Фондовый рынок: отчеты эмитентов с 23 по 29 декабря 2024

Крупнейшие эмитенты фондового рынка, публикующие отчеты на неделе 23-29 декабря 2024 года.

Важным событием прошедшей недели стало решение американского регулятора касательно процентной ставки. Глава ФРС Джером Пауэлл объявил о снижении ставки на 0,25% до диапазона 4,25–4,5%, намекнув на замедление будущего снижения. Это вызвало падение американского фондового рынка и криптовалют.

Добавляются риски из-за растущей инфляции, ослабления рынка труда и возможных торговых войн США с Китаем и ЕС. Это может привести к стагфляции, где экономику стимулировать снижением ставок нельзя из-за инфляции. Такая ситуация может привести к вливанию денег в рынки и внедрению внеэкономических мер.

На неделе выходят отчеты следующих компаний: Aeolus Pharmaceuticl (AOLS), Akso Health DRC (AHG), Anavex Life Sciences (AVXL), Bancroft (BCV), CompuMed (CMPD), Limoneira Company (LMNR), Xcel Brands (XELB)

Отчеты, которые выходят с 23 по 29 декабря 2024

Anavex Life Sciences (AVXL)

Дата выхода отчета: 23 декабря 2024.

Anavex Life Sciences Corp. (AVXL) – биотехнологическая компания, специализирующаяся на лечении нейродегенеративных и нейроразвивающих заболеваний. Основное внимание уделяется разработке препаратов для лечения болезни Альцгеймера, синдрома Ретта и деменции при болезни Паркинсона. Основной препарат компании, Anavex 2-73 (Бларкамесин), направлен на рецептор SIGMAR1, который играет ключевую роль в восстановлении клеточного гомеостаза. Этот механизм является центральным в подходе Anavex к улучшению состояния пациентов.

В середине 2024 года Anavex располагала денежными средствами и их эквивалентами в размере $138,8 млн., что обеспечивает компании достаточный капитал для ведения деятельности в течение примерно четырех лет. Однако компания постоянно сообщает о чистых убытках, в том числе $12,2 млн. в 2-м квартале, что несколько выше убытка в $11,3 млн. в том же квартале предыдущего года. За 2023 финансовый год общий чистый убыток составил $47,5 млн. Несмотря на эти цифры, финансовое положение Anavex представляется достаточно стабильным, чтобы поддерживать текущую научно-исследовательскую деятельность в обозримом будущем.

Anavex 2-73 остается наиболее продвинутым продуктом компании. Данные, полученные в ходе испытаний фазы 2b/3, показали неоднозначные результаты. Тем не менее, компания планирует подать заявку на получение разрешения на продажу в Европейское агентство по лекарственным средствам (EMA) к концу 2024 года, сосредоточив свои регуляторные усилия на Европе, а не на американском рынке.

Помимо Anavex 2-73, в арсенале компании имеется Anavex 3-71, препарат на ранней стадии разработки, направленный на нейропротекцию при таких заболеваниях, как фронтотемпоральная деменция. Другой доклинический кандидат, Anavex 1-41, исследуется для лечения когнитивных нарушений и депрессии, что расширяет портфолио компании.

Несмотря на недавние колебания курса акций и вызовы со стороны конкурентов, таких как Biogen и Eli Lilly, Anavex сохраняет уникальную позицию в биотехнологическом пространстве. Хотя одобрение ведущего кандидата может столкнуться с трудностями, инновационный подход компании и диверсифицированная линейка предлагают потенциальную долгосрочную ценность. На данный момент перспективы Anavex заслуживают осторожного оптимизма, что отражено в рейтинге «Держать», основанном на текущей оценке и рыночных перспективах.

Limoneira (LMNR)

Дата выхода отчета: 23 декабря 2024.

Limoneira Company (LMNR) – калифорнийский агропромышленный комплекс с более чем столетней историей выращивания цитрусовых. Компания является ведущим поставщиком свежих лимонов и авокадо на внутренний и международный рынки. Деятельность Limoneira поддерживается обширными сельскохозяйственными угодьями и правами на воду, которые служат ценным активом для поддержания сельскохозяйственной деятельности. Помимо основного агробизнеса, Limoneira занимается развитием недвижимости и проектами в области возобновляемых источников энергии, что способствует увеличению ее доходов за счет продажи земли, сдачи в аренду недвижимости и использования солнечной энергии. Такая диверсификация соответствует стремлению компании к устойчивости и долгосрочному росту.

