Dick’s Sporting Goods приступает к болезненной реструктуризации Foot Locker

Фото: Qwen

Компания Dick’s Sporting Goods объявила о начале глубокого пересмотра бизнеса Foot Locker, который она приобрела ранее в этом году за $2,4 млрд. В рамках этого процесса сеть планирует закрыть часть магазинов Foot Locker и провести радикальную ревизию запасов и ассортимента, чтобы избежать давления на прибыль уже к 2026 финансовому году. Несмотря на отсутствие точных данных о количестве магазинов, которые компания намерена закрыть, руководство заявило, что речь идёт о системном «очищении» бизнеса от факторов, мешающих устойчивой прибыльности.

Исполнительный председатель совета директоров Эд Стэк (Ed Stack) охарактеризовал подход компании как необходимость «вычистить гараж». По его словам, Dick’s уже пошла на серьёзные уценки, чтобы избавиться от устаревших и неликвидных товаров, а также списала стоимость некоторых активов. Подобные меры, подчеркнул Стэк, являются разовыми и направлены на защиту долгосрочных финансовых показателей. Пока неясно, приведёт ли реструктуризация к сокращению персонала.

Уже сейчас стало очевидно, что финансовые результаты Foot Locker будут отягощены этим фронтом работ: сопоставимые продажи в текущем квартале, по прогнозам, сократятся на средние или высокие однозначные проценты, а маржинальность может упасть сразу на 10-15%. На фоне этих данных акции Dick’s Sporting Goods в начале торгов упали более чем на 3%.

Тем не менее основной бизнес Dick’s демонстрирует уверенную динамику. Сопоставимые продажи одноимённого бренда в квартале выросли на 5,7%, тогда как аналитики ожидали лишь 3,6%. Это позволило компании улучшить прогноз по итогам года, увеличив предполагаемый рост сопоставимых продаж до диапазона от 3,5% до 4%.

Финансовые показатели также оказались выше ожиданий Уолл-стрит: скорректированная прибыль на акцию достигла $2,78 при прогнозе $2,71, а выручка составила $4,17 млрд, значительно превысив ожидания рынка, которые составляли $3,59 млрд. Чистая прибыль, однако, существенно снизилась — до $75,2 млн по сравнению с $227,8 млн годом ранее, что отражает влияние разовых расходов и интеграционных процессов. Без учёта этих факторов прибыльность компании была бы существенно выше.

Приобретение Foot Locker стало для Dick’s одновременно источником масштабных возможностей и значительных рисков. С одной стороны, покупка открыла доступ к международной аудитории и городской молодёжи, а также укрепила позиции компании в категорий Nike — ключевой для всего рынка спортивной обуви. С другой стороны,  Foot Locker долгое время теряла позиции из-за падения трафика в торговых центрах и более слабой покупательной способности своей целевой аудитории. Ритейлер уже несколько лет уступает рынок брендам, которые активно развивают прямые продажи и выстраивают собственные розничные сети.

Новый этап интеграции Foot Locker предполагает тестирование обновлённого формата магазинов. В 11 торговых точках в Северной Америке компания уже начала переработку ассортимента, сократив количество предлагаемых товаров более чем на 20% и по-новому организовав пространство, включая так называемый элемент «стена обуви». По словам Эда Стэка, прежнее оформление выглядело как беспорядочный набор случайно размещённых моделей, тогда как новая концепция делает акцент на товарах, которые компания действительно хочет продвигать. Первые результаты тестов внушают осторожный оптимизм.

Однако реструктуризация будет дорогостоящей. Компания предупредила, что «перезагрузка» Foot Locker может обойтись в сумму от $500 млн до $750 млн, что включает закрытие магазинов, уценку запасов и затраты на интеграцию. Уже сейчас Dick’s прогнозирует резкое снижение валовой маржи Foot Locker в четвёртом квартале: с 25% годом ранее до примерно 10%.

Несмотря на тяжёлый период перестройки, Dick’s сохраняет уверенность в своих перспективах и даже повысила ожидаемую годовую прибыль на акцию до диапазона от $14,25 до $14,55. Это свидетельствует о том, что компания рассматривает текущие расходы как временные издержки, необходимые для формирования устойчивой долгосрочной структуры бизнеса. Правильно проведённая интеграция Foot Locker может со временем принести Dick’s не только расширение аудитории, но и значительное усиление позиций на рынке спортивной обуви и товаров для активного отдыха.

Ситуация вокруг Foot Locker станет тестом на способность Dick’s не только эффективно управлять собственными активами, но и трансформировать проблемный бизнес без ущерба для своего бренда. Итоги этой работы будут определяющими для стратегии компании в 2025–2026 годах и окажут заметное влияние на общий ландшафт рынка спортивной розницы в США.