ФРС обнародует план по сокращению покупок облигаций в сентябре

Федеральная резервная система объявит о плане сокращения покупок активов в сентябре, считает подавляющее большинство экономистов, опрошенных Reuters. Респонденты также заявили, что уровень безработицы в США будет оставаться выше допандемического уровня как минимум в течение года.

После публикации на прошлой неделе сильного отчета о занятости в США, который показал неожиданно резкое падение уровня безработицы до 5,4% в июле, ряд чиновников ФРС предположили, что центральный банк США может начать сокращать свои ежемесячные покупки казначейских облигаций и ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS) раньше, чем это предполагалось.

Почти две трети респондентов, 28 из 43, заявили, что ФРС, вероятно, объявит о сокращении своих покупок активов, которые в настоящее время держаться на уровне $80 млрд казначейских облигаций и $40 млрд MBS в месяц, на своем сентябрьском заседании.

«Я знаю, что некоторые чиновники ФРС настаивают на том, чтобы это произошло на сентябрьском заседании, но это очень маловероятно», - сказал Джим О'Салливан (Jim O'Sullivan), главный макро-стратег по США в TD Securities.

Более трети респондентов опроса заявили, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС подождет до ноября или декабря. Ни один из респондентов не сказал, что об этом будет объявлено на конференции центральных банков ФРС в Джексон-Хоул в штате Вайоминг в этом месяце, по сравнению с более чем четвертью респондентов, заявивших об этом в июньском опросе.

Почти 60% респондентов, 26 из 43, заявили, что ожидают, что ФРС начнет сокращение покупок активов в первом квартале следующего года. Все остальные заявили, что это произойдет в четвертом квартале 2021 года.

Подавляющее большинство считает, что ФРС начнет с ежемесячного сокращения покупок на $10 млрд. Некоторые ответы предполагают $20 млрд как для казначейских облигаций, так и для MBS.

Более 80% респондентов, 24 из 29, заявили, что ожидают, что ФРС прекратит покупку активов к концу следующего года.

Данные по инфляции в США за июль, опубликованные на этой неделе, подсказали многим аналитикам и экспертам, что ценовое давление, возможно, уже достигло своего пика в крупнейшей экономике мира.

Тем не менее, индекс цен на основные расходы на личное потребление прогнозировался в среднем на 3,1%, 2,5% и 2,1% в 2021, 2022 и 2023 годах соответственно, что выше целевого показателя центрального банка в 2%.

Но уровень безработицы, вероятно, останется выше своего докандемического уровня в 3,5% в течение как минимум года, по мнению 32 из 37 экономистов, ответивших на вопрос.

«Мы подозреваем, что возмещения половины потерянных рабочих мест достаточно для многих членов FOMC, чтобы начать сокращение, особенно в свете мнения Комитета о повышательных рисках для прогнозов инфляции», - сказал Майкл Гапен (Michael Gapen), главный экономист Barclays в США.

Тем не менее ожидалось, что ФРС сохранит ключевую процентную ставку неизменной на уровне около нуля по крайней мере до 2023 года.

При поддержке бюджетного стимулирования на сумму около триллиона долларов, сверхлегкой денежно-кредитной политики и быстрых темпов вакцинации против COVID-19 экономика США превзошла свой докандемический уровень, увеличив валовой внутренний продукт на 6,5% в годовом исчислении, что стало самым быстрым восстановлением в истории нации.

Но ожидается, что в 2021 году экономический рост в среднем составит 6,2%, что значительно ниже прогнозов в 6,6%, прогнозируемых месяц назад, согласно опросу, поскольку быстро распространяющийся вариант коронавируса "Дельта" привел к резкому увеличению числа новых случаев заболеваний.

Опрос показал, что рост ВВП замедлится до 4,2% в 2022 году и 2,4% в 2023 году, несмотря на принятие Сенатом во вторник законопроекта о создании и развитии инфраструктуру в размере $1 трлн и начало дебатов по ещё одному отдельному плану по социальным расходам на $3,5 трлн. Закон об инфраструктуре, который еще не принят Палатой представителей США, станет крупнейшей инвестицией США в дороги, мосты, аэропорты и водные объекты за последние десятилетия.