В 3-м финансовом квартале Limoneira продемонстрировала хорошие результаты. Хотя выручка оказалась несколько ниже консенсус-оценок, компания превзошла ожидания по прибыли на акцию, что отражает эффективное управление затратами.

Руководство компании обновило свои прогнозы на финансовый год, отметив значительное увеличение объема производства авокадо до 14,5-15,5 млн. фунтов по сравнению с предыдущим прогнозом в 9,0-10,0 млн. фунтов. Однако прогнозы по объему свежих лимонов были пересмотрены в сторону понижения до 4,5-5,0 млн. упаковок из-за снижения объемов свежих лимонов, вызванного дождями в конце сезона. Эти неоднозначные прогнозы повлияли на настроение рынка, способствуя снижению цен на акции, несмотря на общие положительные результаты квартала.

В перспективе Limoneira ожидает, что в течение следующих 7 лет поступления от проектов по строительству объектов недвижимости Harvest составят $180 млн., причем в 2024 году ожидается скромная сумма в $8 млн., а в последующие годы она будет увеличиваться. Кроме того, компания прогнозирует проблемы в 2025 финансовом году, включая сокращение объемов авокадо и возможное снижение цен из-за чередования плодоношения авокадовых деревьев.

Несмотря на положительные результаты, оценка Limoneira остается высокой по сравнению с отраслевыми показателями, что позволяет с осторожностью присвоить рейтинг «держать». Перспективы роста компании зависят от ее способности увеличивать объемы производства и поддерживать выгодное ценообразование, хотя сельскохозяйственный цикл и товарный характер ее продукции создают определенные трудности.

Результаты отчетов эмитентов с 16 по 22 декабря 2024

Heico (HEI)

Отчет вышел: 17 декабря 2024.

Компания Heico (HEI) сообщила о высоких финансовых показателях в 4-м квартале 2024 года, при этом значительный вклад внесла группа поддержки полетов (FSG). Чистые продажи FSG выросли на 15% до $691,8 млн. благодаря 12% органическому росту продаж и стратегическим приобретениям, что привело к 35% росту операционной прибыли и улучшению показателей рентабельности. На этот сегмент благоприятно повлиял рост спроса в коммерческой авиакосмической отрасли, которая продолжает свое восстановление, а также повышение операционной эффективности и снижение затрат на приобретение.

Напротив, в сегменте электронных технологий (ETG) произошло снижение чистых продаж на 2% до $336,2 млн., в основном из-за снижения продаж оборонной продукции и уменьшения маржи, что привело к снижению операционной прибыли на 5%. Однако продукция, связанная с космосом, в ETG продемонстрировала значительный потенциал роста, а расширение портфеля заказов обеспечивает сегменту будущий успех.

В целом, компания Heico достигла рекордной чистой прибыли в размере $139,7 млн., что на 35% больше, чем в прошлом году, а общий операционный доход вырос на 15% до $218,6 млн. Операционная рентабельность выросла до 21,6% по сравнению с 20,2% в предыдущем году. Стратегический подход компании к росту за счет приобретений в сочетании с постоянными инновациями укрепил ее присутствие на рынке в ключевых сегментах.

Заглядывая в будущее, руководство Heico выразило уверенность в сохранении спроса на свои предложения, особенно в области аэрокосмических и космических технологий. Компания планирует и дальше расширять свое присутствие на рынке за счет постоянного развития продуктов, новых приобретений и использования возможностей роста на развивающихся рынках. Кроме того, значительный денежный поток Heico и дисциплинированное управление затратами обеспечивают прочную основу для поддержки долгосрочных целей компании, включая повышение акционерной стоимости.

Micron Technology (MU)

Отчет вышел: 18 декабря 2024.

Акции компании Micron (MU) резко упали несмотря на то, что отчетность за 1-й квартал 2025 года оправдала или немного превзошла ожидания Уолл-стрит. Компания сообщила о скорректированной прибыли в размере $1,79 на акцию при объеме продаж в $8,71 млрд., что превысило консенсус-прогноз в $1,77 на акцию и $8,7 млрд. выручки. Однако прибыль по GAAP оказалась ниже – $1,67 на акцию, что свидетельствует о некоторых расхождениях в показателях.

