Акции Wolfspeed взлетели на фоне выхода из банкротства

Акции американского производителя полупроводников Wolfspeed подорожали более чем на 30% на открытии торгов во вторник. Этот всплеск стал прямым следствием знакового события — компания успешно завершила процедуру реструктуризации по Главе 11 Кодекса США о банкротстве и вышла из неё финансово обновленной. Для мировой полупроводниковой индустрии, особенно в сегменте энергоэффективных технологий для электромобилей и искусственного интеллекта, это событие открывает новую главу.

Процесс банкротства, инициированный в июне 2025 года, был не просто формальностью, а глубоким финансовым преображением. Главным его итогом стало сокращение общего долгового бремени примерно на 70%. Это кардинально изменило финансовое лицо компании:

• Годовая нагрузка по выплате процентов наличными уменьшилась примерно на 60%;
• Сроки погашения основной части долга были продлены до 2030 года, что дало компании долгосрочную передышку для реализации своих планов;
• Руководство заявило, что дальнейший бизнес-план будет финансироваться за счёт генерируемых денежных потоков, что указывает на курс на финансовую самостоятельность.

Параллельно с финансовой перезагрузкой произошла почти полная смена руководящего состава. Компания объявила о назначении пяти новых членов в совет директоров с обширным опытом в полупроводниковой отрасли, финансах и управлении. Новым председателем совета директоров стал Энтони М. Абате (Anthony M. Abate). Эти кадровые перестановки призваны привнести свежий взгляд и опыт для вывода компании на траекторию устойчивого роста.

Однако для владельцев акций Wolfspeed процесс реструктуризации оказался болезненным. В рамках выхода из банкротства компания провела масштабный обратный сплит акций.

Все предыдущие акции были аннулированы.

Вместо них были выпущены новые ценные бумаги. Обменный курс составил менее 1 новой акции за каждые 120 старых. Это означает, что прежние инвестры получили менее 1% своей доли в капитале компании.

Основная часть нового пакета акций перешла кредиторам и обеспечивающим инвесторам, оставив прежним акционерам лишь незначительную долю собственности.

Именно эта консолидация акций и объясняет феноменальный рост котировок на 1700%, который наблюдался в некоторые дни — цена одной новой акции стала отражать стоимость 120 старых. После завершения этого процесса акции продолжили рост на фоне восстановления доверия инвесторов.

Несмотря на сложности, рынок в целом позитивно оценил будущее Wolfspeed.

Wolfspeed является лидером в производстве карбида кремния (SiC) — материала, который считается более энергоэффективной альтернативой традиционному кремнию. Он критически важен для силовой электроники в электромобилях, системах возобновляемой энергетики и даже в инфраструктуре для центров обработки данных ИИ.

Спрос на карбид кремния напрямую связан с глобальными трендами — электрификацией транспорта, переходом на зелёную энергетику и бумом искусственного интеллекта. Как заявил генеральный директор Роберт Фойрле (Robert Feurle), компания хорошо подготовлена, чтобы успеть на растущий спрос на этих рынках.

Плюс ко всему, компания обладает собственной, вертикально-интегрированной производственной линией для выпуска 200 мм пластин из карбида кремния, что является одним из самых передовых и рентабельных стандартов в отрасли.

Тем не менее, инвесторам стоит сохранять бдительность. Аналитики ожидают, что компания будет нести убытки в ближайшем будущем. Её текущие финансовые показатели, включая отрицательную рентабельность и отрицательный свободный денежный поток, остаются слабым местом. Кроме того, высокая волатильность акций после таких резких изменений вероятно сохранится.