Кристофер Уоллер из ФРС поддерживает декабрьское снижение ставки

Американская экономика продолжает подавать противоречивые сигналы: инфляционные риски постепенно уменьшаются, но рынок труда всё заметнее теряет устойчивость. На фоне этих тенденций член Совета управляющих Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил о поддержке ещё одного снижения процентной ставки на заседании ФРС в декабре. По его словам, ключевым фактором становится слабость в динамике найма и признаки охлаждения спроса на рабочую силу.

Выступая в Лондоне перед группой экономистов, Кристофер Уоллер (Christopher Waller ) подчеркнул, что опасается ухудшения ситуации с занятостью больше, чем возможного роста инфляции. Он заявил, что: «Меня не беспокоит ускорение инфляции или существенный рост инфляционных ожиданий. Мой фокус — рынок труда, и после месяцев ослабления маловероятно, что предстоящие данные изменят мой взгляд на необходимость декабрьского снижения ставки».

Экономические отчёты последних месяцев демонстрировали заметное замедление темпов найма, а также признаки сокращения потребительской активности. По словам Уоллера, высокая ключевая ставка, удерживаемая на ограничительном уровне длительное время, оказывает особенно сильное давление на домохозяйства с низким и средним доходом.

Несмотря на уверенность Уоллера и его ориентацию на «упреждающее управление рисками», в Федеральной резервной системе обозначился явный раскол.

Вице-председатель ФРС Филип Джефферсон (Philip Jefferson) занял более осторожную позицию, подчеркнув важность «медленного и взвешенного» подхода.

Президент ФРБ Бостона Сьюзен Коллинз (Susan Collins) заявила, что для дальнейшего снижения ставки нужны очень веские причины и условия, выражая обеспокоенность угрозой повторного роста инфляции.

Член Совета управляющих Стивен Миран (Stephen Miran), как и Уоллер, назначенный президентом США Дональдом Трампом, ранее выступал даже за снижение на целых полпроцента, а не четверть пункта.

Таким образом, ФРС подходит к декабрьскому заседанию в условиях редкого разлада среди руководителей, что вызывает дополнительную неопределённость на финансовых рынках.

Недавняя приостановка работы правительства США затруднила получение официальных макроэкономических отчётов, включая ключевые данные по рынку труда. Однако Уоллер отверг мнение о том, что ФРС «летит вслепую». Он подчеркнул, что частные поставщики данных дают достаточно надёжное представление о текущей динамике экономики.

Отдельно Уоллер остановился на вопросе влияния тарифов на инфляцию и отметил, что их эффект скорее краткосрочный и не требует агрессивного ужесточения политики.

По его словам, текущее снижение ставки было бы скорее инструментом страхования от дальнейшего ухудшения ситуации, чем реакцией на какие-либо опасные инфляционные тенденции.

Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) соберётся 9–10 декабря. После двух последовательных снижений ставки по 25 базисных пунктов участники рынка не могут прийти к единому мнению о следующем шаге регулятора.

Если Уоллер и его сторонники убедят коллег в необходимости дополнительного смягчения, это может стать важным поворотным моментом в политике ФРС, сигнализируя о переходе к более поддерживающей экономике линии. В противном случае регулятор может взять паузу, сосредоточившись на борьбе с инфляцией.