Novo Nordisk демонстрирует уверенный рост

Акции компании Novo Nordisk показали уверенный рост на открытии торгов после публикации финансовых результатов за четвертый квартал, превзошедших прогнозы аналитиков. Датский фармацевтический гигант сообщил о значительном увеличении чистой прибыли, главным драйвером которого стал стремительно растущий спрос на препарат от ожирения Wegovy. Тем не менее компания ожидает некоторое замедление темпов продаж в 2025 году.

По итогам четвертого квартала 2024 года чистая прибыль Novo Nordisk выросла на 29% в годовом исчислении, составив 28,23 млрд датских крон (около $3,98 млрд), что выше прогнозируемых 26,09 млрд крон. Годовая чистая прибыль увеличилась на 21%, достигнув 100,99 млрд датских крон, что также превзошло ожидания аналитиков. В результате акции компании в первые часы торгов на Лондонской бирже прибавили более 3%.

Продажи Wegovy в последнем квартале года показали внушительный рост на 107%, достигнув 19,87 млрд датских крон ($2,76 млрд). Однако этот результат оказался немного ниже прогноза в 20,02 млрд крон, составленного на основе опроса аналитической компании Factset. Общий объем продаж продукции Novo Nordisk увеличился на 30% в четвертом квартале и на 26% в годовом выражении при постоянном обменном курсе. Основные рынки сбыта компании, включая Северную Америку, Европу, Ближний Восток и Африку, продолжали демонстрировать высокий спрос.

Несмотря на впечатляющий рост, компания прогнозирует более скромные темпы увеличения продаж в 2025 году. Согласно представленному прогнозу, рост выручки может составить от 16% до 24% при постоянном обменном курсе, что ниже диапазона 18%-26%, заложенного в оценках на 2024 год. Такое замедление связано с усилением конкуренции и сохраняющимся ценовым давлением на рынке препаратов для лечения диабета и ожирения.

Эксперты отмечают, что широкий диапазон прогнозируемых значений может указывать на неопределенность в сохранении рыночных позиций Novo Nordisk. Однако общий потенциал рынка лекарств для борьбы с ожирением остается значительным, и дальнейший рост компании будет зависеть от расширения показаний к применению препаратов и получения новых разрешений от регулирующих органов.

Тем не менее аналитики Barclays заявили в заметке, что они вздохнули с облегчением, назвав результаты и прогнозы «достаточно хорошими».

Novo Nordisk активно использует растущий мировой спрос на агонисты GLP-1, применяемые в лечении ожирения. Основным препаратом компании в этой категории является Wegovy, аналогичным механизмом действия обладает Zepbound от конкурента Eli Lilly. Эти препараты имитируют гормон глюкагоноподобный пептид-1, подавляющий аппетит и способствующий снижению веса.

Инвесторы с особым вниманием следят за результатами испытаний других перспективных препаратов Novo Nordisk, в частности CagriSema, представляющего собой комбинацию семаглутида (активного компонента Wegovy) и аналога амилина Cagrilintide. В декабре результаты поздних стадий клинических испытаний CagriSema не оправдали ожиданий рынка: снижение массы тела составило в среднем 22,7% вместо ранее прогнозируемых 25%. Это стало ударом по перспективам препарата как потенциального представителя нового поколения средств для борьбы с ожирением. Тем не менее Novo Nordisk не намерена отказываться от развития данного направления и планирует провести дополнительные исследования CagriSema в 2025 году, чтобы в первом квартале 2026 года подать заявку на одобрение препарата.

Помимо CagriSema, компания добилась значительных успехов в разработке другого инновационного средства для лечения ожирения – Amycretin. Этот препарат, который принимается раз в неделю и основан на использовании гормона поджелудочной железы амилина, показал позитивные результаты на ранних стадиях испытаний, что привело к росту акций Novo Nordisk в прошлом месяце.

Несмотря на высокие финансовые показатели, инвесторы осознают риски, связанные с усилением конкуренции на рынке лекарств от ожирения. Eli Lilly, основной соперник Novo Nordisk, постепенно увеличивает свое присутствие на этом быстрорастущем рынке. В четвертом квартале компания Novo уступила конкуренту по количеству еженедельных рецептов, выписанных в США на Wegovy по сравнению с Zepbound от Eli Lilly. При этом акции Eli Lilly в прошлом месяце испытали давление из-за более низких, чем ожидалось, прогнозов продаж Zepbound в четвертом квартале, что вызвало падение их стоимости на 8%, однако впоследствии котировки восстановились.

Генеральный директор Novo Nordisk Ларс Фруэргаард Йоргенсен (Lars Fruergaard Jorgensen) заверил инвесторов, что спрос на препараты для лечения ожирения остается стабильным не только в США, но и в других странах. Он подчеркнул, что компания уверена в своих позициях и продолжит развивать инновационные решения для борьбы с ожирением.

С финансовой точки зрения операционная прибыль Novo Nordisk в четвертом квартале увеличилась на 37%, достигнув 36,7 млрд датских крон ($5,12 млрд), что совсем немного превысило ожидаемые аналитиками 33,6 млрд крон. Прогноз на 2025 год предусматривает рост операционной прибыли в диапазоне 19%-27%.

Несмотря на прогнозируемое замедление темпов роста, текущие результаты Novo Nordisk демонстрируют уверенное развитие компании, поддерживаемое высоким спросом на Wegovy и стратегическими исследованиями в области лекарств для снижения веса. Аналитики и инвесторы воспринимают опубликованные показатели как достаточно сильные, чтобы снизить опасения по поводу усиления конкурентного давления со стороны Eli Lilly, и остаются оптимистично настроенными в отношении долгосрочных перспектив датского фармацевтического гиганта.