Обвал на биржах Уолл-стрит не повлиял на курс доллара

Индекс доллара в четверг утром торгуется возле отметки 104,3, то есть чуть ниже, чем он был в среду. Вышедшие вчера данные по США показали стабильную ситуацию в секторе услуг при сокращении сферы производства. Курс иены продолжает стремительно укрепляться к доллару (USD/JPY 152,2) на фоне спекуляций о том, что Банк Японии может вскоре повысить процентные ставки. Курс евро умеренно слабеет на этой неделе (EUR/USD 1,084).

В среду американские фондовые индексы резко обвалились: Nasdaq Composite рухнул на 3,6%, показав наихудшую динамику с октября 2022 года. Более слабые, чем ожидалось, квартальные отчеты ряда крупных технологических США привели к лавинообразной фиксации прибыли. Интересно, что при этом не было традиционного спроса на защитные активы: доходность по 10-летним USTres осталась возле 4,26%, а курс доллара также не вырос. 

Для валютного рынка сейчас главным фактором влияния являются перспективы денежно-кредитной политики ФРС, ЕЦБ, Банка Англии и Банка Японии. А они, в свою очередь, зависят от поступающих статданных. В четверг в США выходят данные по числу заявок на пособие по безработице за неделю и предварительные данные по ВВП за 2-й квартал. Важный отчет по индексу цен PCE за июнь выйдет в пятницу.

Вчера вышли индексы PMI по США за июль: обрабатывающая промышленность 49,5 против 51.6 месяцем ранее. Индекс сектора услуг вырос до 56,0 против 55,0. Сводный индекс составил 55,0 против 54,8 в июне. Таким образом ситуация неоднозначная: после полугодового перерыва ушла в зону стагнации промышленность, индекс которой опустился на 7- месячный минимум, но при этом индекс сектора услуг вырос до 28-месячного максимума. Повышение зарплат оставалось доминирующим фактором повышения цен в секторе услуг, поэтому июльская статистика по инфляции в США может принести сюрпризы.

Другие данные показали, что в июле экономика Еврозоны замедлилась из-за более слабого, чем прогнозировалось, роста в сфере услуг и более глубокого спада в обрабатывающей промышленности. Согласно данным S&P Global деловая активность в еврозоне по индексу Composite снизилась до пятимесячного минимума 50,1, хотя ожидался рост с 50,9 в прошлом месяце до 51,1. Также отмечена слабость в секторе обрабатывающей промышленности: снижение с 45,8 до 45,6, а сфера услуг, хоть и показывает ослабление с 52,8 до 51,9, но индекс здесь пока находится в зоне расширения. 

Показательно, что две ведущие экономики еврозоны Германия и Франция уже некоторое время отстают по динамике экономических индексов от других стран региона. Это сигнал для чиновников из ЕЦБ, которые пока решили оставили процентные ставки по кредитам без изменений. Ослабление роста экономики еврозоны может подтолкнуть регулятор к новому раунду смягчения ДКП в ближайшей перспективе. На этом фоне ослабление курса евро выглядит вполне логичным.

Ожидается, что Банк Японии может обсудить вопрос о повышении ставки на своем заседании 30-31 июля. Вероятно, регулятор также представит план по сокращению объемов покупки облигаций на ближайшие годы. Более трех четвертей экономистов, опрошенных Reuters, ожидают, что Банк Японии сохранит прежнюю позицию в этом месяце и, возможно, следующий шаг произойдет в сентябре или октябре, однако источники полагают, что исход ближайшего заседания БЯ не является предопределённым. Пара USD/JPY сейчас приблизилась к важному уровню 152,0.

Банк Канады вчера снизил ключевую ставку на -25 б.пп до отметки в 4,5% годовых, как и ожидалось. Напомним, что месяц назад БК стал первым среди Центробанков из стран G7, который начал цикл смягчения ДКП. Поводом для снижения ставки там стало снижение инфляции по итогам июня до 2,7% г/г против 2,9% месяцем ранее.

В четверг утром Народный Банк Китая неожиданно снизил процентную ставку по среднесрочному кредитованию (MLF), на 20 б.п. до 2,3% с 2,5%. Это было первое такое снижение почти за год. Интересно, что всего 10 дней назад на очередном заседании НБК сохранил ставку без изменений. Напомним, что в начале этой недели НБК уже опускал стоимость кредитов: ставка по годовому кредиту (LPR) была снижена на 10 б.п. до 3,35%. 5-летняя ставка, стандартная для ипотечных кредитов, также была снижена на ту же величину до 3,85%. В понедельник была также снижена 7-дневная ставка обратного репо с 1,8% до 1,7%. Как видим китайский банковский регулятор усилил монетарную поддержку пошатнувшейся экономики КНР после завершения 3-го пленума КПК, прошедшего в середине июля. Сегодня утром курс юаня к доллару резко укрепляется: USD/CNY снизился на 0,4% до 7,23 – минимум с конца мая. 

В четверг из статистики обращаем внимание на индекс экономических ожиданий и индекс делового климата IFO по Германии за июль. А также вечером следим за выступлением главы ЕЦБ Кристин Лагард. 

Стремительность укрепления курса иены поражает: на этой неделе японская валюта выросла в цене на 3,3% при том, что доходности по японским гособлигациям на этой неделе особо не растут. Возможно идет покупка защитной иены на фоне обвала фондовых индексов. Видно, что USD/JPY сейчас должна опуститься до сильной поддержки на 152,0 иен – ранее здесь были годовые максимумы.