Результаты Micron продемонстрировали значительное улучшение в годовом исчислении: продажи выросли на 85% по сравнению с 1-м кварталом прошлого года, а прибыль по GAAP восстановилась после чистого убытка в предыдущем году. Во многом этот рост был обусловлен бурно развивающимся сегментом центров обработки данных, на который теперь приходится более половины доходов компании. Продажи центров обработки данных выросли на 40% за квартал и на 400% за год благодаря высокому спросу на решения для облачных вычислений и искусственного интеллекта. Генеральный директор Санджай Мехротра подчеркнул стратегическую важность этого сегмента, поскольку Micron продолжает завоевывать рынок.

Micron представила прогноз на 2-й финансовый квартал 2025 года: выручка составит $7,9 млрд., валовая прибыль – около 37,5%. Прибыль ожидается в диапазоне от $1,26 (GAAP) до $1,43 (не-GAAP) на акцию. Однако эти прогнозы оказались значительно ниже ожиданий Уолл-стрит, которые ожидали выручку в размере $9 млрд. и прибыль в размере $1,97 на акцию, что означает 28% отставание от прогнозов аналитиков.

Несмотря на провал прогноза, компания по-прежнему демонстрирует значительный рост по сравнению с прошлым годом, а прогнозируемая прибыль увеличится на 200% по сравнению с предыдущим годом. Акции Micron оцениваются в 25 раз выше прибыли, что делает их привлекательными по цене, особенно учитывая сильные темпы роста в сфере центров обработки данных.

Однако проблемы с оправданием завышенных рыночных ожиданий могут негативно сказаться на краткосрочных настроениях инвесторов. Руководство компании по-прежнему оптимистично оценивает долгосрочные возможности на быстрорастущих рынках, таких как искусственный интеллект и облачные вычисления, подтверждая свою приверженность стратегическому расширению и инновациям.

Birkenstock (BIRK)

Отчет вышел: 18 декабря 2024.

Компания Birkenstock (BIRK) представила смешанные финансовые результаты за 4-й квартал 2024 года. Скорректированная прибыль на акцию в размере €0,29 ($0,32) превысила ожидания в €0,27, продемонстрировав впечатляющий рост на 107% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Выручка составила €456 млн. ($501 млн.), что свидетельствует о росте на 22% по сравнению с прошлым годом, хотя и не оправдала прогнозов аналитиков.

В 2024 финансовом году, который закончился 30 сентября, Birkenstock добилась значительного роста: выручка выросла на 21% по сравнению с 2023 финансовым годом, а чистая прибыль увеличилась на 155%. Компания превзошла ожидания как по выручке, так и по рентабельности, что было обусловлено высокими показателями продаж и операционной эффективности.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 31% по сравнению с предыдущим годом и составил €125 млн., а маржа составила 27,4%, увеличившись на 190 базисных пунктов. Эти показатели свидетельствуют о способности компании использовать высокий спрос на всех рынках, особенно в регионе APMA, который лидировал с ростом на 37%.

Несмотря на эти достижения, маржа валовой прибыли снизилась до 59% с 65,4% в 4-м квартале 2023 года, на что повлияли расширение производственных мощностей, изменение структуры каналов сбыта и колебания валютных курсов. Устранение этих факторов будет иметь решающее значение для поддержания рентабельности. В то же время обувь с закрытыми носками превзошла другие категории товаров, удвоив свою долю выручки и продемонстрировав успех стратегии диверсификации компании.

Birkenstock представила оптимистичный прогноз на 2025 финансовый год, предсказав рост выручки на 15-17%, чему будут способствовать новые производственные мощности и постоянный спрос на мировых рынках. Компания планирует повысить рентабельность за счет оптимизации стратегии дистрибуции и расширения многоканального взаимодействия с клиентами. Инновационные продукты и более глубокое проникновение на рынок также являются ключевыми элементами стратегии роста.

Инвесторам следует следить за динамикой валовой прибыли и выполнением стратегических планов, однако прочный фундамент компании Birkenstock, основанный на 250-летнем наследии, обеспечивает ей устойчивый рост.

Jabil (JBL)

Отчет вышел: 18 декабря 2024.

Компания Jabil (JBL) представила неоднозначные финансовые результаты за 1-й квартал 2025 финансового года, показав снижение выручки на 17% по сравнению с прошлым годом до $6,99 млрд. и снижение скорректированной основной прибыли на 23% до $2 на акцию. Хотя эти цифры отражают более слабые показатели по сравнению с прошлым годом, они превысили ожидания рынка, поскольку аналитики прогнозировали прибыль в размере $1,88 на акцию при выручке в $6,61 млрд.

