Сможет ли ФРС поддержать рыночный оптимизм?

Заседание Федеральной резервной системы (ФРС) на этой неделе станет важным испытанием для американского фондового рынка. Инвесторы надеются, что центральный банк США в ближайшие месяцы возобновит снижение процентных ставок, что может поддержать дальнейший рост.

Фондовые индексы США демонстрируют впечатляющий отскок после апрельского обвала, вызванного заявлениями президента США Дональда Трампа о введении заградительных пошлин на импорт товаров. К концу прошлой недели индекс S&P 500 восстановил потери.

Главным драйвером восстановления стали ожидания по смягчению денежно-кредитной политики ФРС. Хотя на заседании в среду ставки, вероятно, сохранятся в диапазоне 4,25–4,5%, рынок всё ещё учитывает возможность трёх снижений по 25 базисных пунктов до конца года. Эти ожидания слегка пошатнулись после публикации данных по занятости за апрель: экономика добавила 177 000 рабочих мест, что превысило прогнозы. Тем не менее инвесторы верят, что ФРС начнёт действовать уже в июне, особенно если замедлятся инфляционные показатели.

«ФРС — один из немногих инструментов, способных оперативно поддержать рынок. Если регулятор даст сигнал о снижении инфляционных рисков, это будет воспринято позитивно», — отметил Доминик Паппалардо (Dominic Pappalardo), стратег Morningstar Wealth.

Политика Трампа остаётся ключевым фактором неопределённости. Введение тарифов создало дполнительные проблемы для ФРС: с одной стороны, торговые ограничения угрожают замедлением экономики, с другой — могут подстегнуть инфляцию. Данные за первый квартал подтвердили сокращение ВВП впервые с 2022 года, но аналитики связывают это с резким ростом импорта, вызванным стремлением компаний избежать пошлин в будущем. Многие эксперты считают такие показатели временными, однако риски сохраняются.

Белый дом усиливает давление на ФРС, требуя снижения ставок. Президент США Дональд Трамп неоднократно критиковал главу регулятора Джерома Пауэлла, а в апреле даже заявил о возможности его увольнения, что вызвало вопросы о независимости центрального банка. Позже президент смягчил тон, но напряжённость остаётся. На предстоящем заседании Пауэлл, по мнению стратега Edward Jones Анджело Куркафаса (Angelo Kourkafas), может начать придерживаться жёсткой риторики, чтобы дистанцироваться от влияния администрации.

Несмотря на макроэкономические вызовы, корпоративный сектор демонстрирует устойчивость. По данным LSEG IBES, около двух третей компаний S&P 500 опубликовали результаты, превысившие ожидания в среднем на 7% против долгосрочного показателя в 4,3%. Технологические гиганты, такие как Microsoft и Meta Platforms (признана экстремистской и запрещена в России), после отчётности подтолкнули индексы вверх. На этой неделе в центре внимания окажутся отчёты Uber, Walt Disney и ConocoPhillips.

Параллельно инвесторы следят за развитием торговых переговоров. Апрельское решение Трампа приостановить введение пошлин для ряда стран на 90 дней стало катализатором рыночного ралли. Однако для закрепления позитивного тренда необходимы конкретные соглашения. «Рынок ждёт подписания реальных договорённостей с торговыми партнёрами. Пора переходить от слов к делу», — подчеркнул Скотт Рен (Scott Wren) из Wells Fargo Investment Institute.

Предстоящая встреча ФРС станет моментом истины для рынка. Речь Пауэлла, новые данные по инфляции и ход торговых переговоров определят, сможет ли восстановление продолжиться.