а KLA Corp, значительную долю продаж которой обеспечивает Китай, ещё в прошлом месяце заявила о снижении спроса на фоне торговых напряженностей.

Applied Materials ожидает, что в четвёртом квартале выручка составит около $6,70 млрд (±500 млн), тогда как средний прогноз аналитиков, опрошенных LSEG, был на уровне $7,33 млрд. Прогноз по прибыли также оказался ниже консенсуса.

После публикации отчёта под давлением оказались и акции других производителей оборудования: бумаги KLA Corp и Lam Research упали более чем на 5%.

Генеральный директор Applied Materials Гэри Дикерсон (Gary Dickerson) в ходе конференц-звонка по итогам квартала отметил снижение «прозрачности» будущих заказов и рост неопределенности в краткосрочной перспективе. Он подчеркнул, что «динамичная политическая среда» имеет «широкие последствия для всей полупроводниковой отрасли».

В Deutsche Bank считают, что «волатильность в Китае значительно затрудняет оценку потенциальной прибыли как с точки зрения геополитики, так и с учетом циклических факторов».

Тем не менее, аналитик J.P. Morgan Харлан Сур (Harlan Sur) полагает, что снижение спроса в Китае и нестабильные заказы от крупных контрактных производителей связаны скорее с временными колебаниями в инвестиционных циклах, чем с фундаментальными проблемами.

Несмотря на негативные прогнозы, в третьем квартале выручка Applied Materials выросла на 8%, достигнув $7,30 млрд, что превысило ожидания рынка в $7,22 млрд.

Согласно данным LSEG, акции Applied Materials сейчас торгуются с коэффициентом P/E forward 19, что ниже, чем у конкурентов:

• ASML — 26,04
• Lam Research — 23,56
• KLA Corp — 26,82

Сектор оборудования для полупроводников продолжает ощущать на себе давление со стороны торговых и технологических ограничений. Для Applied Materials и её конкурентов китайский рынок одновременно является главным источником роста и главной зоной риска.