На результаты компании частично повлияла продажа подразделения мобильности компании BYD Electronic год назад, что сократило квартальную выручку примерно на 5%. Поскольку этот квартал стал последним, на который повлияло подобное сравнение, Jabil ожидает более плавного роста в будущем.

Несмотря на снижение доходов, акции Jabil вызвали большой интерес инвесторов, подскочив на 12% в начале торгов и завершив день с ростом на 7,3%. К настоящему моменту в 2024 году акции компании выросли примерно на 11%, чему способствуют привлекательные оценочные показатели, включая соотношение цены к прибыли на уровне 13 и соотношение цены к продажам на уровне 0,55.

Заглядывая в будущее, Jabil позиционирует себя так, чтобы извлечь выгоду из растущего спроса на технологии искусственного интеллекта, особенно в оборудовании, связанном с полупроводниками. Генеральный директор Майк Дастур отметил, что искусственный интеллект является важным фактором будущего роста, что делает компанию интересным вариантом для инвесторов, стремящихся выйти на этот быстрорастущий рынок.

Accenture (ACN)

Отчет вышел: 19 декабря 2024.

Компания Accenture (ACN) представила впечатляющие финансовые результаты за первый квартал 2025 финансового года, завершившийся 30 ноября. Выручка выросла на 9% в годовом исчислении и составила $17,7 млрд. Это превысило консенсус-прогноз Уолл-стрит в $17,1 млрд. Прибыль на акцию (EPS) по GAAP также превзошла ожидания, составив $3,59 по сравнению с прогнозом аналитиков в $3,42.

Примечательно, что в течение квартала Accenture заключила новые контракты на сумму $18,7 млрд., включая 30 сделок на сумму свыше $100 млн. каждая. Кроме того, объем заказов на услуги генеративного ИИ достиг $1,2 млрд., что свидетельствует о нацеленности компании на расширение услуг, основанных на ИИ, таких как аналитика, чат-боты и поддержка клиентов.

Вслед за высокими показателями Accenture повысила прогноз роста выручки на 2025 финансовый год до 4-7% по сравнению с предыдущей оценкой в 3-6%. Пересмотр прогноза в сторону повышения отражает уверенность в продолжении роста основных операций компании и операций, ориентированных на ИИ.

Акции Accenture выросли в ответ на квартальные результаты и обновление прогноза. Хотя прогнозный коэффициент соотношения цены и прибыли компании 27,2 выше, чем средний показатель S&P500, составляющий 24,1, сильные темпы роста услуг в области искусственного интеллекта и активное бронирование заказов указывают на дальнейший потенциал роста, что делает акции компании привлекательными для инвесторов.

Conagra Brands (CAG)

Отчет вышел: 19 декабря 2024.

Компания Conagra Brands (CAG) сообщила о положительном росте продаж в рождественский сезон, несмотря на экономические проблемы. Во 2-м квартале 2025 финансового года чистые продажи достигли $3,2 млрд., а валовая прибыль составила $847 млн. Продажи бакалейных товаров и закусок выросли на 2% до $1,3 млрд., продажи холодильников и замороженных продуктов остались на уровне $1,3 млрд., а продажи в сфере общественного питания снизились на 0,9% до $292 млн.

Генеральный директор Шон Коннолли отметил возвращение к росту, обусловленное инвестициями, увеличением доли рынка и ростом объемов. Сегменты замороженных продуктов и закусок показали хорошие результаты: 87% портфеля сохранили или увеличили долю рынка. Рост возглавили замороженные блюда разового приготовления, включая бренды Banquet и Marie Callender's.

Органические чистые продажи выросли на 0,3%, валовая прибыль осталась на прежнем уровне. Скорректированная валовая прибыль снизилась на 2,3% из-за инфляции и неблагоприятного операционного рычага. Административные расходы выросли на 11,6% из-за реструктуризации и обесценения, однако скорректированные расходы увеличились на 1,2%.

Чистая прибыль снизилась на 0,6% до $285 млн. или $0,59 на акцию. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 1,3% до $337 млн. или $0,70 на акцию, в основном из-за снижения валовой прибыли и увеличения административных расходов. Скорректированный показатель EBITDA снизился на 3,3% до $639 млн., отражая снижение операционной прибыли.

Nike (NKE)

Дата выхода отчета: 19 декабря 2024.

Nike (NKE) объявила финансовые результаты за 2-й квартал 2025 года. Прибыль на акцию составила $0,78, что превысило прогнозируемые $0,63, но оказалось ниже прошлогодних $1,03 на 24%. Выручка достигла $12,4 млрд., превзойдя ожидания в $12,1 млрд, но снизившись на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Прямые продажи потребителям упали на 14%, а цифровые – на 21%, что свидетельствует о сохраняющихся трудностях в этих направлениях. В то же время оптовый сегмент продемонстрировал относительную устойчивость с выручкой $6,9 млрд., снизившись лишь на 4%. Рентабельность снизилась на 100 базисных пунктов до 43,6% из-за акций по продвижению и менее выгодных каналов продаж. Однако уровень запасов был стратегически управляемым и составил $8 млрд., а операционные расходы снизились на 3% до $4 млрд.

Компания активно внедряет инновации, основанные на искусственном интеллекте, и пересматривает свои операции под руководством нового менеджмента. Эти меры направлены на преодоление текущих трудностей, улучшение рентабельности за счет стратегического подхода к ценообразованию и управления затратами, а также стимулирование долгосрочного роста.

CarMax (KMX)

Дата выхода отчета: 19 декабря 2024.

Компания CarMax (KMX) превзошла ожидания по результатам 3-го квартала 2025 года: прибыль на акцию составила $0,81 против прогнозируемых $0,62, а выручка достигла $6,22 млрд. вместо ожидаемых $6,05 млрд. Такие показатели подтверждают способность компании эффективно адаптироваться к рыночным вызовам и использовать операционные преимущества. Несмотря на снижение цен на подержанные автомобили, CarMax добилась роста прибыли и доходов, демонстрируя устойчивость в условиях конкурентного рынка.

Основные результаты включают рост розничных продаж подержанных автомобилей на 5,4% и увеличение сопоставимых продаж в магазинах на 4,3% благодаря улучшению omnichannel-платформы. Эта платформа повысила долю онлайн-продаж с 14% до 15% и укрепила связь между цифровыми и офлайн-каналами. Также CarMax улучшила процессы закупки автомобилей, увеличив их объем на 7,9%, включая рост приобретений у дилеров на 46,7%. Эти шаги обеспечили компании стабильный и разнообразный ассортимент для розничных и оптовых продаж.

Финансовое подразделение CarMax Auto Finance увеличило прибыль на 7,6%, достигнув $159,9 млн., несмотря на снижение коэффициента проникновения с 44% до 43,1% из-за высокой конкуренции. Подразделение получило преимущество от улучшенной чистой процентной маржи и остается ключевым драйвером финансовых результатов компании.

В будущем CarMax сосредоточится на смягчении влияния снижения цен на автомобили и решении проблем с кредитованием, одновременно оптимизируя закупки и управление запасами. Эти меры, наряду с технологическими улучшениями, должны поддержать устойчивый рост компании на рынке подержанных автомобилей.

Carnival (CCL)

Отчет вышел: 20 декабря 2024.

Компания Carnival Corp. (CCL) сообщила о высокой прибыли за 4-й квартал 2023 года, превысившей ожидания аналитиков. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,14, что выше прогнозируемых $0,08. Выручка увеличилась на 10% по сравнению с прошлым годом, достигнув $5,94 млрд., а скорректированный показатель EBITDA вырос на 28,9% до $1,2 млрд.

Компания отметила восстановление операционной деятельности благодаря росту цен на билеты, увеличению расходов на борту и эффективному контролю затрат. Предварительное бронирование на 2025 год достигло рекордных уровней, что подтверждает высокий спрос и успешные стратегии. Объем депозитов клиентов составил $6,8 млрд., что демонстрирует уверенность рынка.

Carnival продолжила сокращать долг, уменьшив его на более чем $8 млрд. с января 2023 года. На конец 2024 года общий долг составит $27,5 млрд. Ожидается, что процентные расходы снизятся в 2025 году, что укрепит финансовую стабильность.

Компания также улучшила управление расходами: затраты на один день размещения без учета топлива выросли всего на 7,4%. Кроме того, Carnival активно инвестирует в экологически чистые технологии, включая суда на СПГ, что укрепляет её лидирующие позиции в области устойчивого развития.

Несмотря на глобальные риски, компания уверенно фокусируется на ценовых стратегиях и операционной эффективности для дальнейшего уточнения планов роста до 2025 года и последующих лет.