Goldman Sachs: куда инвестировать в 2026 году

Ралли американского фондового рынка в 2025 году было во многом связано с гигантским ростом акций компаний, работающих в сфере искусственного интеллекта. Однако аналитики Goldman Sachs считают, что в 2026 году круг лидеров расширится, и инвесторы получат новые возможности далеко за пределами сегмента ИИ.

По словам Грега Кэлнона (Greg Calnon), соруководитель отдела публичных инвестиций в Goldman Sachs Asset Management, в следующем году благоприятные условия для рисковых активов могут привести к росту сразу нескольких недооценённых сегментов рынка. Главным фактором остаётся мягкая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы (ФРС), продолжение снижения процентных ставок и постепенное восстановление интереса к более широкому кругу активов.

Эксперты банка выделяют три направления, которые, по их мнению, могут показать опережающий рост в 2026 году: малые компании, сектор здравоохранения и иностранные акции.

1. Малые компании

Несмотря на то, что внимание рынка было сосредоточено на гигантах ИИ — Nvidia, Alphabet, Microsoft, — именно малые компании могут стать неожиданной точкой роста в следующем году. По словам Кэлнона, небольшие фирмы располагаются «на передовой линии» развития искусственного интеллекта и часто занимают узкие ниши, где им не приходится напрямую конкурировать с технологическими гигантами.

Почему малые компании интересны инвесторам в 2026 году?

• Участие в нишевых рынках ИИ, где конкуренция ниже, а инновации быстрее.
• Более привлекательные мультипликаторы, особенно по сравнению с перегретыми акциями крупных технологических корпораций.
• Сильный потенциал роста, учитывая историческую недооценённость малого бизнеса в период высоких ставок.

Индекс Russell 2000 к концу 2025 года вырос более чем на 11% — и Goldman Sachs уверены, что это только начало.

2. Акции медицинского сектора

Сектор здравоохранения — ещё одно направление, где ралли уже начало расширяться. По оценке Кэлнона, большое значение имеют разработки на стыке медицины и ИИ: от диагностики и генетики до ускоренной разработки лекарственных препаратов.

Факторы роста медицинского сектора:

• Интеграция ИИ в медицинские процессы, от анализа данных до создания биопрепаратов.
• Увеличение инвестиций в новые технологии, такие как персонализированная медицина, биоинженерия и телемедицина.
• Стабильный спрос, поддерживаемый старением населения и ростом хронических заболеваний.

ETF iShares US Healthcare вырос более чем на 14% с начала года, что говорит о расширяющемся интересе инвесторов.

3. Международные компании

Третьим направлением, на которое Goldman Sachs рекомендует обратить внимание, становятся международные рынки. В 2025 году многие зарубежные индексы обогнали американские — и, по мнению аналитиков, эта тенденция продолжится.

Ключевые причины привлекательности международных рынков:

• Перспектива более высокой доходности. 

Goldman прогнозирует доходность S&P 500 на уровне 6,5% в год в течение следующего десятилетия. В то же время акции азиатских и развивающихся рынков могут показать около 10% ежегодного роста.

• Диверсификация после многолетнего доминирования США.

Инвесторы привыкли к стратегии «только США», но расширяющееся ралли подразумевает участие и других регионов.

• Сильный рост крупных международных фондов.

Например, Vanguard Total International Stock Index Fund вырос более чем на 26% за год.

Кэлнон подчёркивает: речь не идёт о замещении американских акций — скорее о расширении инвестиционного горизонта.

Расширение ралли делает рынок более сбалансированным, а возможности — более разнообразными. Для инвесторов, стремящихся повысить доходность и снизить риски, диверсификация в этих направлениях может стать стратегическим преимуществом в 2026 году.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией