Внимание инвесторов переключается на рынок труда и экономические данные

На фоне недавних геополитических волнений, которые захватили внимание мировых рынков, инвесторы в ближайшие дни готовятся переориентировать фокус на ключевые экономические отчёты и политические решения. Главный вопрос: продолжится ли бурный рост американского фондового рынка, достигшего новых исторических максимумов?

В минувшую пятницу основные фондовые индексы США — S&P 500 и Nasdaq Composite — достигли рекордных значений, чему способствовал оптимизм относительно потенциального снижения процентных ставок, а также ожидания прогресса в торговых переговорах. Ослабление напряжённости на Ближнем Востоке также придало импульс рынкам: конфликт между Израилем и Ираном, вызвавший волну тревоги по всему миру, временно стих после обмена ракетными ударами.

На следующей неделе внимание инвесторов сосредоточится на Вашингтоне. Президент Дональд Трамп настаивает на том, чтобы республиканцы приняли крупный законопроект о налоговом снижении и бюджетных расходах к 4 июля — Дню независимости США, когда фондовые биржи будут закрыты.

Однако ключевым событием станет публикация ежемесячного отчёта по занятости в четверг. Этот отчёт предоставит свежий взгляд на состояние американской экономики, особенно после слабых данных за май. По прогнозу агентства Reuters, в июне в США было создано 110 000 рабочих мест — это заметное снижение по сравнению с маем, когда было добавлено 139 000.

Хотя количество первичных заявок на пособие по безработице снизилось на прошлой неделе, общий уровень безработицы, по прогнозам, может вырасти, поскольку уволенные сотрудники сталкиваются с трудностями при поиске новых рабочих мест.

Федеральная резервная система США находится в центре внимания: темпы инфляции и состояние рынка труда будут определять будущие решения по ставкам. Глава ФРС Джером Пауэлл на этой неделе предупредил Конгресс, что повышение тарифов может снова разогнать инфляцию. Однако другие чиновники ФРС всё чаще говорят о необходимости смягчения денежно-кредитной политики, особенно если экономические данные продолжат разочаровывать.

Фьючерсы на процентные ставки сигнализируют о росте ожиданий снижения ставок уже в этом году. Кроме того, инвесторы внимательно следят за приближающимся сроком 9 июля, когда может вступить в силу повышение тарифов на товары из широкого круга стран.

Министр финансов США Скотт Бессент выразил надежду, что к Дню труда, 1 сентября, США смогут заключить торговые соглашения с 18 ключевыми партнёрами. Это может принести дополнительную ясность в отношении глобальных торговых отношений.

Рынки смогли отыграть апрельское падение, вызванное громким заявлением Трампа о так называемом «Дне освобождения» (Liberation Day), когда были объявлены агрессивные тарифные меры. Частичное смягчение этих тарифов снизило опасения по поводу рецессии, но инвесторы по-прежнему крайне чувствительны к любым новостям в сфере торговли.

Помимо этого, внимание будет сосредоточено на законопроекте о фискальных стимулах, обсуждаемом в Конгрессе. Инвесторы будут оценивать как масштаб предложенных расходов, так и потенциальное расширение бюджетного дефицита.

С приближением окончания первого полугодия, индекс S&P 500 показывает рост свыше 5% с начала текущего года. Исторически июль считается благоприятным месяцем для фондовых рынков — за последние 15 лет средний рост в этом месяце составлял 2,9%, согласно данным аналитиков Wedbush.

Начало сезона корпоративной отчётности за второй квартал добавляет ещё один фактор неопределённости. Согласно данным LSEG IBES, прибыль компаний из индекса S&P 500 должна вырасти на 5,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее, аналитики обеспокоены тем, как тарифы повлияли на потребительские расходы и маржу бизнеса.

«В последние недели рынок находился под влиянием геополитики», — говорит Джош Джамнер (Josh Jamner), старший аналитик по инвестиционной стратегии в ClearBridge Investments. — «Но с началом сезона отчётности внимание инвесторов вновь переключится на фундаментальные показатели».

Таким образом, ближайшие недели обещают быть насыщенными: экономическая статистика, решения ФРС, торговые соглашения и динамика корпоративной прибыли — всё это будет определять дальнейшее направление движения рынков.